IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/ee/meneco/v118y2021icp296-311.html
  我的参考书目  保存此文章

具有资本缓冲的宏观审慎政策

作者

上市的：
  • 约瑟夫·施罗特

摘要

金融监管通过限制股息向银行施加股本缓冲。本文研究银行以股权和债务融资时的约束有效股利政策。在该模型中，银行股东认为股权成本高昂，而银行能否获得债务取决于其股东价值。为了应对贷款损失，银行削减了股息，但最终却过度推迟了股息发放。他们没有将在金融危机恢复期间提高股息（和减少贷款）的承诺内在化，这将增加股东价值和危机期间获得债务的机会。节约型股息在正常时期受到限制，危机期间为零，但在复苏期间较高。

建议引用

  • Josef Schroth，2021年。"具有资本缓冲的宏观审慎政策,"货币经济学杂志爱思唯尔，第118卷（C），第296-311页。
    • 手柄：RePEc:eee:moneco:v:118:y:2021:i:c:p:296-311
    内政部：10.1016/j.jmoneco.2020.12.003
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304393220301355
    下载限制：全文仅供ScienceDirect用户使用
    文件URL: https://libkey.io/10.1016/j.jmoneco.2020.12.003？utm_source=ideas
    LibKey链接：如果访问受到限制，并且您的库使用此服务，LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    由于对此文档的访问受到限制，您可能希望在下面或搜索换一个不同的版本。

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Thomas Philippon和Philipp Schnabl，2013年。"高效的资本重组,"金融杂志，美国金融协会，第68卷（1），第1-42页，2月。
    2. Zhiguo He和Arvind Krishnamurthy，2019年。"量化系统风险的宏观经济框架,"《美国经济杂志》：宏观经济学，美国经济协会，第11卷（4），第1-37页，10月。
    3. 伊藤、希罗和麦考利，罗伯特·N，2019年。"全球失衡的关键货币观点,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第94卷（C），第97-115页。
    4. Bengt Holmstrom和Jean Tirole，1997年。"金融中介、可贷资金和房地产行业,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第112卷（3），第663-691页。
    5. Luc Laeven和Fabian Valencia，2020年。"系统性银行危机数据库II,"国际货币基金组织经济评论Palgrave Macmillan；国际货币基金组织，第68（2）卷，第307-361页，6月。
    6. Nathan Foley-Fisher&Stefan Gissler&Stephane Verani，2019年。"场外市场流动性与证券借贷,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第33卷，第272-294页，7月。
    7. Iñaki Aldasoro&Claudio Borio&Mathias Drehmann，2018年。"银行危机预警指标：扩大家庭,"国际清算银行季度报告国际清算银行，3月。
    8. Tom D.Holden、Paul Levine和Jonathan M.Swarbrick，2020年。"偶尔约束银行借贷限制导致的信贷紧缩,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第52卷（2-3），第549-582页，3月。
    9. Emmanuel Farhi和Jean Tirole，2012年。"集体道德风险、成熟度错配和系统救助,"美国经济评论，美国经济协会，第102（1）卷，第60-93页，2月。
    10. Ingo Fender和Ulf Lewrick，2016年。"加起来：新巴塞尔协议的宏观经济影响和未决的改革问题,"国际清算银行工作文件591，国际清算银行。
    11. Mark Gertler和Kiyotaki，Nobuhiro，2010年。"经济周期分析中的金融中介与信贷政策,"经济学手册，作者：Benjamin M.Friedman和Michael Woodford（编辑），经济学手册，第1版，第3卷，第11章，第547-599页，爱思唯尔。
    12. 哈维尔·比安奇，2016年。"高效救助？,"美国经济评论，美国经济协会，第106（12）卷，第3607-3659页，12月。
    13. He Zhiguo和Arvind Krishnamurthy，2013年。"中介资产定价,"美国经济评论美国经济协会，第103（2）卷，第732-770页，4月。
    14. 菲利普·瓦尔塔，2012年。"竞争与债务成本,"金融经济学杂志爱思唯尔，第105卷（3），第661-682页。
    15. 佩罗蒂，恩里科·C·苏亚雷斯，哈维尔，2002年。"最后一家银行：如果你失败了，我会得到什么？,"欧洲经济评论爱思唯尔，第46卷（9），第1599-1622页，10月。
    16. 拉斐尔·恩雷洛和哈维尔·苏亚雷斯，2013年。"银行资本监管的顺周期效应,"金融研究综述《金融研究学会》，第26卷（2），第452-490页。
    17. Laurent Clerc、Alexis Derviz、Caterina Mendicino、Stephane Moyen、Kalin Nikolov、Livio Stracca、Javier Suarez和Alexandros P.Vardoulakis，2015年。"三层违约宏观经济模型中的资本监管,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第11卷（3），第9-63页，6月。
    18. Reint Gropp和Florian Heider，2010年。"银行资本结构的决定因素,"财务审查，欧洲金融协会，第14卷（4），第587-622页。
    19. 托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）、埃尔科·埃图拉（Erkko Etula）和泰勒·缪尔（Tyler Muir），2014年。"金融中介机构与资产收益的交叉分割,"金融杂志，美国金融协会，第69（6）卷，第2557-2596页，12月。
    20. Timothy J.Kehoe和David K.Levine，1993年。"债务约束资产市场,"经济研究综述《经济研究评论》，第60卷（4），第865-888页。
    21. Lucian A.Bebchuk和Itay Goldstein，2011年。"自我实现的信贷市场冻结,"金融研究综述《金融研究学会》，第24卷（11），第3519-3555页。
    22. Walter Bagehot，1873年。"伦巴第街：货币市场描述,"经济思想史书籍,麦克马斯特大学经济思想史档案馆，编号：bagehot1873。
    23. 吉多·洛伦佐尼，2008年。"低效信贷繁荣,"经济研究综述《经济研究评论》，第75卷（3），第809-833页。
    24. Robert N McCauley，2019年。"安全资产：制造而非出生,"国际清算银行工作文件769，国际清算银行。
    25. Nathan Foley-Fisher&Stefan Gissler&Stephane Verani，2019年。"场外市场流动性和证券借贷,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第33卷，第272-294页，7月。
    26. Damiano Sandri&Fabi√奥恩巴伦西亚，2013年。"金融危机和资本重组,"货币、信贷与银行杂志Blackwell Publishing，第45卷（s2），第59-86页，12月。
    27. Beatty，Anne&Liao，Scott，2011年。"预期损失确认的延迟是否会影响银行的贷款意愿？,"会计与经济杂志爱思唯尔，第52卷（1），第1-20页，6月。
    28. Gary Gorton和Andrew Metrick，2012年。"证券化银行与挤兑回购,"金融经济学杂志爱思唯尔，第104卷（3），第425-451页。
    29. 乔纳森·托马斯和蒂姆·沃拉尔，1988年。"自我执行工资合同,"经济研究综述《经济研究评论》，第55卷（4），第541-554页。
    30. Maarten R.C.Van Oordt，2023年。"使用基于市场的压力测试校准反周期资本缓冲的幅度,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第55卷（2-3），第465-501页，3月。
    31. Fernando Alvarez和Urban J.Jermann，2000年。"效率、均衡与违约风险下的资产定价,"计量经济学《计量经济学协会》，第68卷（4），第775-798页，7月。
    32. 朱利安·贝杰诺，2019年。"商业周期模型中的资本要求、风险选择和流动性规定,"研究论文3554，斯坦福大学商学院。
    33. 哈维尔·比安奇（Javier Bianchi）和恩里克·门多萨（Enrique G.Mendoza），2018年。"最优时间一致宏观审慎政策,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第126卷（2），第588-634页。
    34. 哈维尔·比安奇（Javier Bianchi）和恩里克·门多萨（Enrique G.Mendoza），2011年。"过度借贷、金融危机和“宏观-财政”政策,"2011年会议文件175，经济动态学会。
    35. Frédéric Boissay&Fabrice Collard&Frank Smets，2016年。"繁荣与银行危机,"政治经济学杂志，芝加哥大学出版社，第124卷（2），第489-538页。
    36. 莫里茨·舒拉里克（Moritz Schularick）和艾伦·M·泰勒（Alan M.Taylor），2012年。"1870-2008年信贷繁荣破灭：货币政策、杠杆周期和金融危机,"美国经济评论，美国经济协会，第102（2）卷，第1029-1061页，4月。
    37. Viral V.Acharya&Hanh T.Le&Hyun Song Shin，2017年。"银行资本和股息外部性,"金融研究综述《金融研究学会》，第30卷（3），第988-1018页。
    38. 纪尧姆·普兰汀（Guillaume Plantin）、哈里斯·萨普拉（Haresh Sapra）和玄松欣（Hyun Song Shin），2008年。"市场营销：万灵药还是潘多拉盒子？,"会计研究杂志Wiley Blackwell，第46卷（2），第435-460页，5月。
    39. Olivier Jeanne和Anton Korinek，2020年。"宏观审慎监管与崩溃后的清理,"经济研究综述，《经济研究评论有限公司》，第87卷（3），第1470-1497页。
    40. Bruce C.Greenwald和Joseph E.Stiglitz，1986年。"信息不完全和市场不完全经济中的外部性,"经济学季刊，哈佛学院院长和研究员，第101卷（2），第229-264页。
    41. Josef Schroth，2016年。"最佳中介租金,"《美国经济杂志》：宏观经济学，美国经济协会，第8卷（1），第98-118页，1月。
    42. 克劳迪奥·博里奥（Claudio Borio），2019年。"关于货币、债务、信托和中央银行,"国际清算银行工作文件763，国际清算银行。
    43. Kevin C.Murdock和Thomas F.Hellmann以及Joseph E.Stiglitz，2000年。"自由化、银行业道德风险和审慎监管：资本要求足够吗？,"美国经济评论，美国经济协会，第90卷（1），第147-165页，3月。
    44. Adriano A Rampini和S Viswanathan，2019年。"金融中介资本,"经济研究综述《经济研究评论》，第86卷（1），第413-455页。
    45. Huizinga，Harry&Laeven，Luc，2012年。"金融危机期间的银行估值和会计自由裁量权,"金融经济学杂志爱思唯尔，第106卷（3），第614-634页。
    46. Markus K.Brunnermeier和Yuliy Sannikov，2014年。"包含金融部门的宏观经济模型,"美国经济评论，美国经济协会，第104（2）卷，第379-421页，2月。
    47. 苏亚雷斯、哈维尔和马丁内斯·米埃拉（David Suarez，Javier&Martinez-Miera），2012年。"内生系统风险承担的宏观经济模型,"CEPR讨论文件9134，C.E.P.R.讨论文件。
    48. Tyler Muir，2017年。"金融危机和风险溢价,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第132卷（2），第765-809页。
    49. Rafael Repullo，2013年。"资本要求的周期性调整：一个简单的框架,"金融中介杂志爱思唯尔，第22卷（4），第608-626页。
    50. Beatty，Anne&Liao，Scott，2014年。"银行业财务会计：实证文献综述,"会计与经济杂志爱思唯尔，第58（2）卷，第339-383页。
    51. Luc Laeven先生和Fabian Valencia先生，2018年。"重新审视系统性银行危机,"国际货币基金组织工作文件2018/206，国际货币基金组织。
    52. 保罗·卡瓦利诺和达米亚诺·桑德里先生，2018年。"扩张下限：收缩性货币宽松与三段论,"国际货币基金组织工作文件2018/236，国际货币基金组织。
    53. Floyd，Eric&Li，Nan&Skinner，Douglas J.，2015年。"金融危机期间的支出政策：回购增长和股息弹性,"金融经济学杂志爱思唯尔，第118（2）卷，第299-316页。
    54. 黄文谦，2019。"中央对手方资本化和不一致激励,"国际清算银行工作文件767，国际清算银行。
    55. Paul，Pascal，2020年。"偶尔发生金融危机的宏观经济模型,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第112（C）卷。
    56. Bliss，Barbara A.&Cheng，Yingmei&Denis，David J.，2015年。"企业支出、现金留存和信贷供应：2008-2009年信贷危机的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第115卷（3），第521-540页。
    57. Stéphane Moyen和Josef Schroth，2017年。"最优资本监管,"员工工作文件加拿大银行17-6。
    58. Christian Laux和Thomas Rauter，2017年。"美国银行杠杆的顺周期性,"会计研究杂志Wiley Blackwell，第55卷（2），第237-273页，5月。
    59. 朱迪思·A·骑士，1995年。"LBO超市收费更高吗？杠杆收购对超市定价影响的实证分析,"金融杂志，美国金融协会，第50卷（4），第1095-1112页，9月。
    60. 本·S·伯南克，2018年。"信贷中断的实际影响：来自全球金融危机的证据,"布鲁金斯经济活动报告布鲁金斯学会经济研究项目，第49卷（2（秋季）），第251-342页。
    61. Narayana R.Kocherlakota，1996年。"无承诺有效分担风险的含义,"经济研究综述《经济研究评论》，第63卷（4），第595-609页。
    62. Mark Gertler和Peter Karadi，2011年。"非常规货币政策模型,"货币经济学杂志爱思唯尔，第58（1）卷，第17-34页，1月。
    63. Christina D.Romer和David H.Romer，2017年。"发达国家金融危机后果的新证据,"美国经济评论，美国经济协会，第107（10）卷，第3072-3118页，10月。
    64. Adriano A.Rampini和S.Viswanathan，2010年。"抵押品、风险管理和债务能力分配,"金融杂志，美国金融协会，第65卷（6），第2293-2322页，12月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. Josef Schroth，2021年。"最优货币和宏观审慎政策,"员工工作文件21-21，加拿大银行。
    2. Lang，Jan Hannes&Menno，Dominik，2023年。"银行资本要求变化对国家的影响,"讨论文件2023年19月，德意志联邦银行。
    3. Hibiki Ichiue&Jean-Guillaume Sahuc&Yasin Mimir&Jolan Mohimont&Kalin Nikolov&Olivier de Bandt&Sigrid Roehrs&Valério Scalone&Michael Straughan&Bora Durdu，2022年。"评估巴塞尔协议III的影响：来自结构性宏观经济模型的证据,"工作文件哈尔-04159816，哈尔。
    4. Giraldo，Carlos&Giraldon，Iader&Gomez-Gonzalez，Jose E.&Uribe，Jorge M.，2023年。"危机时期银行在外汇衍生品中的杠杆作用：两个国家的故事,"新兴市场回顾爱思唯尔，第55（C）卷。
    5. Josef Schroth，2021年。"论银行救助的分配效应,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第40卷，第252-277页，4月。
    6. van Wijnbergen，Sweder&Dimitrov，Daniel，2023年。"宏观审慎监管：一种风险管理方法,"CEPR讨论文件17846，C.E.P.R讨论文件。
    7. Chen，David Xiao和Friedrich，Christian，2023年。"反周期资本缓冲与国际银行贷款：来自加拿大的证据,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第139（C）卷。
    8. Olivier de Bandt&Bora Durdu&Hibiki Ichiue&Yasin Mimir&Jolan Mohimont&Kalin Nikolov&Sigrid Roehrs&Jean Guillaume Sahuc&Valerio Scalone&Michael Straughan，2024年。"评估巴塞尔协议III的影响：审查传输渠道和政策模型的见解,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第20卷（1），第1-52页，2月。
    9. Tiago F.A.Matos和Joáo C.A.Teixeira和Tiago M.Dutra，2023年。"宏观审慎政策对银行弹性的贡献：系统性危机和新冠肺炎疫情冲击的教训,"国际金融评论《国际金融评论》，第23卷（4），第794-830页，12月。
    10. Josef Schroth，2023年。"银行应该担心股息限制吗？,"员工工作文件23-49，加拿大银行。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Josef Schroth和Stephane Moyen，2017年。"最优资本监管,"2017年会议文件828，经济动态学会。
    2. Josef Schroth，2021年。"论银行救助的分配效应,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第40卷，第252-277页，4月。
    3. Caterina Mendicino和Kalin Nikolov、Juan Rubio-Ramirez和Javier Suarez，2020年。"双违约危机,"工作文件2020-01年，FEDEA。
      • Caterina Mendicino和Kalin Nikolov、Juan Rubio-Ramirez、Javier Suarez和Dominik Supera，2020年。"双违约危机,"工作文件wp2020_2006，CEMFI公司。
    4. Stijn Claessens&M Ayhan Kose，2018年。"宏观金融联系的前沿,"国际清算银行文件,国际清算银行，编号95。
    5. 瓦迪姆·埃列涅夫（Vadim Elenev）、蒂姆·兰沃格特（Tim Landvoigt）和斯迪恩·范·纽尔伯格（Stijn Van Nieuwerburgh），2021年。"具有金融约束的生产者和中介的宏观经济模型,"计量经济学《计量经济学会》，第89卷（3），第1361-1418页，5月。
    6. 政策、宏观审慎与政策工作流、货币与稳定、金融与阿尔伯塔齐、乌戈与马丁、阿尔伯托与阿苏安、艾曼纽尔与特里斯坦、奥雷斯特与加拉蒂、加布里埃尔与弗拉索普洛斯、托马斯，2023年。"金融稳定因素在货币政策中的作用以及与欧元区宏观审慎政策的互动,"不定期论文系列272，欧洲中央银行。
    7. Josef Schroth，2016年。"金融危机干预,"员工工作文件16-29，加拿大银行。
    8. 政策、宏观审慎与阿尔贝塔齐的工作流、Ugo&Martin、Alberto&Assouan、Emmanuelle&Tristani、Oreste&Galati、Gabriele&Vlassopoulos、Thomas，2021年。"金融稳定因素在货币政策中的作用以及与欧元区宏观审慎政策的互动,"不定期论文系列272，欧洲中央银行。
    9. Josef Schroth，2023年。"银行应该担心股息限制吗？,"员工工作文件23-49，加拿大银行。
    10. 池田大辅和松本秀彦，2021年。"银行挤兑宏观经济模型中的前周期杠杆与危机概率,"IMES讨论论文系列21-E-01，日本银行货币与经济研究所。
    11. Mendicino、Caterina&Nikolov、Kalin&Ramirez、Juan-Rubio&Suarez、Javier&Supera、Dominik，2020年。"双重违约和银行资本要求,"工作文件系列2414，欧洲中央银行。
      • 苏亚雷斯（Suarez）、哈维尔（Javier）和门迪奇诺（Mendicino）、卡特琳娜（Caterina）和尼科洛夫（Nikolov）、卡林（Kalin）和鲁比奥·拉姆（Rubio-RamÃrez）、胡安·弗朗西斯科（Juan Francisco）和苏佩拉（。"双重违约与银行资本要求,"CEPR讨论文件14427，C.E.P.R.讨论文件。
    12. Hans Gersbach&Jean-Charles Rochet&Martin Scheffel，2023年。"金融中介、资本积累与危机恢复,"财务审查，欧洲金融协会，第27卷（4），第1423-1469页。
    13. Caterina Mendicino&Kalin Nikolov&Javier Suarez&Dominik Supera，2018年。"最优动态资本要求,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第50卷（6），第1271-1297页，9月。
      • Caterina Mendicino和Kalin Nikolov、Javier Suarez和Dominik Supera，2016年。"最优动态资本要求,"工作文件wp2016_1614，CEMFI。
      • 卡林·尼古洛夫（Kalin Nikolov）、哈维尔·苏亚雷斯（Javier Suarez）、多米尼克·苏佩拉（Dominik Supera）和卡特琳娜·门迪奇诺（Caterina Mendicino），2017年。"最优动态资本要求,"2017年会议文件1216，经济动态学会。
    14. Gertler，M.&Kiyotaki，N.&Prestipino，A.，2016年。"金融危机宏观经济模型中的批发银行和银行挤兑,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor&Harald Uhlig（编辑），宏观经济学手册，第1版，第2卷，第0章，第1345-1425页，爱思唯尔。
    15. Markus K.Brunnermeier&Thomas M.Eisenbach&Yuliy Sannikov，2012年。"宏观经济学与金融摩擦：一项调查,"莱文工作文件档案78696900000000384，David K.Levine。
    16. Mark Gertler&Nobuhiro Kiyotaki&Andrea Prestipino，2020年。"信贷繁荣、金融危机与宏观审慎政策,"工作文件2020-62年，普林斯顿大学。经济部。。
    17. Frederic Malherbe，2020年。"商业和金融周期中的最优资本需求,"《美国经济杂志》：宏观经济学，美国经济协会，第12卷（3），第139-174页，7月。
    18. Jean-Guillaume Sahuc&Olivier de Bandt&Hibiki Ichiue&Bora Durdu&Yasin Mimir&Jolan Mohimont&Kalin Nikolov&Sigrid Roehrs&Val©rio Scalone&Michael Straughan，2022年。"评估巴塞尔协议III的影响：来自结构性宏观经济模型的证据,"EconomiX工作文件2022-3年，巴黎南特大学，EconomiX。
    19. Krishnamurthy，Arvind&Li，文浩，2020。"金融危机的剖析机制：中介与情绪,"研究论文3874，斯坦福大学商学院。
    20. Gersbach，Hans&Rochet，Jean-Charles，2017年。"资本监管和信贷波动,"货币经济学杂志爱思唯尔，第90卷（C），第113-124页。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    金融中介;宏观审慎资本监管;股息限制;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • 第13页-宏观经济学和货币经济学——一般聚合模型——新古典
    • E32（E32）-宏观经济学和货币经济学--价格、商业波动和周期--商业波动；周期
    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:eee:moneco:v:118:y:2021:i:c:p:296-311。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正作者、标题、摘要、参考书目或下载信息，请联系：Catherine Liu（电子邮件地址如下）。供应商的一般联系方式：http://www.elsevier.com/locate/inca/505566.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。