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激励薪酬与系统风险

作者

上市的：
  • 鲁伊阿尔伯克基
  • 路易斯·卡布拉尔
  • 何塞·盖德斯

摘要

我们发现，在公司间存在相关投资机会的情况下，公司股东和公司经理之间的风险分担导致了包含相对绩效评估的薪酬合同。这些合同使投资选择偏向于相关的投资机会，从而产生系统性风险。此外，我们还表明，杠杆作用放大了所有这些影响。在银行业的背景下，我们分析了最近关于公司管理层薪酬的政策建议，并展示了股东如何以最佳方式撤销政策的预期效果。2017年10月31日收到；编辑决定2018年8月21日，编辑魏江。作者提供了一份互联网附录，可在牛津大学出版社网站上找到，旁边是最终在线发表论文的链接。

建议引用

  • Rui Albuquerque&Luís Cabral&JoséGuedes，2019年。"激励薪酬与系统风险,"金融研究综述《金融研究学会》，第32卷（11），第4304-4342页。
    • 手柄：RePEc:oup:rfinst:v:32:y:2019年：i:11:p:4304-4342。
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    引用人：

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    1. 阿姆斯特朗（Armstrong）、克里斯托弗（Christopher）和尼科莱蒂（Nicoletti）、埃里森（Allison）和周（Zhou）、弗兰克（Frank S.），2022年。"高管股票期权与系统风险,"金融经济学杂志爱思唯尔，第146（1）卷，第256-276页。
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    11. Alan Morrison和Michalis Vasios、Mungo Wilson和Filip Zikes，2017年。"识别银行网络中的传染病,"财经讨论系列2017-082，美国联邦储备系统理事会。
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    17. 迪奥尼西斯·菲利普斯（Dionisis Philippas）、加泰琳·德拉戈米雷斯库·盖纳（Catalin Dragomirescu-Gaina）、亚历山德罗斯·列昂蒂西斯（Alexandros Leontitsis）和斯蒂芬诺斯·帕帕达莫（Stephanos Papa。"欧元区监管体系内的固有挑战,"银行监管杂志Palgrave Macmillan，第24卷（1），第15-39页，3月。
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