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短期利率波动的替代特征

作者

上市的:
  • 拉马拉帕萨德·巴尔

    (新南威尔士大学风险与精算研究学院,澳大利亚悉尼2052)

  • 达米恩·李

    (澳大利亚悉尼新南威尔士大学银行与金融学院,邮编:2052)

摘要

大多数报道的利率随机波动率(SV)模型只处理潜在因素过程的AR规范。在本文中,我们展示了指定利率SV模型的技术细节,该模型包括ARMA结构、跳跃成分和潜在因子过程的附加外生变量。我们通过对美国短期利率数据的应用,证明了该方法的有效性。我们发现方差的弹性参数接近0.5,即与Cox–Ingersoll–Ross(1985)的利率模型相似。这与Chan等人的发现形成了鲜明对比。[Chan,KC,GA Karolyi,F Longstaff和a Sanders(1992)。短期利率的波动性:利率期限结构替代模型的实证比较,《金融杂志》,47,1209–1227]。他发现弹性接近1.5。

建议引用

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  • 手柄:RePEc:wsi:ijfexx:v:05:y:2018:i:02:n:s2424786318500184
    DOI:10.11142/S2424786318500184
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    完整参考文献 (包括与IDEAS上的项目不匹配的项目)

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