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结构变化和相位变化：使用小波探索性分析重新检查q模型

作者

上市的：
  • 马可·加勒加蒂
  • 詹姆斯·拉姆齐（James B.Ramsey）。

摘要

本文利用结构变化模型和小波探索性分析重新审视托宾的投资q理论。有两个主要结果。首先，小波探索性分析为标准验证性统计分析提供了一种有用的补充方法。具体而言，通过能量和时间尺度分解分析，我们发现长期是总投资和“测量的”托宾q的主要变化尺度，并且对于大多数样本来说，投资率的平滑分量与q之间存在稳定的同相关系，q略微领先于投资。此外，对长期分量相位关系变化的分析表明，在20世纪70年代末出现了“纯”平稳中断，而在20世纪90年代初两个平稳分量恢复正常同相关系时出现了“虚假”平稳中断。其次，当我们将小波探索性分析的结果与多重结构断裂检验方法相结合时，我们发现与传统文献相反，托宾q是总投资的重要决定因素，其估计系数可以为投资的隐含调整成本提供合理的值。最重要的是，我们发现这种关系取决于时间尺度；长时间尺度比短时间尺度更重要。

建议引用

  • Gallegati，Marco&Ramsey，James B.，2013年。"结构变化和相位变化：使用小波探索性分析重新检查q模型,"结构变化与经济动态爱思唯尔，第25卷（C），第60-73页。
    • 手柄：RePEc:eee:streco:v:25:y:2013:i:c:p:60-73
    DOI:10.1016/j.strueco.2013.02.002
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    引文

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    引用人：

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    2. Gallegati，Marco&Ramsey，James B.，2014年。"股票和债券市场针对总投资的前瞻性信息内容,"经济与商业杂志爱思唯尔，第75卷（C），第1-24页。
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    20. Simon Price和Christoph Schleicher，2006年。"股权、投资和Q的回报：来自英国的证据,"英格兰银行工作文件310，英格兰银行。
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