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政策话语和政策行动：欧洲央行和欧元

作者

上市的：
  • 皮埃尔·西克罗斯

    （加拿大安大略省威尔弗里德·劳里埃大学经济系和维斯曼现代欧洲研究中心）

  • 马丁·波尔

    （德国明斯特威斯特法威廉大学经济系）

摘要

本文研究了欧洲中央银行（ECB）沟通活动对每日欧元汇率和利率的作用。我们使用一种技术来估计货币政策和汇率之间的关系，该技术明确承认这些变量的水平和波动性的共同决定。我们还考虑使用更传统的估计策略来测试主要结果的稳健性。我们引入了欧洲央行沟通政策的新指标，重点关注欧洲央行在五个不同经济层面上对欧元区未来经济前景的看法。与异方差估计方法相比，欧洲央行通信政策在时间序列框架中的影响更为明显。时间序列估计表明，与欧洲央行的口头声明相比，利率变化对汇率变动及其波动性的影响通常要大得多。以前的研究得出结论，新闻影响在日常频率上是显著的，可能已经得出了这样的结论，因为对新闻的测量过于集中。当货币政策的替代指标是欧元区与美国之间的差额时，汇率-利率关系的内生性比使用任何其他货币政策替代指标时更为明显。版权所有©2007 John Wiley&Sons，Ltd。

建议引用

  • Pierre L.Siklos和Martin T.Bohl，2008年。"政策言行：欧洲央行和欧元,"国际财经杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第13卷（3），第247-265页。
    • 手柄：RePEc:ijf:ijfiec:v:13:y:2008:i:3:p:247-265
    内政部：10.1002/ijfe.342
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