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远期汇率和订单流

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上市的：
  • 马丁·博伊尔
  • 西蒙·范诺登

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最近的几篇论文通过记录累积订单流和即期汇率之间的稳定长期关系，强调了微观结构效应在理解汇率行为中的重要性。这与广泛研究的汇率未能符合传统宏观经济模型所暗示的长期行为形成了对比，也与微观结构模型的预测一致。我们重新检查了长期稳定关系的证据。我们发现，这种证据只存在于我们研究的少数主要货币中，也就是统计上的脆弱性。我们得出的结论是，微观结构模型的这一含义并不像之前的研究所表明的那样符合数据。多学科研究中心对微观结构的重要性，即对文献中所述的变化的τx成分的综合，关系的稳定，以及对命令的长期中心流动，cumuleées et lesτx de change courants。结果对比了《常规宏观经济》和《现代微观结构规范》的长期支持。努斯研究了长期关系稳定与稳定的证据，并指出存在的问题与小规模变化研究的问题与脆弱的数据点统计有关。努斯结论是，现代微观结构的含义与自由假设相对应。
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建议引用

  • M.Martin Boyer和Simon van Norden，2006年。"远期汇率和订单流,"CIRANO工作文件2006年7月，CIRANO。
    • 手柄：RePEc:cir:cirwor:2006s-07年
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引用人：

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    15. Nikola Gradojevic和Christopher J.Neely，2008年。"订单流与CAD/USD汇率的动态交互,"工作文件2008年至2006年，圣路易斯联邦储备银行。

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    1. Ledenyov，Dimitri O.和Ledenyov，Viktor O.，2015年。"预测外汇市场超高频电子交易外汇汇率的波函数方法,"MPRA纸67470，德国慕尼黑大学图书馆。
    2. Menkhoff，Lukas&Schmeling，Maik，2008年。"外汇市场的本地信息,"国际货币与金融杂志Elsevier，第27（8）卷，第1383-1406页，12月。
    3. King，Michael R.&Osler，Carol L.&Rime，Dagfinn，2013年。"外汇市场微观结构研究：回顾与展望,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第38卷（C），第95-119页。
    4. Rime，Dagfinn&Sarno，Lucio&Sojli，Elvira，2010年。"汇率预测、订单流和宏观经济信息,"国际经济学杂志爱思唯尔，第80卷（1），第72-88页，1月。
    5. Menkhoff，Lukas&Schmeling，Maik，2010年。"谁的交易传递信息？来自交易员横截面的证据,"金融市场杂志爱思唯尔，第13卷（1），第101-128页，2月。
    6. 比昂内斯、盖尔·霍伊达尔和里梅，达格芬，2005年。"外汇市场中的交易商行为和交易系统,"金融经济学杂志爱思唯尔，第75卷（3），第571-605页，3月。
    7. 玛丽·何塞·戈德布特和西蒙·范诺登，1997年。"重新审视国际金融中的协整：有限样本中规模扭曲的三个案例研究,"员工工作文件97-1，加拿大银行。
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    9. Berger、David W.和Chaboud、Alain P.和Chernenko、Sergey V.和Howorka、Edward和Wright、Jonathan H.，2008年。"电子经纪系统数据中的订单流和汇率动态,"国际经济学杂志，爱思唯尔，第75卷（1），第93-109页，5月。
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      • 马里奥·塞拉托（Mario Cerrator）、尼古拉斯·萨兰蒂斯（Nicholas Sarantis）和亚历克斯·桑德斯（Alex Saunders），2009年。"外汇市场客户订单流调查,"工作文件2009年2月25日，格拉斯哥大学商学院经济学，2010年2月修订。
      • 塞拉托、马里奥和萨兰蒂斯、尼古拉斯和桑德斯，亚历克斯，2010年。"外汇市场客户订单流调查,"SIRE讨论文件2010年11月，苏格兰经济研究所（SIRE）。
    18. Killeen，William P.&Lyons，Richard K.&Moore，Michael J.，2006年。"固定与灵活：EMS订单流的教训,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第25卷（4），第551-579页，6月。
    19. H.Henry Cao和Martin D.D.Evans&Richard K.Lyons，2017年。"库存信息,"世界科学图书章节，单位：外汇经济学研究，第9章，第363-413页，世界科学出版有限公司。。
      • H.Henry Cao、Martin D.Evans和Richard K.Lyons，2006年。"库存信息,"《商业杂志》芝加哥大学出版社，第79卷（1），第325-364页，1月。
      • Martin D.D.Evans，H.Henry Cao，Richard K.Lyons，2003年。"库存信息,"工作文件gueconwpa~03-03-33，乔治敦大学经济系。
      • H.Henry Cao和Richard K.Lyons以及Martin D.D.Evans，2003年。"库存信息,"NBER工作文件9893，国家经济研究局。
    20. Martin D.D.Evans和Richard K.Lyons，2004年。"一种新的汇率动态微观模型,"NBER工作文件10379，国家经济研究局。

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