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将汇率风险纳入PD和资产相关性

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  • 德克·塔什

摘要

直觉上,当一个借款人的资产和债务以不同货币计价时,其违约风险更高。此外,拥有不同货币资产和债务的借款人的违约依赖性应强于单一货币情况。通过结合默顿(1974)、加曼和科尔哈根(1983)以及瓦西塞克(2002)的著名模型,我们得出了考虑汇率风险的PD和资产相关性的简单表示。从这些结果中,可以导出一致性条件,将PD和资产相关性的变化联系起来,并且不需要了解资产价值波动率等难以估计的参数。

建议引用

  • 德克·塔什,2007年。"将汇率风险纳入PD和资产相关性,"论文0712.3363,arXiv.org。
  • 手柄:RePEc:arx:论文:0712.3363
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    引用人:

    1. Byström,Hans,2016年。"企业资产负债表的货币构成及其对资产价值相关性和资本要求的影响,"工作文件2016:1,隆德大学经济系。
    2. Byström,Hans,2014年。"货币变动对资产价值相关性的影响,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔,第31卷(C),第178-186页。
    3. Byström,Hans,2017年。"公司资产负债表的货币构成、资产价值相关性和资本要求,"全球金融杂志爱思唯尔,第34卷(C),第89-99页。

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