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噪音交易和汇率制度

作者

上市的：
  • 奥利维尔·珍妮
  • 安德鲁·罗丝

摘要

文献和新的经验证据都表明，汇率制度的差异主要是汇率的噪音，而不是可衡量的宏观经济基本面。这促使我们对噪音交易者的汇率制度进行理论分析。噪音交易者的存在可能导致外汇市场的多重均衡。噪音交易者的进入改变了市场的构成，并产生了过度的汇率波动，因为噪音交易者既创造又分担了与汇率波动相关的风险。在这种情况下，货币政策可以用来降低汇率波动，而不会改变宏观经济基本面。

建议引用

  • Jeanne，Olivier&Rose，Andrew K，1999年。"噪音交易和汇率制度,"CEPR讨论文件2142，C.E.P.R.讨论文件。
    • 手柄：RePEc:cpr:cprdp:2142
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