IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/bde/wpaper/1916.html
  我的参考书目  保存此纸张

寻求稳健的最优宏观审慎政策

作者

上市的：
  • 巴勃罗·阿吉拉尔

    （西班牙银行）

  • 塞缪尔·赫塔多

    （西班牙银行）

  • 斯蒂芬·法赫

    （欧洲中央银行）

  • 埃迪·格巴

    （丹麦国家银行）

摘要

本文提供了一种新的方法来研究基于经济整体福利的最优宏观审慎政策。继Gerba（2017）之后，我们根据经济中总效用的一阶和二阶近似值确定了福利函数，并用它来确定欧元区不同宏观审慎规则的优点。为了测试该框架，我们将其应用于Clerc等人（2015）的模型。我们发现，最佳资本水平为15.6%，比2001-2015年的值高2.4个百分点。最优资本显著降低了经济的波动性，同时在稳定状态下略微提高了总福利水平，即使使用了不随时间变化的工具。换言之，如果2011-2013年危机期间达到最佳资本水平，银行违约率将降低3.5个百分点，而信贷和GDP将分别提高5%和0.8%。此外，使用模型一致性损失函数，我们发现最优逆周期资本缓冲（CCyB）规则取决于观察到的资本水平或最优资本水平是否已经到位。以最佳资本水平为条件，最佳CCyB规则应能应对总信贷和抵押贷款利差的变动。由于协同效应和积极的相互溢出，最优工具组合带来的福利收益高于各自效应的总和。

建议引用

  • 巴勃罗·阿吉拉尔（Pablo Aguilar）、塞缪尔·赫塔多（Samuel Hurtado）、斯蒂芬·法赫（Stephan Fahr）和埃迪·格巴（Eddie Gerba），2019年。"寻求稳健的最优宏观审慎政策,"工作文件1916年，西班牙银行。
    • 手柄：RePEc:bde:wppaper:1916年
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosTrabajo/19/Fich/dt1916e.pdf
    文件功能：第一版，2019年7月
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Emmanuel Farhi和Iván Werning，2016年。"名义刚性条件下的宏观审慎政策理论,"计量经济学《计量经济学协会》，第84卷，第1645-1704页，9月。
    2. Caterina Mendicino&Kalin Nikolov&Javier Suarez&Dominik Supera，2018年。"最优动态资本要求,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第50卷（6），第1271-1297页，9月。
      • Caterina Mendicino和Kalin Nikolov、Javier Suarez和Dominik Supera，2016年。"最优动态资本要求,"工作文件wp2016_1614，CEMFI。
      • 卡林·尼古洛夫（Kalin Nikolov）、哈维尔·苏亚雷斯（Javier Suarez）、多米尼克·苏佩拉（Dominik Supera）和卡特琳娜·门迪奇诺（Caterina Mendicino），2017年。"最优动态资本要求,"2017年会议文件1216，经济动态学会。
    3. Laurent Clerc、Alexis Derviz、Caterina Mendicino、Stephane Moyen、Kalin Nikolov、Livio Stracca、Javier Suarez和Alexandros P.Vardoulakis，2015年。"三层违约宏观经济模型中的资本监管,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第11卷（3），第9-63页，6月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. Garcia-Villegas，Salomon&Martorell，Enric，2024年。"气候转型风险和银行资本要求的作用,"经济建模，爱思唯尔，第135卷（C）。
    2. Gerba，Eddie&Katsoulis，Petros，2021年。"巴塞尔协议III下的回购市场,"英格兰银行工作文件954，英格兰银行。
    3. Stephen Millard、Margarita Rubio和Alexandra Varadi，2020年。"新型冠状病毒对生产力的影响,"讨论文件2020年至2014年，诺丁汉大学金融、信贷和宏观经济中心（CFCM）。
    4. Nadezhda Ivanova和Mikhail Andreev、Andrey Sinyakov和Ivan Shevchuk，2019年。"俄罗斯银行“宏观审慎政策有效性：理论与实践”会议综述,"俄罗斯货币与金融杂志俄罗斯银行，第78卷（3），第89-121页，9月。
    5. Millard，Stephen&Rubio，Margarita&Varadi，Alexandra，2021年。"宏观审慎工具包：有效性和互动,"英格兰银行工作文件902，英格兰银行。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Mendicino、Caterina&Nikolov、Kalin&Ramirez、Juan-Rubio&Suarez、Javier&Supera、Dominik，2020年。"双重违约和银行资本要求,"工作文件系列2414，欧洲中央银行。
      • 苏亚雷斯（Suarez）、哈维尔（Javier）和门迪奇诺（Mendicino）、卡特琳娜（Caterina）和尼科洛夫（Nikolov）、卡林（Kalin）和鲁比奥·拉姆（Rubio-RamÃrez）、胡安·弗朗西斯科（Juan Francisco）和苏佩拉（。"双重违约与银行资本要求,"CEPR讨论文件14427，C.E.P.R.讨论文件。
    2. Ambrocio，Gene&Hasan，Iftekhar&Jokivuolle，Esa&Ristolainen，Kim，2020年。"银行资本要求是否设置得最佳？研究人员观点的证据,"金融稳定杂志《爱思唯尔》，第50卷（C）。
    3. 巴蒂尼、尼科莱塔和梅利纳、乔瓦尼和维拉、斯特凡尼亚，2019年。"财政缓冲、私人债务和衰退：好的、坏的和丑陋的,"宏观经济学杂志，爱思唯尔，第62卷（C）。
    4. Toshiaki Ogawa，2022年。"动态违约决策下银行资本要求的福利含义,"经济动力学与控制杂志，爱思唯尔，第138卷（C）。
    5. Mendicino、Caterina&Nikolov、Kalin&Suarez、Javier&Supera、Dominik，2020年。"短期和长期银行资本,"货币经济学杂志爱思唯尔，第115卷（C），第64-79页。
    6. Darracq Pariès，Matthieu&Körner，Jenny&Papadopoulou，Niki，2019年。"赋予中央银行购买资产的权力：金融政策的作用,"工作文件系列2237，欧洲中央银行。
    7. Lozej、Matija和Onorante、Luca和Rannenberg、Ansgar，2023年。"小型开放经济DSGE模型中的反周期资本监管,"宏观经济动态剑桥大学出版社，第27卷（5），第1230-1267页，7月。
    8. 加西亚·雷维洛（Garcia Revelo）、何塞·D·莱维基（Jose D.&Levieuge），格雷戈里（Grégory），2022年。"宏观审慎政策和货币政策何时会发生冲突？,"银行与金融杂志爱思唯尔，第139（C）卷。
    9. Ambrocio，Gene&Jokivuolle，Esa，2017年。"由于信贷约束，银行资本要求是否应该降低风险敏感性？,"芬兰银行研究讨论文件2017年10月，芬兰银行。
    10. 政策、宏观审慎与阿尔贝塔齐的工作流、Ugo&Martin、Alberto&Assouan、Emmanuelle&Tristani、Oreste&Galati、Gabriele&Vlassopoulos、Thomas，2021年。"金融稳定因素在货币政策中的作用以及与欧元区宏观审慎政策的互动,"不定期论文系列272，欧洲中央银行。
    11. Manuel A.Muñoz，2021年。"重新思考资本监管：股息审慎目标的案例,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第17卷（3），第271-336页，9月。
    12. 费雷罗、安德里亚和哈里森、理查德和纳尔逊、本杰明，2018年。"房价动态、最优贷款价值比限额和流动性陷阱,"CEPR讨论文件13400，C.E.P.R.讨论文件。
    13. 托马索·加斯帕里尼（Tommaso Gasparini）、费雯·刘易斯（Vivien Lewis）、斯特凡·莫恩（Stéphane Moyen）和斯特凡妮亚·维拉（Stefania Villa），2024年。"风险企业和脆弱银行：宏观审慎政策的含义,"工作文件944年，法国银行。
    14. Lewis，Vivien&Roth，Markus，2018年。"金融主导下的利率规则,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第95卷（C），第70-88页。
    15. Fève、Patrick&Sanchez、Pablo Garcia&Moura、Alban&Pierrard、Olivier，2021年。"成本高昂的违约和扭曲的商业周期,"欧洲经济评论爱思唯尔，第132（C）卷。
    16. Caterina Mendicino和Kalin Nikolov、Juan Rubio-Ramirez和Javier Suarez，2020年。"双违约危机,"工作文件2020-01年，FEDEA。
      • Caterina Mendicino和Kalin Nikolov、Juan Rubio-Ramirez、Javier Suarez和Dominik Supera，2020年。"双违约危机,"工作文件wp2020_2006，CEMFI公司。
    17. Ambrocio，Gene&Jokivuolle，Esa，2017年。"由于信贷约束，银行资本要求是否应该降低风险敏感性？,"研究讨论文件2017年10月，芬兰银行。
    18. Olivier de Bandt&Bora Durdu&Hibiki Ichiue&Yasin Mimir&Jolan Mohimont&Kalin Nikolov&Sigrid Roehrs&Jean Guillaume Sahuc&Valerio Scalone&Michael Straughan，2024年。"评估巴塞尔协议III的影响：审查传输渠道和政策模型的见解,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第20卷（1），第1-52页，2月。
    19. C.Bora Durdu和Molin Zhong，2023年。"理解银行和非银行信贷周期：结构探索,"货币、信贷与银行杂志Blackwell Publishing，第55卷（1），第103-142页，2月。
    20. 塞萨·比安奇（Cesa Bianchi）、安布罗吉奥（Ambrogio）和雷布奇（Rebucci）、亚历山德罗（Alessandro），2017年。"放松货币政策会加剧金融不稳定吗？,"金融稳定杂志爱思唯尔，第30卷（C），第111-125页。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    最优政策;全球福利分析;金融稳定性;财务DSGE模型;宏观审慎政策;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • 第21组-金融经济学——金融机构和服务——银行；其他存款机构；微型金融机构；抵押贷款
    • 28国道-金融经济学---金融机构和服务---政府政策和监管
    • 17国集团-金融经济学——一般金融市场——金融预测与模拟
    • E58型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币和信贷供应——中央银行及其政策
    • E61型-宏观经济学和货币经济学——宏观经济政策、公共财政的宏观经济方面和总体展望——政策目标；政策设计与一致性；政策协调

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:bde:wppaper:1916年。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、参考书目或下载信息，请联系：Angel Rodríguez。信息电子传播股。研究部。西班牙银行（电子邮件地址如下）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/bdegves.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。