IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/eee/jbfina/v114y2020ics0378426620300510.0html
  我的参考书目  保存此文章

将养老金重新纳入401（k）退休计划：最优与违约递延寿命收入年金

作者

上市的：
  • 瓦尼亚·霍内夫
  • 雷蒙德·莫雷尔
  • 奥利维亚·S·米切尔。

摘要

美国财政部最近允许将递延长寿收入年金作为默认支付方案纳入养老金计划菜单，但很少有研究调查是否有更多的人应该将他们在基于雇主的固定缴款计划中持有的18万亿美元中的一部分转换成终身收入流。我们使用一个经过校准的生命周期消费和投资组合选择模型来研究这一创新，该模型体现了现实的制度考虑。我们的福利分析表明，拖欠退休人员401（k）资产的一小部分（超过临界值）是提高退休保障的一种有吸引力的方式，可将福利提高至退休计划应计金额的20%。

建议引用

  • 瓦尼亚·霍内夫（Vanya Horneff）和莫雷尔（Maurer）、雷蒙德·米切尔（Raimond&Mitchell）、奥利维亚·S（Olivia S.），2020年。"将养老金重新纳入401（k）退休计划：最优与违约递延寿命收入年金,"银行与金融杂志爱思唯尔，第114（C）卷。
    • 手柄：RePEc:eee:jbfina:v:114:y:2020:i:c:s0378426620300510
    内政部：10.1016/j.jbankfin.2020.105783
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0378426620300510
    下载限制：全文仅供ScienceDirect用户使用
    文件URL: https://libkey.io/10.1016/j.jbankfin.2020.105783？utm_source=ideas
    LibKey链接：如果访问受到限制，并且您的库使用此服务，LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    由于此文档的访问受到限制，您可能希望搜索换一个不同的版本。

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Andreas Hubener和Raimond Maurer以及Olivia S.Mitchell，2016年。"家庭状况和社会保障索赔选择如何形成最佳生命周期投资组合,"金融研究综述《金融研究学会》，第29卷（4），第937-978页。
    2. Ralph S.J.Koijen&Stijn Nieuwerburgh&Motohiro Yogo，2016年。"健康与死亡率德尔塔：评估家庭保险选择的福利成本,"金融杂志，美国金融协会，第71（2）卷，第957-1010页，4月。
    3. Andreas Fagereng、Charles Gottlieb和Luigi Guiso，2017年。"资产市场参与与生命周期中的投资组合选择,"金融杂志，美国金融协会，第72卷（2），第705-750页，4月。
    4. Jeffrey R.Brown，2001年。"私人养老金、死亡风险和年金化决策,"公共经济学杂志Elsevier，第82（1）卷，第29-62页，10月。
    5. Cass R.Sunstein和Richard H.Thaler，2003年。"自由主义家长制不是一种自相矛盾的说法,"会议系列；[诉讼]，波士顿联邦储备银行，第48卷（6月）。
    6. 赫德，迈克尔·D，1989年。"死亡风险和遗赠,"计量经济学《计量经济学协会》，第57卷（4），第779-813页，7月。
    7. 艾米·芬克尔斯坦和詹姆斯·波特巴，2004年。"保险市场中的逆向选择：来自英国养老金市场的投保人证据,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第112卷（1），第183-208页，2月。
    8. Felix Reichling和Kent Smeters，2015年。"具有随机死亡率和相关医疗费用的最优年金,"美国经济评论，美国经济协会，第105（11）卷，第3273-3320页，11月。
    9. 伯恩海姆，B道格拉斯，1991年。"遗赠动机有多强烈？基于人寿保险和养老金需求估计的证据,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第99卷（5），第899-927页，10月。
    10. Stefan Zeugner，2018年。"评估审慎的NIIP和经常账户头寸,"欧元区季度报告（QREA）欧洲委员会经济和金融事务总局，第17卷（3），第47-57页，12月。
    11. 伯恩海姆，B Douglas&Shleifer，Andrei&Summers，Lawrence H，1986年。"战略遗产动机,"劳动经济学杂志芝加哥大学出版社，第4卷（3），第151-182页，7月。
      • 施莱弗、安德烈·萨默斯、劳伦斯·H·伯恩海姆和B·道格拉斯，1986年。"战略遗产动机,"学术文章3721794，哈佛大学经济系。
    12. 路易斯·维奇拉（Luis M.Viceira），2001年。"具有非贸易劳动收入的长期投资者的最优投资组合选择,"金融杂志，美国金融协会，第56卷（2），第433-470页，4月。
    13. Shlomo Benartzi、Alessandro Previtero和Richard H.Thaler，2011年。"年金化难题,"经济展望杂志，美国经济协会，第25卷（4），第143-164页，秋季。
    14. James J.Choi和David Laibson、Brigitte C.Madrian和Andrew Metrick，2003年。"最佳默认值,"美国经济评论，美国经济协会，第93卷（2），第180-185页，5月。
    15. Peijnenburg，Kim&Nijman，Theo&Werker，Bas J.M.，2016年。"年金之谜仍然是个谜,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第70卷（C），第18-35页。
    16. Stijn Van Nieuwerburgh&Motohiro Yogo&Ralph S.J.Koijen，2009年。"最佳健康和长寿保险,"2009年会议文件185，经济动态学会。
    17. David A.Love，2010年。"婚姻状况和子女对储蓄和投资组合选择的影响,"金融研究综述《金融研究学会》，第23卷（1），第385-432页，1月。
    18. Joachim Inkmann&Paula Lopes&Alexander Michaelides，2011年。"养老金市场参与之谜有多深？,"金融研究综述《金融研究学会》，第24卷（1），第279-319页。
    19. Chai Jingjing&Wolfram Horneff&Raimond Maurer&Olivia S.Mitchell，2011年。"具有弹性工作、内生退休和终身薪酬的生命周期最优投资组合选择,"财务审查，欧洲金融协会，第15卷（4），第875-907页。
    20. Joao F.Cocco，2005年。"住房存在时的投资组合选择,"金融研究综述《金融研究学会》，第18卷（2），第535-567页。
    21. Richard H.Thaler和Cass R.Sunstein，2023年。"自由家长主义,"章，摘自：Cass R.Sunstein和Lucia A.Reisch（编辑），微扰与社会研究手册，第1章，第10-16页，爱德华·埃尔加出版社。
    22. Joao F.Cocco，2005年。"生命周期中的消费和投资组合选择,"金融研究综述《金融研究学会》，第18卷（2），第491-533页。
    23. Joachim Inkmann和Alexander Michaelides，2012年。"人寿保险市场能为遗赠动机提供证据吗？,"风险与保险杂志《美国风险与保险协会》，第79卷（3），第671-695页，9月。
    24. Previtero，Alessandro，2014年。"股票市场回报和年金,"金融经济学杂志爱思唯尔，第113（2）卷，第202-214页。
    25. Cocco，Joáo F.&Gomes，Francisco J.，2012年。"长寿风险、退休储蓄和金融创新,"金融经济学杂志爱思唯尔，第103（3）卷，第507-529页。
    26. Francisco Gomes和Alexander Michaelides，2005年。"最优生命周期资产配置：理解经验证据,"金融杂志，美国金融协会，第60（2）卷，第869-904页，4月。
    27. 托马斯·大卫杜夫（Thomas Davidoff）和杰弗里·布朗（Jeffrey R.Brown）以及彼得·戴蒙德（Peter A.Diamond），2005年。"养老金和个人福利,"美国经济评论，美国经济协会，第95卷（5），第1573-1590页，12月。
      • 托马斯·大卫杜夫（Thomas Davidoff）和杰弗里·布朗（Jeffrey R.Brown）以及彼得·戴蒙德（Peter A.Diamond），2003年。"养老金和个人福利,"NBER工作文件9714，国家经济研究局。
    28. 罗伯特·默顿，1969年。"不确定性下的终身投资组合选择：连续时间案例,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第51卷（3），第247-257页，8月。
    29. John Ameriks&Andrew Caplin&Steven Laufer&Stijn Van Nieuwerburgh，2011年。"给予或协助生活的乐趣？使用战略调查区分公共护理厌恶和遗赠动机,"金融杂志，美国金融协会，第66卷（2），第519-561页，4月。
    30. Kim，Hugh Hoikwang&Maurer，Raimond&Mitchell，Olivia S.，2016年。"时间就是金钱：理性的生命周期惯性与投资管理的委托,"金融经济学杂志爱思唯尔，第121（2）卷，第427-447页。
    31. Gabriel D.Carroll和James J.Choi&David Laibson和Brigitte C.Madrian&Andrew Metrick，2009年。"最优违约和主动决策,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第124卷（4），第1639-1674页。
    32. 安德烈亚斯·胡贝纳（Andreas Hubener）、雷蒙德·莫勒（Raimond Maurer）和拉尔夫·罗加拉（Ralph Rogalla），2014年。"考虑养老金和人寿保险的退休夫妇最优投资组合选择,"财务审查，欧洲金融协会，第18卷（1），第147-188页。
    33. Menahem E.Yaari，1965年。"不确定寿命、人寿保险和消费者理论,"经济研究综述，《经济研究评论有限公司》，第32卷（2），第137-150页。
    34. repec:oup:jeurec:v:15:y:2017:i:2:p:429-462。未在IDEAS上列出
    35. 弗朗西斯科·戈麦斯（Francisco Gomes）、亚历山大·迈克利德斯（Alexander Michaelides）和瓦列里·波尔科文尼琴科（Valery Polkovnichenko），2009年。"应纳税和纳税递延账户的最优储蓄,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第12卷（4），第718-735页，10月。
    36. B.Douglas Bernheim&Andrey Fradkin&Igor Popov，2015年。"401（k）计划中违约期权的福利经济学,"美国经济评论，美国经济协会，第105卷（9），第2798-2837页，9月。
    37. Milevsky，Moshe A.&Young，Virginia R.，2007年。"年金化和资产配置,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第31卷（9），第3138-3177页，9月。
    38. 史蒂文·芬蒂（Steven F.Venti）、詹姆斯·波特巴（James M.Poterba）和戴维·怀斯（David A.Wise），2000年。"储蓄行为与401（k）退休财富,"美国经济评论，美国经济协会，第90卷（2），第297-302页，5月。
    39. Moshe Milevsky，2005年。"具有免赔额的实际长寿保险：提前寿命延迟年金（ALDA）简介,"北美精算杂志《泰勒与弗朗西斯杂志》，第9卷（4），第109-122页。
    40. James M.Poterba，2014年。"老龄化人口中的退休保障,"美国经济评论，美国经济协会，第104（5）卷，第1-30页，5月。
    41. Horneff、Wolfram和Maurer、Raimond和Rogalla、Ralph，2010年。"具有递延年金的动态投资组合选择,"银行与金融杂志，爱思唯尔，第34卷（11），第2652-2664页，11月。
    42. Huaxion Huang&Moshe A.Milevsky&Virginia R.Young，2017年。"当支付收益率趋于稳定时递延收益年金的最优购买,"财务审查欧洲金融协会，第21卷（1），第327-361页。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. 卢卡斯·古德曼（Lucas Goodman）、安妮塔·穆克吉（Anita Mukherjee）和珊蒂·拉姆纳特（Shanthi Ramnath），2022年。"设置并忘记它？为违约年龄的退休提供资金,"工作文件系列WP 2022-50，芝加哥联邦储备银行。
    2. 古德曼（Goodman）、卢卡斯（Lucas）和穆克吉（Mukherjee）、安妮塔（Anita）和拉姆纳特（Ramnath）、珊蒂（Shanthi），2023年。"设置它并忘记它？为违约年龄的退休提供资金,"金融经济学杂志爱思唯尔，第148（1）卷，第47-68页。
    3. Chen，Chang-Chih&Chang，Chia-Chein&Sun，Edward W.&Yu，Min-Teh，2022年。"市场不完全条件下寿险动态财富分配缓解健康风险的最优决策,"欧洲运筹学杂志爱思唯尔，第300（2）卷，第727-742页。
    4. Milevsky，Moshe A.&Salisbury，Thomas S.，2022年。"可退还收入年金：退款担保的可行性,"保险：数学与经济学，爱思唯尔，第105卷（C），第175-193页。
    5. Adam Butt和Khemka，Gaurav和Warren，Geoffrey J.，2022年。"退休时最优投资和提款策略的异质性,"太平洋金融杂志爱思唯尔，第74（C）卷。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. 瓦尼亚·霍内夫（Horneff）和莫雷尔（Maurer）、雷蒙德（Raimond）和米切尔（Mitchell）、奥利维亚·S（Olivia S.），2018年。"将养老金重新纳入401（k）退休计划：最优与默认长寿收入年金,"CFS工作文件系列607，金融研究中心（CFS）。
    2. 弗朗西斯科·戈麦斯（Francisco Gomes）、迈克尔·哈利亚索斯（Michael Haliassos）和塔伦·拉马多赖（Tarun Ramadorai），2021年。"家庭金融,"经济文学杂志，美国经济协会，第59卷（3），第919-1000页，9月。
      • Haliassos，Michael&Gomes，Francisco，2020年。"家庭金融,"CEPR讨论文件14502，C.E.P.R.讨论文件。
      • 戈麦斯、弗朗西斯科·J.和哈利亚索斯、迈克尔和拉马多赖，塔伦，2020年。"家庭金融,"IMFS工作文件系列138，法兰克福歌德大学，货币和金融稳定研究所（IMFS）。
    3. Kaschützke，B.和Maurer，R.，2016年。"退休投资和投资组合配置,"人口老龄化经济学手册作者：Piggott，John&Woodland，Alan（编辑），人口老龄化经济学手册，第1版，第1卷，第0章，第567-608页，爱思唯尔。
    4. Maria Alexandrova和Nadine Gatzert，2019年。"我们对年金决策了解多少？,"风险管理和保险审查，美国风险与保险协会，第22卷（1），第57-100页，3月。
    5. Horneff、Vanya和Maurer、Raimond和Mitchell、Olivia S.和Rogalla、Ralph，2015年。"可变年金提供流动性和投资下行保护的最佳生命周期投资组合选择,"保险：数学与经济学爱思唯尔，第63卷（C），第91-107页。
    6. Lambregts，Timo R.&Schut，Frederik T.，2020年。"流离失所、厌恶和误解：对长期护理保险和人寿年金普及率低原因的系统回顾,"老龄经济学杂志《爱思唯尔》，第17卷（C）。
    7. Joseph Briggs和Christopher Tonetti，2019年。"风险保险：不完全市场下的保险组合选择,"2019年会议文件1388年，经济动态学会。
    8. Alicia H.Munnell&Gal Wettstein&Wenliang Hou，2022年。"如何最好地将固定缴款资产年金化？,"风险与保险杂志《美国风险与保险协会》，第89卷（1），第211-235页，3月。
    9. Blake，David&Wright，Douglas&Zhang，Yumeng，2014年。"年龄相关投资：当成员是理性的生命周期财务规划师时，养老金固定缴款计划中的最佳资金和投资策略,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第38卷（C），第105-124页。
    10. 瓦尼亚·霍内夫（Horneff）和莫雷尔（Maurer）、雷蒙德（Raimond）和米切尔（Mitchell）、奥利维亚·S（Olivia S.），2023年。"规定的最低分配401（k）规则重要吗？对谁重要？生命周期模型的见解,"银行与金融杂志爱思唯尔，第154（C）卷。
    11. Hazel Bateman、Christine Eckert、Fedor Iskhakov、Jordan Louviere、Stephen Satchell和Susan Thorp，2017年。"年金选择中的违约和天真多元化启发式,"澳大利亚管理杂志澳大利亚商学院，第42卷（1），第32-57页，2月。
    12. Johannes Hagen，2015年。"年金化的决定因素：来自瑞典的证据,"国际税收与公共财政，施普林格；国际公共财政研究所，第22卷（4），第549-578页，8月。
    13. 申德尔，洛伦茨S.，2014年。"具有随机死亡风险的消费投资问题,"SAFE工作文件系列43，莱布尼茨金融研究所SAFE。
    14. 雷蒙德·莫雷尔（Raimond Maurer）、奥利维亚·S·米切尔（Olivia S.Mitchell）、拉尔夫·罗加拉（Ralph Rogalla）和塔贾娜·希梅切克（Tatjana Schimetschek），2021年。"一次性激励下最优社会保障索赔行为：理论与实证,"风险与保险杂志《美国风险与保险协会》，第88卷（1），第5-27页，3月。
    15. Jang，Bong-Gyu&Koo，Hieng Keun&Park，Seyoung，2019年。"保险人违约风险下的最优消费与投资,"保险：数学与经济学，爱思唯尔，第88卷（C），第44-56页。
    16. Wolfram Horneff、Raimond Maurer和Michael Stamos，2006年。"年金市场的生命周期资产配置：寿险是一笔好交易吗？,"工作文件wp146，密歇根大学密歇根退休研究中心。
    17. Horneff、Wolfram J.和Maurer、Raimond H.和Stamos、Michael Z.，2008年。"年金市场的生命周期资产配置,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第32卷（11），第3590-3612页，11月。
    18. Ralph S.J.Koijen&Stijn Nieuwerburgh&Motohiro Yogo，2016年。"健康与死亡率德尔塔：评估家庭保险选择的福利成本,"金融杂志，美国金融协会，第71（2）卷，第957-1010页，4月。
    19. Hippolyte d'Albis和Emmanuel Thibault，2018年。"不明确的预期寿命和养老金需求,"理论与决策，施普林格，第85卷（3），第303-319页，10月。
    20. Wolfram J.Horneff和Raimond H.Maurer，2008年。"递延养老金和战略资产配置,"工作文件wp178，密歇根大学密歇根退休研究中心。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    生命周期节约;家庭金融;年金;长寿风险;401（k）计划;退休;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • G11号机组-金融经济学——一般金融市场——投资组合选择；投资决策
    • G22集团-金融经济学——金融机构与服务——保险；保险公司；精算专业
    • 第14天-微观经济学——家庭行为——家庭储蓄；个人理财
    • D91（数字91）-微观经济学——基于微观的行为经济学——心理、情感、社会和认知因素在决策中的作用和影响

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:eee:jbfina:v:114:y:2020:i:c:s0378426620300510。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正作者、标题、摘要、参考书目或下载信息，请联系：Catherine Liu（电子邮件地址如下）。供应商的一般联系方式：http://www.elsevier.com/locate/jbf.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。