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主权债务模型收缩

作者

上市的：
  • 马克·阿奎尔
  • 曼纽尔·阿马多尔

摘要

利用对偶表示，我们证明了单周期债券Eaton和Gersovitz（1981）不完全市场主权债务模型的马尔可夫均衡可以表示为收缩映射的不动点，为基准主权债务模型中均衡的唯一性和存在性提供了新的证明。当冲击过程为iid时，参数可以扩展为包含违约后的重返概率。我们对均衡的描述与最优契约问题有许多相似之处。我们用这一点来论证，对预算规则的承诺对一个仁慈的政府毫无价值。我们展示了长期债券的引入如何打破了与受限规划问题的联系。

建议引用

  • 阿奎尔、马克和阿马多尔，曼努埃尔，2019年。"主权债务模型收缩,"经济理论杂志爱思唯尔，第183（C）卷，第842-875页。
    • 手柄：RePEc:eee:jetheo:v:183:y:2019:i:c:p:842-875
    DOI:10.1016/j.jet.2019.08.005
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    引文

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    引用人：

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    1. Aguiar，M.&Chatterjee，S.&Cole，H.&Stangebye，Z.，2016年。"主权债务危机的定量模型,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor&Harald Uhlig（编辑），宏观经济学手册，第1版，第2卷，第0章，1697-1755页，爱思唯尔。
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    16. 哈维尔·比安奇（Javier Bianchi）、胡安·卡洛斯·哈奇孔多（Juan Carlos Hatchondo）和莱昂纳多·马丁内斯（Leonardo Martinez），2018年。"国际储备和滚动风险,"美国经济评论，美国经济协会，第108（9）卷，第2629-2670页，9月。
    17. 刘思明（Siming Liu）和沈和伟（Hewei Shen），2022年。"财政承诺与主权违约风险,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第46卷，第98-123页，10月。
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    20. Sergio Rebelo&Neng Wang&Jinqiang Yang，2018年。"罕见灾害、金融发展和主权债务,"NBER工作文件25031，国家经济研究局。

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