IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/arx/papers/2108.10982.html
  我的参考书目  保存此纸张

为中国的创业和创新融资

作者

已列出：
  • 林威廉聪
  • 查尔斯·M·C·李
  • 袁裕区
  • 陶申

摘要

本研究报告了中国创业和创新资金的现状，并对这一主题的学术研究结果进行了广泛调查。我们还讨论了这些发现对中国金融体系公共政策的影响，特别是对首次公开募股（IPO）过程的监管。我们还确定并讨论了未来研究的前景。

建议引文

  • 林威廉·聪（Lin William Cong）、查尔斯·M.C.李（Charles M.C.Lee）、屈远瑜（Yuanyu Qu）和陶申（Tao Shen），2021年。”为中国的创业和创新融资,"文件2108.10982，arXiv.org。
    • 手柄：RePEc:arx:论文：2108.10982
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://arxiv.org/pdf/2108.10982
    文件功能：最新版本
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Josh Lerner&Morten Sorensen&Per Strömberg，2011年。”私募股权与长期投资：创新案例,"金融杂志美国金融协会，第66卷（2），第445-477页，4月。
    2. William Gornall和Ilya A.Strebulaev，2017年。”风险投资估值与现实的平方,"NBER工作文件23895，国家经济研究局。
    3. 古斯塔沃·曼索，2011年。”激励创新,"金融杂志，美国金融协会，第66卷（5），1823-1860页，10月。
    4. Bronwyn H.Hall，1992年。”企业层面的投资与研发：融资来源重要吗？,"NBER工作文件4096，国家经济研究局。
    5. Arthur Korteweg和Morten Sorensen，2010年。”风险资本支持创业公司的风险与收益特征,"金融研究综述《金融研究学会》，第23卷（10），第3738-3772页，10月。
    6. Bergemann，Dirk&Hege，Ulrich，1998年。”风险资本融资、道德风险与学习,"银行与金融杂志爱思唯尔，第22卷（6-8），第703-735页，8月。
    7. Acharya，Viral&Xu，赵霞，2017年。”金融依赖与创新：公营公司与私营公司的案例,"金融经济学杂志爱思唯尔，第124卷（2），第223-243页。
    8. Leonid Kogan&Dimitris Papanikolaou&Amit Seru&Noah Stoffman，2017年。”技术创新、资源配置与增长,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第132卷（2），第665-712页。
    9. Sabrina T.Howell，2017年。”融资创新：来自R&D拨款的证据,"美国经济评论美国经济协会，第107（4）卷，第1136-1164页，4月。
    10. Rin，Marco Da&Hellmann，Thomas&Puri，Manju，2013年。”风险投资研究综述,"金融经济学手册，收录于：G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz（编辑），金融经济学手册，第2卷，第0章，第573-648页，爱思唯尔。
    11. Thomas J.Chemmanur和Zhaohui Chen，2014年。”风险投资家与天使：私营企业融资合同的动态,"公司财务研究综述《金融研究学会》，第3卷（1-2），第39-86页。
    12. Fan，Joseph P.H.&Wong，T.J.&Zhang，天宇，2007。”中国新部分私有化公司的政治关联CEO、公司治理和IPO后绩效,"金融经济学杂志爱思唯尔，第84（2）卷，第330-357页，5月。
    13. Thomas Hellmann，2006年。”首次公开募股、收购和可转换证券在风险投资中的使用,"金融经济学杂志爱思唯尔，第81（3）卷，第649-679页，9月。
    14. Hall，Bronwyn H.&Lerner，Josh，2010年。”研发与创新的融资,"创新经济学手册，in：Bronwyn H.Hall&Nathan Rosenberg（编辑），创新经济学手册，第1版，第1卷，第0章，第609-639页，爱思唯尔。
    15. Leland，Hayne E&Pyle，David H，1977年。”信息不对称、金融结构与金融中介,"金融杂志，美国金融协会，第32卷（2），第371-387页，5月。
    16. Allen，Franklin&Qian，Jun&Qian，Meijun，2005年。”中国的法律、金融和经济增长,"金融经济学杂志爱思唯尔，第77（1）卷，第57-116页，7月。
    17. 阿德马蒂（Admati），阿纳特·罗普莱德勒（Anat R&Pfleiderer），保罗（Paul），1994年。”稳健的金融契约与风险投资家的作用,"金融杂志，美国金融协会，第49卷（2），第371-402页，6月。
    18. Du，Julan&Xu，Chenggang，2009年。”哪些公司在中国上市？金融市场监管研究,"世界发展，爱思唯尔，第37卷（4），第812-824页，四月。
    19. Jean-Etienne de Bettingnies&Gilles Chemla，2008年。”企业创业、人才配置与明星经理人竞争,"管理科学《信息》，第54卷（3），第505-521页，3月。
    20. 史蒂文·格林纳迪尔和安德烈·马伦科，2011年。”实物期权信号博弈及其在公司财务中的应用,"金融研究综述《金融研究学会》，第24卷（12），第3993-4036页。
    21. Guo，Di&Guo，Yan&Jiang，Kun，2016年。”政府资助研发与企业创新：来自中国的证据,"研究政策爱思唯尔，第45卷（6），第1129-1144页。
    22. Gompers，Paul A.&Gornall，Will&Kaplan，Steven N.&Strebulaev，伊利亚A.，2020年。”风险投资家如何做出决策？,"金融经济学杂志爱思唯尔，第135卷（1），第169-190页。
      • 保罗·戈佩斯（Paul Gompers）、威廉·戈纳尔（William Gornall）、史蒂文·卡普兰（Steven N.Kaplan）和伊利亚·斯特雷布列夫（Ilya A.Strebulaev），2016年。”风险投资家如何做出决策？,"NBER工作文件22587，国家经济研究局。
    23. 托马斯·赫尔曼，2002年。”战略风险投资理论,"金融经济学杂志爱思唯尔，第64卷（2），第285-314页，5月。
    24. Michael C.Jensen和William H.Meckling，1976年。”企业理论：管理行为、代理成本和所有权结构,"金融经济学杂志爱思唯尔，第3卷（4），第305-360页，10月。
    25. 蒋国华、李、查尔斯·M.C.、岳、恒，2010年。”通过公司间贷款进行隧道挖掘：中国的经验,"金融经济学杂志爱思唯尔，第98卷（1），第1-20页，10月。
    26. Francis，Bill B.&Hasan，Iftekhar&Sun，西安，2009年。”政治联系与上市过程——来自中国的证据,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第28卷（4），第696-719页，6月。
    27. Francesca Cornelli和Oved Yosha，2003年。”阶段融资与可转换证券的作用,"经济研究综述《经济研究评论》，第70卷（1），第1-32页。
    28. 史蒂文·卡普兰（Steven N.Kaplan）和安托瓦内特·斯科尔（Antoinette Schoar），2005年。”私募股权绩效：回报、持续性和资本流动,"金融杂志，美国金融协会，第60卷（4），1791-1823页，8月。
    29. Paul A Gompers，1995年。”风险投资的最优投资、监控与分期,"金融杂志，美国金融协会，第50卷（5），第1461-1489页，12月。
    30. 肯尼斯·阿罗，1962年。”经济福利与发明资源配置,"NBER章节，单位：发明活动的速度和方向：经济和社会因素，第609-626页，国家经济研究局。
    31. Paul Gompers和Josh Lerner，2000年。”企业风险投资成功的决定因素：组织结构、激励和互补,"NBER章节，单位：公司所有权集中，第17-54页，国家经济研究局。
    32. Brown，James R.和Petersen，Bruce C.，2009年。”为什么投资流动敏感性下降得如此之快？不断增长的研发和股票市场发展,"银行与金融杂志爱思唯尔，第33卷（5），第971-984页，5月。
    33. 王，史蒂文·舒业和江，李，2004。”交易地点、所有权限制和市场流动性不足：考察中国A股和H股,"银行与金融杂志，爱思唯尔，第28卷（6），第1273-1297页，6月。
    34. 林威廉·聪（Lin William Cong）、叶莉（Ye Li）和王能（Neng Wang），2021年。”代币经济学：动态采用和估值[具有不确定的一次性支出的流动资产需求],"金融研究综述《金融研究学会》，第34卷（3），第1105-1155页。
    35. 托马斯·赫尔曼，1998年。”风险投资合同中控制权的分配,"兰德经济学杂志《兰德公司》，第29卷（1），第57-76页，春季。
    36. 赵志军，马岳，刘玉辉，2005。”中国内地和香港的股权估值：中国A-H股溢价,"工作文件142005年，香港货币研究所。
    37. 李国平，周洪，2015。”中国的政治联系和IPO市场准入,"中国经济评论，爱思唯尔，第33卷（C），第76-93页。
    38. Irwin，Douglas A.和Klenow，Peter J.，1996年。”高科技研发补贴——Sematech效应评估,"国际经济学杂志，爱思唯尔，第40卷（3-4），第323-344页，5月。
    39. repec:dau:papers:123456789/985未列入IDEAS
    40. Humphery-Jenner，Mark&Suchard，Jo-Ann，2013年。”外国风投与风险投资成功：来自中国的证据,"公司金融杂志爱思唯尔，第21卷（C），第16-35页。
    41. Shai Bernstein&Xavier Giroud&Richard R.Townsend，2016年。”风险投资监管的影响,"金融杂志，美国金融协会，第71卷（4），第1591-1622页，8月。
    42. Jonathan B.Berk和Richard C.Green，2004年。”理性市场中的共同基金流动与绩效,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第112卷（6），第1269-1295页，12月。
    43. 托马斯·赫尔曼（Thomas Hellmann）和曼珠·普里（Manju Puri），2002年。”风险投资与初创企业专业化：经验证据,"金融杂志，美国金融协会，第57（1）卷，169-197页，2月。
    44. repec:zbw:bofrdp:2009_007未在IDEAS上列出
    45. Paul A.Gompers和Josh Lerner，1998年。”是什么推动了风险投资融资？,"布鲁金斯经济活动报告《经济研究计划》，布鲁金斯学会，第29卷（1998年，Micr），第149-204页。
    46. Yael V.Hochberg，2011年。”风险投资与新上市公司的公司治理,"财务审查，欧洲金融协会，第16卷（2），第429-480页。
    47. Bronwyn H.Hall和Nathan Rosenberg（编辑），2010年。”创新经济学手册,"创新经济学手册,爱思唯尔，第1版，第1卷，第1号。
    48. Samuel Kortum和Josh Lerner，2000年。”评估风险投资对创新的贡献,"兰德经济学杂志《兰德公司》，第31卷（4），第674-692页，冬季。
    49. Gustavo Manso，2016年。”实验与创业回报,"金融研究综述《金融研究学会》，第29卷（9），第2319-2340页。
    50. 南达、拉马纳和萨米拉、桑普萨和索伦森，奥拉夫，2020年。”初始成功的持续效应：来自风险投资的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第137（1）卷，第231-248页。
    51. Shai Bernstein，2015年。”上市会影响创新吗？,"金融杂志，美国金融协会，第70卷（4），第1365-1403页，8月。
    52. 王燕波（Wang，Yanbo）和李（Li）、吉珍（Jizhen）和福曼（Furman）、杰弗里（Jeffrey L.），2017年。”企业绩效与国家创新基金：来自中国创新基金项目的证据,"研究政策爱思唯尔，第46卷（6），第1142-1161页。
    53. 埃里克·伯格洛夫，1994年。”风险投资融资的控制理论,"法律、经济与组织杂志牛津大学出版社，第10卷（2），第247-267页，10月。
    54. Grace Xing Hu、Jun Pan和Jiang Wang，2018年。”中国资本市场：实证综述,"NBER工作文件24346，美国国家经济研究局。
    55. William R.Kerr、Josh Lerner和Antoinette Schoar，2010年。”创业融资的后果：回归不连续性分析,"NBER工作文件15831，国家经济研究局。
    56. 张月佳（Zhang，Yuejia）和梅耶斯（Mayes），大卫·杰弗里（David Geoffrey），2018年。”政府风险投资公司的绩效：一个生命周期视角及来自中国的证据,"太平洋金融杂志爱思唯尔，第48卷（C），第162-185页。
    57. 约书亚·勒纳，1994年。”风险投资家和上市决定,"金融经济学杂志爱思唯尔，第35卷（3），第293-316页，6月。
    58. Josh Lerner，1995年。”风险资本家与私营企业的监督,"金融杂志，美国金融协会，第50卷（1），第301-318页，3月。
    59. 乔治·A·阿克洛夫，1970年。”“柠檬”市场：质量不确定性与市场机制,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第84卷（3），第488-500页。
    60. Korteweg，Arthur&Sorensen，Morten，2017年。”私募股权业绩中的技能和运气,"金融经济学杂志爱思唯尔，第124卷（3），第535-562页。
    61. Scott J.Wallsten，2000年。”政府-行业研发计划对私人研发的影响：以小企业创新研究计划为例,"兰德经济学杂志《兰德公司》，第31卷（1），第82-100页，春季。
    62. Chen，Yibiao&Wang，Steven Shuye&Li，Wei&Sun，Qian&Tong，Wilson H.S.，2015年。”制度环境、公司所有权与首次公开募股首日收益：来自中国的证据,"公司金融杂志爱思唯尔，第32卷（C），第150-168页。
    63. Tim Loughran和Jay Ritter，2004年。”为什么IPO抑价随时间而改变？,"财务管理，财务管理协会，第33卷（3），秋季。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. 基特纳、朱卡和马尔蒂卡宁、米纳和沃加利斯、乔治亚州，2021年。”私人亏损公司的就业政策：恢复盈利和家族CEO的作用,"商业研究杂志，爱思唯尔，第135卷（C），第373-390页。
    2. 刘爱玲（Ailing Liu）、马晓军（Xiaojun Ma）、周美美（Meimei Zhou）、曾立晨（Lichen Zeng）和陆继建（Jijian Lu），2023年。”共同富裕回归背景下的青年创业平台绩效模型,"持续性，MDPI，第15卷（19），第1-18页，10月。
    3. 范建勇，刘建勇，余和张，齐和赵，彭，2022。”政府债务会阻碍企业创新吗？LGFV在中国兴起的证据,"银行与金融杂志爱思唯尔，第138（C）卷。
    4. 世界银行，2020年。”印尼经济展望，2020年7月,"世界银行出版物-报告34123，世界银行集团。
    5. 查尔斯·M·C·李、屈远玉和陶申，2023年。”入门费：IPO限制对中国股市的普遍影响,"财务审查，欧洲金融协会，第27卷（3），第809-849页。
    6. Sascha Henninger和Martin Schneider和Arne Leitte，2021年。”智能警报器——农村地区的公民保护,"持续性，MDPI，第14（1）卷，第1-10页，12月。
    7. Costa、Evaldo和Rodrigues Teixeira，Ana Carolina和Silva Costa，Suellen Caroline和Consoni，Flavia L.，2022年。”公共政策对巴西风能和太阳能光伏资源扩散的影响以及新冠肺炎的可能影响,"可再生能源和可持续能源审查爱思唯尔，第162（C）卷。
    8. Kotsopoulos，Dimostenis&Karagianaki，Angeliki&Baloutsos，Stratos，2022年。”在风险投资驱动的创新生态系统中，人力资本、创新能力和新冠肺炎危机对知识密集型企业成长的影响,"商业研究杂志爱思唯尔，第139（C）卷，第1177-1191页。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Hall，Bronwyn H.&Lerner，Josh，2010年。”研发与创新的融资,"创新经济学手册，in：Bronwyn H.Hall&Nathan Rosenberg（编辑），创新经济学手册，第1版，第1卷，第0章，第609-639页，爱思唯尔。
    2. Andrew Metrick和Ayako Yasuda，2011年。”风险投资和其他私募股权投资：一项调查,"欧洲财务管理，欧洲财务管理协会，第17卷（4），第619-654页，9月。
    3. Rin，Marco Da&Hellmann，Thomas&Puri，Manju，2013年。”风险投资研究综述,"金融经济学手册，收录于：G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz（编辑），金融经济学手册，第2卷，第0章，第573-648页，爱思唯尔。
    4. Ramana Nanda和William R.Kerr，2015年。”融资创新,"金融经济学年鉴《年度评论》，第7卷（1），第445-462页，12月。
    5. de Bettignies，Jean Etienne&Ries，约翰，2023年。”少即是多：信息与创新融资,"经济行为与组织杂志爱思唯尔，第214（C）卷，第346-369页。
    6. Josh Lerner和Ramana Nanda，2020年。”风险投资在创新融资中的作用：我们知道什么以及我们还需要学习多少,"经济展望杂志，美国经济协会，第34卷（3），第237-261页，夏季。
    7. 迈克尔·埃文斯（Michael Ewens）和戈本科（Gorbenko）、亚瑟·亚历山大（Alexander）和科特威格（Korteweg），2022年。”风险投资合同,"金融经济学杂志爱思唯尔，第143（1）卷，第131-158页。
    8. Johannes Wallmeroth、Peter Wirtz和Alexander Peter Groh，2017年。”机构种子融资、天使融资和创业企业众筹：文献综述,"工作文件hal-01527999，哈尔。
    9. Ramana Nanda和William R.Kerr，2015年。”融资创新,"金融经济学年鉴，《年度评论》，第7卷（1），第445-462页，12月。
    10. repec:zbw:bofrdp:2015_028未在IDEAS上列出
    11. repec:zbw:bofrdp:urn:nbn:fi:bof-201512141480未在IDEAS上列出
    12. repec:bof:bofrdp:urn:nbn:fi:bof-201512141480未在IDEAS上列出
    13. Baker，Malcolm&Gompers，Paul A，2003年。”首次公开募股董事会结构的决定因素,"法律与经济杂志芝加哥大学出版社，第46卷（2），第569-598页，10月。
    14. Zhao，Bo和Ziedonis，Rosemarie，2020年。”各州政府作为科技初创企业的融资者：来自密歇根州研发贷款项目的证据,"研究政策，爱思唯尔，第49卷（4）。
    15. 阿尔达特马兹、塞尔达尔和塞利克尤特，乌古尔，2023年。”风险投资支持对新上市公司创新的影响,"实证金融杂志爱思唯尔，第74（C）卷。
    16. Alperovych，Yan&Hübner，Georges&Lobet，Fabrice，2015年。”政府与私人风险投资支持如何影响企业效率？来自比利时的证据,"商业冒险杂志爱思唯尔，第30卷（4），第508-525页。
    17. 瓦莱里·里维斯和亚历山德罗·萨皮奥，2012年。”欧洲以技术为基础的小型公司融资：我们知道什么？,"小企业经济学，施普林格，第39卷（1），179-205页，7月。
    18. Bottazi、Laura和Da Rin、Marco和Hellmann、Thomas，2008年。”谁是积极的投资者来自风险投资的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第89卷（3），第488-512页，9月。
    19. 贾宁和王丹，2017。”游戏中的皮肤：普通合伙人资本承诺、投资行为和风险投资基金绩效,"公司金融杂志爱思唯尔，第47卷（C），第110-130页。
    20. William H.Janeway、Ramana Nanda和Matthew Rhodes-Kropf，2021年。”风险投资繁荣与创业融资,"金融经济学年鉴《年度评论》，第13卷（1），第111-127页，11月。
    21. Jens Burchardt&Ulrich Hommel&Dzidziso Samuel Kamuriwo&Carolina Billitri，2016年。”风险投资契约理论与实践：对创业研究的启示,"创业理论与实践，第40（1）卷，第25-48页，1月。
    22. Suting Hong&Konstantinos Serfes&Veikko Thiele，2020年。”风险资本市场竞争与创业公司的成功：理论与证据,"经济与管理战略杂志Wiley Blackwell，第29卷（4），第741-791页，10月。
    23. Grilli，Luca和Murtinu，Samuele，2014年。”政府、风险投资与欧洲高科技创业公司的成长,"研究政策爱思唯尔，第43卷（9），第1523-1543页。

    有关此项目的更多信息

    JEL公司分类：

    • L26型-产业组织——企业目标、组织和行为——企业家精神

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:arx:论文：2108.10982。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这篇文章的遗漏项目，你可以帮助我们创建这些链接，方法是以与上面相同的方式为每个引用项目添加相关的引用。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：arXiv管理员（电子邮件如下）。供应商的一般联系方式：http://arxiv.org/.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    想法是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。