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彩票的时变需求:盈利公告前的投机

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上市的:
  • 刘碧波
  • 王慧君
  • 于建峰
  • 赵,沈

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投资者对持有投机性资产的偏好可能会在公司盈利公告之前更加明显,这可能是因为库存成本较低、即时回报较低,或者是因为投资者的注意力增强。我们发现,在盈利公告发布之前,对彩票类股票的需求更加强劲,导致这些股票的价格上涨。与彩票类股票的标准表现形成鲜明对比的是,在财报公布前的5天窗口中,彩票类股的表现比非彩票类的股票好约52个基点。然而,在公告发布后的5天窗口内,这一回报利差被逆转了80个基点。此外,在零售订单失衡程度较高的公司、机构所有权较低的公司以及赌博倾向较强的地区,累积回报率差的这种倒V型模式更为明显,在控制了过去12个月的回报率和投资者关注的各种代表后,这种模式也很稳健。

建议引用

  • 刘碧波(Liu,Bibo&Wang)、慧君(Huijun&Yu)、尖峰(Jianfeng)&赵(Zhao)、沈(Shen),2020年。"彩票的时变需求:盈利公告前的投机,"金融经济学杂志爱思唯尔,第138(3)卷,第789-817页。
  • 手柄:RePEc:eee:jfinec:v:138:y:2020:i:3:p:789-817
    DOI:10.1016/j.jfineco.2020.06.016
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    引文

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    引用人:

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