IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/bge/wpaper/1371.html
  我的参考书目  保存此纸张

所有权多元化与产品市场定价激励

作者

上市的：
  • 阿尔伯特·班纳·埃斯塔尼奥
  • 乔·塞尔德斯拉赫茨
  • 维夫斯

摘要

我们将投资者所有权与公司经理对竞争公司的利润负荷联系起来。我们提出了一个理论模型，在该模型中，我们区分了被动投资者和主动投资者的持股，被动投资者的持股相对更加多元化。我们发现，如果被动投资者的规模相对较大，那么共同所有权激励就会增加。我们表明，这些更高的激励反过来又与更高的公司加价有关。我们在2004-2002年对美国上市公司的这些关系进行了实证验证，当时金融危机与被动投资者的崛起不谋而合。发现的影响很小，但不容忽视。

建议引用

  • 阿尔伯特·巴纳尔·埃斯塔尼奥尔（Albert Banal-Estañol）、乔·塞尔德斯拉赫茨（Jo Seldeslachts）和泽维尔·维维斯（Xavier Vives），2022年。"所有权多元化与产品市场定价激励,"工作文件1371年，巴塞罗那经济学院。
    • 手柄：RePEc:bge:wpaper:1371
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://bse.eu/sites/default/files/working_paper_pdfs/1371.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Irene Bertschek&Michael Polder&Patrick Schulte，2019年。"信息通信技术与危机时期的恢复力：来自跨国微小时刻数据的证据,"创新与新技术经济学《泰勒与弗朗西斯杂志》，第28卷（8），第759-774页，11月。
    2. 内森·谢基塔（Nathan Shekita），2022年。"普通所有人的干预[道杜邦交易中的税务技巧],"竞争法与经济学杂志牛津大学出版社，第18卷（1），第99-134页。
    3. Miguel Antón和Florian Ederer、Mireia Giné和Martin Schmalz，2023年。"共同所有权、竞争和高层管理激励,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第131卷（5），第1294-1355页。
    4. Inklaar Robert&Timmer Marcel P.&Ark Bart van，2007年。"当心空隙！服务业和商品生产生产率的国际比较,"德国经济评论De Gruyter，第8卷（2），第281-307页，5月。
    5. Martin，Philippe&Mayer，Thierry&Mayneris，Florian，2011年。"法国的空间集中度和植物生产力,"城市经济学杂志爱思唯尔，第69卷（2），第182-195页，3月。
    6. Jan De Loecker和Frederic Warzynski，2012年。"加价和公司级出口状态,"美国经济评论，美国经济协会，第102（6）卷，第2437-2471页，10月。
    7. Eric J.Bartelsman、Martin Falk、Eva Hagsten和Michael Polder，2019年。"生产力、技术创新和宽带连接：十个欧洲国家的确凿证据,"欧亚商业评论，施普林格；欧亚商业和经济学会，第9卷（1），第25-48页，3月。
    8. 托马索·杜索（Tomaso Duso）、马蒂亚·纳尔多托（Mattia Nardotto）和亚历山大·席尔施（Alexander Schiersch），2021年。"宽带和生产力：德国的结构估计,"DIW柏林讨论文件1988年，DIW柏林，德国经济研究所。
    9. Ilke Van Beveren，2012年。"全要素生产率估算：实践综述,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第26卷（1），第98-128页，2月。
    10. 多拉斯泽尔斯基（Doraszelski），乌尔里奇（Ulrich）和贾曼德鲁（Jaumandreu），乔迪（Jordi），2006年。"研发与生产率：生产率内生时的生产函数估算,"MPRA纸1246年，德国慕尼黑大学图书馆。
    11. Martin，Philippe&Mayer，Thierry&Mayneris，Florian，2011年。"法国的空间集中度和植物生产力,"城市经济学杂志爱思唯尔，第69卷（2），第182-195页，3月。
    12. Bart van Ark，2016年。"新数字经济的生产力悖论,"国际生产力监测《生活水平研究中心》，第31卷，第3-18页，秋季。
    13. Vladyslav Sushko和Grant Turner，2018年。"被动投资对证券市场的影响,"国际清算银行季度报告国际清算银行，3月。
    14. Giuseppe Nicoletti和von Rueden，Christina和Andrews，Dan，2020年。"数字技术传播：是能力、激励还是两者兼而有之？,"欧洲经济评论爱思唯尔，第128（C）卷。
    15. Schmidt，Cornelius&Fahlenbrach，Rüdiger，2017年。"被动机构所有权的外生变化会影响公司治理和公司价值吗？,"金融经济学杂志爱思唯尔，第124（2）卷，第285-306页。
    16. Banal-Estañol、Albert&Duso、Tomaso&Seldeslachts、Jo&Szücs、Florian，2022年。"通过RJV合作实现研发溢出,"研究政策爱思唯尔，第51卷（4）。
    17. Andres，Raphaela&DeStefano，Timothy&Niebel，Thomas&Viete，Steffen，2020年。"云计算时代的资本激励政策：一个实证案例研究,"ZEW讨论文件20-036，ZEW-莱布尼茨欧洲经济研究中心。
    18. IDEAS上未列出repec:hal:wpspec:info:hdl:2441/c8dmi8nm4pdjkuc9g8mc6ihim
    19. Martin，Philippe&Mayer，Thierry&Mayneris，Florian，2011年。"法国的空间集中度和植物生产力,"城市经济学杂志爱思唯尔，第69卷（2），第182-195页，3月。
    20. Federico Biagi，2013年。"信息通信技术与生产力：文献综述,"JRC数字经济工作文件2013年9月，联合研究中心。
    21. Dave Byrne和Carol Corrado，2017年。"ICT价格和ICT服务：它们告诉我们关于生产力和技术的什么,"国际生产力监测，生活水平研究中心，第33卷，第150-181页，秋季。
    22. Martin C.Schmalz，2018年。"共同所有权集中与企业行为,"CESifo工作文件系列6908，CESifo。
    23. 何洁（Jack）和黄洁坤（Huang，Jiekun）&赵珊（Zhao，Shan），2019年。"内部治理外部性：制度交叉所有制的作用,"金融经济学杂志爱思唯尔，第134（2）卷，第400-418页。
    24. David Byrne、Carol Corrado和Daniel Sichel，2020年。"云计算的兴起：关注你的Ps、Qs和Ks,"NBER章节，单位：二十一世纪创新的计量与会计，第519-551页，美国国家经济研究局。
    25. Olley，G Steven&Pakes，Ariel，1996年。"电信设备行业生产力动态,"计量经济学《计量经济学协会》，第64卷（6），第1263-1297页，11月。
    26. Daniel A.Ackerberg、Kevin Caves和Garth Frazer，2015年。"近期生产函数估计的识别性质,"计量经济学《计量经济学协会》，第83卷，第2411-2451页，11月。
    27. 杰弗里·伍尔德里奇，2010年。"横截面与面板数据的计量经济分析,"麻省理工学院出版社,麻省理工学院出版社，第2版，第1卷，编号0262232588，12月。
    28. Bertschek，Irene&Niebel，Thomas，2016年。"移动和更高效？移动互联网使用对生产力影响的公司级证据,"电信政策爱思唯尔，第40卷（9），第888-898页。
    29. 蒂莫西·德斯特法诺（Timothy DeStefano）、理查德·克内勒（Richard Kneller）和乔纳森·蒂米斯（Jonathan Timmis），2019年。"云计算和公司增长,"讨论文件2019-09年，诺丁汉大学，GEP。
      • 蒂莫西·德斯特法诺（Timothy DeStefano）、理查德·克内勒（Richard Kneller）和乔纳森·蒂米斯（Jonathan Timmis），2020年。"云计算和公司增长,"讨论文件2020-02年，诺丁汉大学，GEP。
      • 蒂莫西·德斯特法诺（Timothy DeStefano）、理查德·克内勒（Richard Kneller）和乔纳森·蒂米斯（Jonathan Timmis），2020年。"云计算与公司增长,"CESifo工作文件系列8306，CESifo。
    30. Jan De Loecker&Jan Eeckhout&Gabriel Unger，2020年。"市场力量的崛起及其宏观经济影响[“分析市场结果的计量经济学工具”],"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第135卷（2），第561-644页。
    31. Ohnemus，Jörg&Niebel，Thomas，2016年。"云计算采用的决定因素,"2016年第27届欧洲区域ITS会议，英国剑桥148694，国际电信协会（ITS）。
    32. Matteo Bugamelli和Patrizio Pagano，2004年。"ICT投资障碍,"应用经济学《泰勒与弗朗西斯杂志》，第36卷（20），第2275-2286页。
    33. Joseph A.Clougherty和Duso，Tomaso和Muck，Johannes，2016年。"管理研究中基于自我选择的内生性修正：回顾、建议和模拟,"EconStor开放存取文章和书籍章节，ZBW-莱布尼茨经济信息中心，第19卷，第286-347页。
    34. Ackerberg，Daniel&Lanier Benkard，C.&Berry，Steven&Pakes，Ariel，2007年。"用于分析市场结果的经济计量工具,"计量经济学手册，摘自：J.J.Heckman&E.E.Leamer（编辑），计量经济学手册，第1版，第6卷，第63章，爱思唯尔。
    35. Kenechukwu E.Anadu&Mathias S.Kruttli&Patrick E.McCabe&Emilio Osambela，2018年。"从主动投资到被动投资的转变：金融稳定的潜在风险？,"财经讨论系列2018-060r1，美国联邦储备系统理事会，2020年6月29日修订。
    36. Jonathan Lewellen和Katarina Lewelen，2022年。"机构投资者与公司治理：参与的动机,"金融杂志，美国金融协会，第77（1）卷，第213-264页，2月。
    37. Alex Edmans&Doron Levit&Devin Reilly，2019年。"共同所有权下的治理,"金融研究综述《金融研究学会》，第32卷（7），第2673-2719页。
    38. Timothy DeStefano、Koen De Backer和Laurent Moussiegt，2017年。"公司使用数字技术的决定因素,"经合组织科学、技术和产业政策文件40，经合组织出版。
    39. Melo、Patricia C.和Graham、Daniel J.和Noland、Robert B.，2009年。"城市群经济估算的元分析,"区域科学与城市经济学爱思唯尔，第39卷（3），第332-342页，5月。
    40. Richter，Philipp M.&Schiersch，Alexander，2017年。"二氧化碳排放强度和出口：来自公司层面数据的证据,"欧洲经济评论，爱思唯尔，第98卷（C），第373-391页。
    41. Martin C.Schmalz，2018年。"共同所有权集中与企业行为,"金融经济学年鉴《年度评论》，第10卷（1），第413-448页，11月。
    42. JoséAzar&Sahil Raina&Martin Schmalz，2022年。"最终所有权和银行竞争,"财务管理国际财务管理协会，第51（1）卷，第227-269页，3月。
    43. K.J.Martijn Cremers和Antti Petajisto，2009年。"你的基金经理有多活跃？预测绩效的新指标,"金融研究综述《金融研究学会》，第22卷（9），第3329-3365页，9月。
    44. Albert Banal Estañol和Jo Seldeslachts和Xavier Vives，2020年。"多元化、共同所有制和战略激励,"AEA论文和会议记录，美国经济协会，第110卷，第561-564页，5月。
    45. 理查德·埃里克森和阿里尔·帕克斯，1995年。"Markov-Perfect Industry Dynamics:实证工作框架,"经济研究综述《经济研究评论》，第62卷（1），第53-82页。
    46. 《天使·López和泽维尔·维维斯》，2019年。"所有权重叠、研发溢出和反垄断政策,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第127卷（5），第2394-2437页。
    47. Patricia C Melo&Daniel J Graham&David Levinson&Sarah Aarabi，2017年。"集聚、可达性和生产力：美国大都市区的证据,"城市研究《城市研究杂志》，第54卷（1），179-195页，1月。
    48. Ann Bartel和Casey Ichnowski和Kathryn Shaw，2007年。"信息技术如何影响生产力？产品创新、工艺改进和工人技能的工厂级比较,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第122卷（4），第1721-1758页。
    49. Ulrich Doraszelski和Jordi Jaumandreu，2013年。"研发与生产率：估算内生生产率,"经济研究综述《经济研究评论》，第80卷（4），第1338-1383页。
    50. James Levinsohn和Amil Petrin，2003年。"使用输入控制不可观测值估计生产函数,"经济研究综述《经济研究评论》，第70卷（2），第317-341页。
    51. De loecker，Jan&Syverson，乍得，2021年。"产业组织视角下的生产率,"CEPR讨论文件16513，C.E.P.R.讨论文件。
    52. Jennifer Clapp，2019年。"全球农业食品公司金融投资和共同所有权的兴起,"国际政治经济学述评《泰勒与弗朗西斯杂志》，第26卷（4），第604-629页，7月。
    53. 理查德·法布林和亚瑟·格里姆斯，2021年。"提速：超快宽带能提高公司生产率吗？,"信息经济学与政策爱思唯尔，第57（C）卷。
    54. Kang、Jun-Koo和Luo、Juan和Na、Hyun Seung，2018年。"持有多个大宗持股的机构投资者是否是有效的监管者？,"金融经济学杂志爱思唯尔，第128卷（3），第576-602页。
    55. Benlian，Alexander&Hess，Thomas，2011年。"软件即服务的机会和风险：对IT主管的调查结果,"达姆施塔特技术大学商业研究所（BWL）出版物58025，达姆施塔特技术大学，工商管理、经济和法律系，商业研究所（BWL）。
    56. Martin Gornig和Alexander Schiersch，2019年。"集聚经济与企业全要素生产率：跨行业的不同影响,"DIW柏林讨论文件1788年，DIW柏林，德国经济研究所。
    57. Martijn Cremers和Antti Petajisto，2006年。"你的基金经理有多活跃？预测绩效的新指标,"耶鲁大学管理学院工作文件amz2370，耶鲁管理学院，2009年5月1日修订。
    58. 何杰（Jack）和黄杰坤（Jiekun Huang），2017年。"跨所有制世界中的产品市场竞争：来自机构封锁的证据,"金融研究综述《金融研究学会》，第30卷（8），第2674-2718页。
    59. Jeffrey B.Lewis和Drew A.Linzer，2005年。"相依变量基于估计的回归模型估计,"政治分析，剑桥大学出版社，第13卷（4），第345-364页。
    60. Rudiger Ahrend、Emily Farchy、Ioannis Kaplanis和Alexander C.Lembcke，2017年。"是什么使城市更有生产力？五个经合组织国家关于城市治理作用的证据,"区域科学杂志Wiley Blackwell，第57（3）卷，第385-410页，6月。
    61. repec:hal:spman:info:hdl:2441/c8dmi8nm4pdjkuc9g8mc6ihim未在IDEAS中列出
    62. 巴塔查里亚（Bhattacharya），Utpal&Galpin，Neal，2011年。"价值加权投资组合的全球崛起,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第46卷（3），第737-756页，6月。
    63. Marie Le Mouel和Alexander Schiersch，2020年。"基于知识的资本与生产率差异,"DIW柏林讨论文件1868年，DIW柏林，德国经济研究所。
    64. Lysle Boller和Fiona Scott Morton，2020年。"检验普通股所有权理论,"NBER工作文件27515，美国国家经济研究局。
    65. German Gutiérrez和Thomas Philippon，2018年。"所有权、集中度和投资,"AEA论文和会议记录，美国经济协会，第108卷，第432-437页，5月。
    66. 伯顿·G·马尔基尔，2005年。"对有效市场假说的反思：30年后,"财务回顾，东方金融协会，第40卷（1），第1-9页，2月。
    67. 2014年12月7日。"云计算：政府政策的概念、影响和作用,"经合组织数字经济论文240，经合组织出版。
    68. Lewellen，Katharina&Lowry，Michelle，2021年。"共同所有制真的能促进企业协调吗？,"金融经济学杂志爱思唯尔，第141（1）卷，第322-344页。
    69. Giulio Cainelli&Roberto Ganau，2018年。"基于距离的集聚外部性与邻近企业特征,"区域研究《泰勒与弗朗西斯杂志》，第52卷（7），第922-933页，7月。
    70. David M.Byrne和Carol Corrado，2017年。"ICT服务及其价格：他们告诉我们关于生产力和技术的什么？,"财经讨论系列2017-015，美国联邦储备系统理事会。
    71. Martijn Cremers和Antti Petajisto，2006年。"你的基金经理有多活跃？预测绩效的新指标,"耶鲁大学管理学院工作文件amz2370，耶鲁管理学院，2009年5月1日修订。
    72. Koch，Andrew&Panayides，Marios&Thomas，Shawn，2021年。"产品市场中的共同所有权和竞争,"金融经济学杂志爱思唯尔，第139卷（1），第109-137页。
    73. Robert Inklaar&Marcel P.Timmer&Bart Van Ark，2007年。"当心空隙！服务业和商品生产生产率的国际比较,"德国经济评论,Verein für Socialpolitik，第8卷（2），第281-307页，5月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Tomaso Duso和Alexander Schiersch，2022年。"让我们转向云：云适应及其对IT投资和生产力的影响,"DIW柏林讨论文件2017年，DIW柏林，德国经济研究所。
    2. 亚历山大·席尔施（Alexander Schiersch）和托马索·杜索（Tomaso Duso），2023年。"让我们转向云：云的采用及其对IT投资和生产力的影响,"2023年VfS年会（雷根斯堡）：增长与“社会脆弱”277571，Verein für Socialpolitik/德国经济协会。
    3. Gibbon，Alexandra J.&Schain，Jan Philip，2023年。"不断上涨的加价、共同所有权和技术能力,"国际产业组织杂志爱思唯尔，第89（C）卷。
    4. Martin Gornig和Alexander Schiersch，2019年。"集聚经济与企业全要素生产率：跨行业的不同影响,"DIW柏林讨论文件1788年，DIW柏林，德国经济研究所。
    5. Kristopher Gerardi和Michelle Lowry以及Carola Schenone，2023年。"共同所有制文献述评,"FRB亚特兰大工作文件2023-17年，亚特兰大联邦储备银行。
    6. Hamza Nizar和Taher Hamza和Faten Lakhal，2024年。"机构交叉所有权如何影响企业生产率？企业社会责任渠道的重要性,"国际财经杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第29卷（2），第1988-2010页，4月。
    7. Hennig，Jan C.&Oehmichen，Jana&Steinberg，Philip J.&Heigermoser，Judith，2022年。"共同所有权的决定因素：探索全球背景下基于信息和基于竞争的观点,"商业研究杂志爱思唯尔，第144（C）卷，第690-702页。
    8. Chen，Shenglan&Ma，Hui&Wu，Qiang&Zhang，Hao，2023年。"共同所有权是否限制了管理层租金的提取？内幕交易盈利能力证据,"公司金融杂志爱思唯尔，第80（C）卷。
    9. Daniel J.Graham和Stephen Gibbons，2019年。"量化集聚对交通评估的更广泛经济影响：现有证据和未来方向,"运输经济学爱思唯尔，第19卷（C），第1-1页。
    10. JoséAzar和Xavier Vives，2021年。"一般均衡寡头垄断与所有权结构,"计量经济学《计量经济学会》，第89卷（3），第999-1048页，5月。
    11. Dasgupta、Amil&Fos、Vyacheslav&Sautner、Zacharias，2021年。"机构投资者和公司治理,"伦敦政治经济学院经济学研究在线文档112114，伦敦政治经济学院图书馆。
    12. 吴晓慧、李玉敏、冯冲，2023年。"公共机构所有权网络中的绿色创新同行效应,"企业社会责任与环境管理，John Wiley&Sons，第30卷（2），第641-660页，三月。
    13. Marie Le Mouel和Alexander Schiersch，2020年。"基于知识的资本与生产率差异,"DIW柏林讨论文件1868年，DIW柏林，德国经济研究所。
    14. Roberto Ganau&Andr©s Rodr­guez­€Pose，2018年。"意大利中小企业的产业集群、有组织犯罪和生产率增长,"区域科学杂志Wiley Blackwell，第58（2）卷，第363-385页，3月。
    15. Nucci，Francesco&Puccioni，Chiara&Ricchi，Ottavio，2023年。"数字技术与生产力：一项坚实的调查,"经济建模爱思唯尔，第128（C）卷。
    16. 埃米尔Malikov和Shunan Zhao和Jingfang Zhang，2024年。"多维生产力生产函数结构识别的系统方法,"计量经济学进展，摘自：《纪念苏巴尔·库姆巴卡尔的论文》，第46卷，第211-263页，翡翠集团出版有限公司。
    17. Santhosh Ramalingegowda&Steven Utke&Yong Yu，2021年。"共同机构所有权和盈余管理,"当代会计研究John Wiley&Sons，第38卷（1），第208-241页，3月。
    18. Cheng，Xin&（Helen）Wang，He&Wang，仙爵，2022。"共同的机构所有权和公司社会责任,"银行与金融杂志爱思唯尔，第136（C）卷。
    19. Puggioni Daniela，2019年。"生产率、加价和贸易：来自墨西哥制造业的证据,"工作文件2019-14年，墨西哥银行。
    20. 曼特杰帕德西，2024年。"生产率趋同与企业培训战略,"ROA研究备忘录003，马斯特里赫特大学教育和劳动力市场研究中心（ROA）。

    有关此项目的更多信息

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:bge:wppaper:1371。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Bruno Guallar（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/bargses.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。