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东亚债券市场一体化:基于动态条件相关法的多元GARCH

作者

上市的:
  • Yoshihiko筑田
  • 岛田俊二
  • 宫崎骏

摘要

本文考察了东亚债券市场与区域内跨境债券市场、日本债券市场和美国(全球)债券市场的一体化程度。采用DCC-GARCH模型和动态条件方差分解方法,对2001年1月1日至2012年12月31日期间八个东亚市场的当地货币每周政府债券收益率进行了分析。我们发现,就动态条件相关性和动态条件方差分解而言,东盟4国(印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国)的本地债券市场与外部市场之间的整合水平较低。对于新兴的东亚国家来说,这两项一体化措施没有上升的趋势。然而,香港和新加坡与外部市场高度融合。尤其是,与地区内跨境债券市场相比,它们与美国市场的一体化程度更高。日本市场对东亚市场的影响最小。

建议引用

  • 筑田,Yoshihiko&Shimada,Junji&Miyakoshi,Tatsuyoshi,2017。"东亚债券市场一体化:基于动态条件相关法的多元GARCH,"国际经济与金融评论爱思唯尔,第51卷(C),第193-213页。
  • 手柄:RePEc:eee:revco:v:51:y:2017:i:c:p:193-213
    DOI:10.1016/j.iref.2017.05.013
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      • 莫里斯·奥斯特菲尔德(Maurice Obstfeld)和艾伦·M·泰勒(Alan M.Taylor),2004年。"全球资本市场,"剑桥图书,剑桥大学出版社,编号9780521633178,11月。
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    1. 岛田、俊治和筑田、吉彦子和宫崎骏、如代,2021年。"谁是亚洲本币政府债券市场的中心?,"日本与世界经济爱思唯尔,第59(C)卷。
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