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汇率波动与生产率增长：金融发展的作用

作者

上市的：
  • 阿吉翁

    （哈佛大学、NBERute和CEPR）

  • 菲利普·巴切塔

    （研究中心Gerzensee、瑞士金融研究所和CEPR）

  • 罗曼牧场

    （国际货币基金组织研究部）

  • 罗格夫

    （哈佛大学和NBER）

摘要

本文提供的实证证据表明，实际汇率波动会对长期生产率增长率产生重大影响，但这一影响在很大程度上取决于一国的金融发展水平。对于金融发展水平相对较低的国家，汇率波动通常会降低增长，而对于金融发达的国家，没有显著影响。我们的实证分析基于跨越1960-2000年的83个国家的数据集；我们的结果对时间窗口、？金融发展和汇率波动以及异常值。我们还提供了一个简单的货币增长模型，其中实际汇率的不确定性加剧了国内信贷市场约束的负投资效应。我们的方法得出的结果与现有的大量实证汇率文献形成了鲜明对比，后者在很大程度上发现汇率波动对实际活动的影响相对较小且不显著。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:chf:rpseri:rp0616
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