IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/chf/rpseri/rp2211.html
  我的参考书目  保存此纸张

测量和压力测试市场隐含银行资本

作者

上市的：
  • 马丁·因德尔根

    （瑞士国家银行-金融稳定）

  • 埃里克·琼多

    （洛桑大学商业与经济学院（HEC Lausanne）；瑞士金融研究所；瑞士金融学院）

  • 安德烈亚斯·福斯特

    （洛桑高等技术学院；瑞士金融学院；经济政策研究中心）

摘要

我们提出了一种方法，通过从股权市场价值（市值）中减去股东违约期权价值的基于信用利差的修正值来衡量银行的市场隐含资本。我们表明，如果没有这样的修正，严重市场低迷的估计影响会被系统地扭曲，低估了低市值银行的风险。我们认为，这一调整后的资本衡量标准是政策制定者的相关市场化资本衡量标准。我们提出了一个用于组合模拟股票价格和CDS利差的计量经济学模型，该模型允许我们在SRISK框架中引入这种修正，以测量系统风险。

建议引用

  • Martin Indergand、Eric Jondeau和Andreas Fuster，2022年。"测量和压力测试市场隐含银行资本,"瑞士金融研究所研究论文系列22-11，瑞士金融学院。
    • 手柄：RePEc:chf:rpseri:rp2211
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm？abstract_id=3911865
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Viral V.Acharya&Lasse H.Pedersen&Thomas Philippon&Matthew Richardson，2017年。"衡量系统风险,"金融研究综述《金融研究学会》，第30卷（1），第2-47页。
    2. Jondeau，Eric和Khalilzadeh，Amir，2017年。"抵押、杠杆和压力预期损失,"金融稳定杂志爱思唯尔，第33卷（C），第226-243页。
    3. Dong Hwan Oh和Andrew J.Patton，2018年。"时变系统风险：来自CDS价差动态Copula模型的证据,"商业与经济统计杂志《泰勒和弗朗西斯杂志》，第36卷（2），第181-195页，4月。
    4. Acharya，Viral&Engle，Robert&Pierret，Diane，2014年。"测试宏观审慎压力测试：监管风险权重的风险,"货币经济学杂志爱思唯尔，第65卷（C），第36-53页。
    5. Stefano Giglio，2011年。"信用违约互换利差与系统性金融风险,"诉讼程序1122，芝加哥联邦储备银行。
    6. Robert Engle、Eric Jondeau和Michael Rockinger，2015年。"欧洲的系统性风险,"财务审查，欧洲金融协会，第19卷（1），第145-190页。
    7. Sylvain Benoit&Jean-Edouard Colliard&Christophe Hurlin&Christopher Pérignon，2017年。"风险所在：系统风险研究综述,"财务审查，欧洲金融协会，第21卷（1），第109-152页。
    8. Andreas Jobst和Dale F Gray先生，2013年。"系统或有索赔分析：估计市场隐含的系统风险,"国际货币基金组织工作文件2013/054，国际货币基金组织。
    9. Natasha Sarin和Lawrence H.Summers，2016年。"通过市场测量了解银行风险,"布鲁金斯经济活动报告《经济研究计划》，布鲁金斯学会，第47卷（2（秋季）），第57-127页。
    10. 约翰·维克斯，2020年。"基于市场的压力测试案例,"金融监管杂志牛津大学出版社，第5卷（2），第239-248页。
    11. 罗伯特·默顿，1974年。"公司债务定价：利率的风险结构,"金融杂志，美国金融协会，第29卷（2），第449-470页，5月。
    12. 恩格尔、罗伯特·F和谢泼德、凯文·K，2001年。"动态条件相关多元GARCH的理论和经验性质,"加州大学圣地亚哥分校，经济学工作论文系列qt5s2218dp，加州大学圣地亚哥分校经济系。
    13. Giglio，Stefano&Kelly，Bryan&Pruitt，Seth，2016年。"系统风险与宏观经济：一项实证评价,"金融经济学杂志爱思唯尔，第119（3）卷，第457-471页。
    14. 黄欣、周浩、朱海滨，2012。"系统风险贡献,"金融服务研究杂志，施普林格；西方金融协会，第42卷（1），第55-83页，10月。
    15. Sylvain Benoit&Jean-Edouard Colliard&Christophe Hurlin&Christopher Pérignon，2017年。"风险在哪里：系统风险调查,"财务审查，欧洲金融协会，第21卷（1），第109-152页。
    16. Acharya，Viral&Engle，Robert&Steffen，Sascha，2021年。"为什么新冠肺炎期间银行股暴跌？,"CEPR讨论文件15901，C.E.P.R.讨论文件。
    17. Viral Acharya&Robert Engle&Matthew Richardson，2012年。"资本短缺：一种新的系统风险评级和监管方法,"美国经济评论，美国经济协会，第102（3）卷，第59-64页，5月。
    18. Natasha Sarin和Lawrence H.Summers，2016年。"通过市场测量了解银行风险,"布鲁金斯经济活动报告,布鲁金斯学会经济研究项目，第47卷（2（秋季）），第57-127页。
    19. 段金川，王涛，2012。"衡量金融和非金融公司的违约距离,"世界科学图书章节，in：新加坡风险管理研究所（ed.），全球信贷审查，第6章，第95-108页，世界科学出版有限公司。。
    20. Turan G.Bali和Robert F.Engle&Yi Tang，2017年。"动态条件贝塔在每日股票收益的横截面上有效且良好,"管理科学《信息》，第63卷（11），第3760-3779页，11月。
    21. 段金川，王涛，2012。"衡量金融和非金融公司的违约距离,"全球信贷审查（GCR），世界科学出版有限公司，第2卷（01），第95-108页。
    22. 约翰·维克斯，2020年。"基于市场的压力测试案例,"金融监管杂志牛津大学出版社，第5卷（2），第239-248页。
    23. Marco Sorge，2004年。"压力测试金融系统：当前方法综述,"国际清算银行工作文件165，国际清算银行。
    24. 罗伯特·F·恩格尔，1982年。"英国通货膨胀方差估计的自回归条件异方差,"计量经济学《计量经济学协会》，第50卷（4），第987-1007页，7月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Eric Jondeau和Amir Khalilzadeh，2022年。"预测美国大型银行的压力预期损失,"银行与金融杂志爱思唯尔，第134（C）卷。
    2. 彼得·格伦德克，2019。"系统风险度量的排序一致性：银行网络模型中基于模拟的分析,"定量财务与会计综述，施普林格，第52卷（4），第953-990页，5月。
    3. James W.Kolari和López-Iturriaga，Félix J.&Sanz，Ivan Pastor，2020年。"衡量美国银行系统的系统风险,"经济建模爱思唯尔，第91卷（C），第646-658页。
    4. Denisa Banulescu-Radu&Christophe Hurlin&Jérémy Leymarie&Olivier Scaillet，2021年。"回溯测试边际预期缺口及相关系统风险措施,"管理科学《信息》，第67卷（9），第5730-5754页，9月。
    5. Robert F.Engle和Emil N.Siriwardane，2018年。"结构性GARCH：波动与杠杆的联系,"金融研究综述《金融研究学会》，第31卷（2），第449-492页。
    6. Abendschein，Michael&Grundke，Peter，2018年。"全球系统性风险度量的排序一致性：经验证据,"2018年VfS年会（弗莱堡，布莱斯高）：数字经济181623年，Verein für Socialpolitik/德国经济协会。
    7. 埃利斯（Ellis）、斯科特（Scott）和夏尔马（Sharma）、萨蒂什（Satish）和布尔泽什琴斯基（Brzeszczynski），贾纳斯（Janusz），2022年。"系统性风险措施和监管挑战,"金融稳定杂志爱思唯尔，第61（C）卷。
    8. Leroy，Aurélien&Lucotte，Yannick，2017年。"欧洲银行业是否存在竞争性权衡？,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔，第46卷（C），第199-215页。
    9. 莫拉提斯、乔治奥斯和萨克拉里斯，普卢塔科斯，2021年。"衡量银行的系统重要性,"金融稳定杂志爱思唯尔，第54（C）卷。
    10. 西尔万·贝诺（Sylvain Benoêt）和吉尔伯特·科列塔兹（Gilbert Colletaz）、克里斯托夫·胡林（Christophe Hurlin）和克里斯托夫·佩里根（Christopher Pérignon），2013年。"系统风险度量的理论与实证比较,"工作文件哈尔什-00746272，哈尔。
      • 西尔万·贝诺（Sylvain Benoêt）和吉尔伯特·科列塔兹（Gilbert Colletaz）、克里斯托夫·胡林（Christophe Hurlin）和克里斯托夫·佩里根（Christopher Pérignon），2019年。"系统风险度量的理论与实证比较,"工作文件哈尔-02292323，哈尔。
    11. Cipollini、Fabrizio和Giannozzi、Alessandro和Menchetti、Fiammeta和Roggi、Oliviero，2020年。"系统风险度量与系统风险度量之间的选美竞赛：实证绩效评估,"实证金融杂志爱思唯尔，第58（C）卷，第316-332页。
    12. Christian Brownlees和Robert F.Engle，2017年。"SRISK：系统风险的有条件资本短缺度量,"金融研究综述《金融研究学会》，第30卷（1），第48-79页。
    13. Markus K.Brunnermeier和Patrick Cheridito，2019年。"衡量和分配系统风险,"风险，MDPI，第7卷（2），第1-19页，4月。
    14. Bevilacqua，Mattia&Tunaru，Radu&Vioto，Davide，2020年。"基于期权的系统风险、财务困境和宏观经济衰退,"伦敦政治经济学院经济学研究在线文档118850，伦敦政治经济学院图书馆。
    15. 卡波林（Caporin）、马西米利亚诺（Massimiliano）和科斯托拉（Costola）、米歇尔·加里巴尔（Michele&Garibal）、珍妮·查尔斯（Jean-Charles&Maillet）、伯特兰（Bertrand），2022年。"系统性风险与严重经济衰退：一项有针对性的稀疏分析,"银行与金融杂志爱思唯尔，第134（C）卷。
    16. Das，Sanjiv R.&Kalimipalli，Madhu&Nayak，Subhankar，2022年。"新兴市场的银行网络、系统风险和信贷周期,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔，第80（C）卷。
    17. Dissm，Sonia&Lobez，Frederic，2020年。"2014年欧盟范围内压力测试与基于市场的系统风险度量之间的相关性,"国际商业与金融研究爱思唯尔，第51卷（C）。
    18. 杰里格·托马斯·安尼诺（Gehrig，Thomas）和玛丽亚·恰拉（Maria Chiara），2021年。"巴塞尔资本监管进程是否增强了欧洲银行的弹性？,"金融稳定杂志爱思唯尔，第55（C）卷。
    19. Chiara Pederzoli和Costanza Torricelli，2017年。"系统风险度量和宏观审慎压力测试：对2014年EBA实践的评估,"财务年鉴施普林格，第13卷（3），第237-251页，8月。
    20. Varotto，Simone和Zhao，Lei，2018年。"系统性风险与银行规模,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第82卷（C），第45-70页。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    银行业;首都;压力测试;系统性风险;多因素模型;
    所有这些关键字。

    JEL公司分类：

    • C32号机组-数学与定量方法——多重或联立方程模型；多变量时间序列模型；动态分位数回归；动态治疗效果模型；扩散过程；状态空间模型
    • G01公司-金融经济学——概述——金融危机
    • 第21组-金融经济学——金融机构和服务——银行；其他存款机构；微型金融机构；抵押贷款
    • 28国道-金融经济学---金融机构和服务---政府政策和监管
    • G32（G32）-金融经济学——公司财务与治理——融资政策；财务风险与风险管理；资本和所有权结构；企业价值；亲善

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告以下为：

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:chf:rpseri:rp2211。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格。

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Ridima Mittal（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/faeech.html。

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。