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投资组合流动和异质预期对外汇跳跃的影响：来自新兴市场的证据

作者

上市的：
  • 艾哈迈特·森索伊
  • 苏莱曼·塞尔登盖蒂

摘要

受土耳其最近货币危机的影响，我们研究了投资组合流动和异质预期对美元对土耳其里拉的高频随机跳跃行为的影响，土耳其里拉是世界上交易量最大的新兴市场货币之一。我们根据其方向（上升和下降）和时间（本地和离岸交易时间）将检测到的跳跃分为不同类型。对于每种类型的跳跃，我们检查了它们与投资组合流量（以权益和债券流量的形式，以及套利交易活动）的关系，以及对未来汇率水平和关键宏观经济变量的信念分散。我们发现，流入股市和债券市场的资金，以及套利交易活动的增加，显著降低了跳跃的规模和（部分）跳跃的强度。另一方面，对未来汇率水平、消费者价格指数和国内生产总值的异质预期会增加跳跃次数和平均跳跃规模。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:finana:v:68:y:2020:i:c:s1057521919305642
    DOI:10.1016/j.irfa.2019.101450
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