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货币政策预期误差

作者

上市的：
  • Maik Schmeling公司
  • 安德烈亚斯·施里姆普夫
  • Sigurd A.M.Steffensen先生

摘要

金融市场如何为货币政策前景定价？我们使用调查预期将货币市场工具的超额回报分解为期限溢价和预期误差。我们发现超额收益主要由预期误差驱动，而期限溢价可以忽略不计。我们的研究结果表明，投资者在了解美联储对大规模但罕见的实时负面冲击的反应时面临着挑战。投资者低估了央行在应对此类罕见冲击方面的宽松程度，而非反映风险补偿，由此产生了超额回报。我们在国际样本中记录了类似的结果。

建议引用

  • Maik Schmeling和Andreas Schrimpf&Sigurd A.M.Steffensen，2022年。"货币政策预期误差,"国际清算银行工作文件996，国际清算银行。
    • 手柄：RePEc:bis:biswps:996
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    19. IDEAS上未列出repec:zbw:bofrdp:2020_007
    20. 参考S.Gurkaynak和Jonathan H.Wright，2012年。"宏观经济学与期限结构,"经济文学杂志，美国经济协会，第50卷（2），第331-367页，6月。
    21. Richard K.Crump和Stefano Eusepi、Emanuel Moench和Bruce Preston，2021年。"期望的期限结构,"工作人员报告992年，纽约联邦储备银行。

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    关键词

    期望形成;货币政策;联邦基金期货;隔夜指数掉期;不确定性。;
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    JEL公司分类：

    • 第43页-宏观经济学和货币经济学——货币和利率——利率：决定、期限结构和影响
    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
    • 十二国集团-金融经济学——一般金融市场——资产定价；交易量；债券利率
    • 15国集团-金融经济学---一般金融市场---国际金融市场

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