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库存信息

在：外汇经济学研究

作者

上市的：
  • H.亨利·曹
  • 马丁·D·埃文斯
  • 理查德·莱昂斯

摘要

当基本面信息对称时，基于信息的贸易还会出现吗？这个问题对于我们理解一些重要市场至关重要，例如政府债券和外汇市场，在这些市场中，关于基本面对称信息的前提是自然的，但参与者相信存在优越的信息（参见，例如，Cheung和Wong，2000；Ciccotello和Hatheway，2000；Massa和Simonov，2003；Green，2004年）。为了解决这个难题，我们处理了一类信息，我们称之为库存信息。库存信息与基本面正交（即，与持有资产的现金流正交，例如，债券的未来息票和本金，外汇的未来利差）。同时，库存信息具有预测未来价格的能力。它通过预测未来贴现因子（短期和长期）来实现这一点。库存信息也是不对称的：最初它表现在做市商的头寸上，这些头寸是私下观察到的，后来才被价格扣押。这两个特征——预测价格的能力和私人观察——为基于信息的贸易提供了基础…

建议引用

  • H.Henry Cao和Martin D.D.Evans&Richard K.Lyons，2017年。"库存信息,"世界科学图书章节，单位：外汇经济学研究，第9章，第363-413页，世界科学出版有限公司。。
    • 手柄：RePEc:wsi:wschap:9789813148543_0009
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    • H.Henry Cao、Martin D.Evans和Richard K.Lyons，2006年。"库存信息,"商业杂志芝加哥大学出版社，第79卷（1），第325-364页，1月。
    • H.Henry Cao和Richard K.Lyons以及Martin D.D.Evans，2003年。"库存信息,"NBER工作文件9893，国家经济研究局。
    • Martin D.D.Evans，H.Henry Cao，Richard K.Lyons，2003年。"库存信息,"工作文件gueconwpa~03-03-33，乔治城大学经济学系。

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    20. Rich Lyons和Martin Evans，2004年。"一种新的汇率动态微观模型,"计量经济学会2004年北美冬季会议622，经济计量学会。

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