IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/zbw/zewdip/5429.html
  我的参考书目  保存此纸张

控制权、资本结构和公司成长的益处

作者

上市的：
  • 伊丽莎白·米勒

摘要

本文以长达5年的8964家英国有限责任公司为样本，研究了控制权收益对私人公司资本结构和增长的影响。据推测，如果现有所有者扩大规模、股本增加幅度较小、杠杆率更高、增长速度更慢，那么他们将失去更多控制权。潜在的控制权损失是根据假设股权增加前后最大所有者赢得投票的可能性差异来衡量的。发现的证据与假设一致。

建议引文

  • 米勒，伊丽莎白，2005年。"控制权、资本结构和公司成长的益处,"ZEW讨论文件05-55[修订]，ZEW-莱布尼茨欧洲经济研究中心。
    • 手柄：RePEc:zbw:zewdip:5429
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/24494/1/dp0555.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Zingales，Luigi&Dyck，Alexander，2002年。"控制权的私人利益：国际比较,"CEPR讨论文件3177，C.E.P.R.讨论文件。
    2. Alexander Dyck和Luigi Zingales，2004年。"控制权的私人利益：国际比较,"金融杂志,美国金融协会，第59卷（2），第537-600页，4月。
    3. Luigi Zingales，1994年。"投票权的价值：米兰证券交易所经验研究,"金融研究综述《金融研究学会》，第7卷（1），第125-148页。
    4. 丹尼斯·利奇，2002年。"经典幂指数性能的实证比较,"政治研究政治研究协会，第50卷（1），第1-22页，3月。
    5. Lang，Larry&Ofek，Eli&Stulz，Rene M.，1996年。"杠杆、投资和公司增长,"金融经济学杂志爱思唯尔，第40卷（1），第3-29页，1月。
    6. 格罗斯曼、桑福德·J·哈特和奥利弗·D·哈特，1988年。"一股一票与公司控制权市场,"金融经济学杂志爱思唯尔，第20卷（1-2），第175-202页，1月。
    7. 迈尔斯、斯图尔特·C·马格鲁夫、尼古拉斯·S·马格鲁，1984年。"当公司拥有投资者没有的信息时，公司的融资和投资决策,"金融经济学杂志爱思唯尔，第13卷（2），第187-221页，6月。
    8. Lucian Arye Bebchuk，1999年。"公司所有权与控制权的租金保护理论,"NBER工作文件7203，国家经济研究局。
    9. 莱斯，罗纳德·C·麦康奈尔，约翰·J·米克尔森，韦恩·H·，1983年。"上市公司控制权的市场价值,"金融经济学杂志Elsevier，第11卷（1-4），第439-471页，4月。
    10. 约翰·库宾（John S Cubbin）和丹尼斯·利奇（Dennis Leech），1983年。"股权分散对英国公司控制程度的影响：理论与测量,"经济杂志皇家经济学会，第93卷（37），第351-369页，6月。
    11. 尼科达诺、乔瓦纳和塞姆贝内利，亚历山德罗，2004年。"私人利益、大宗交易溢价和所有权结构,"财务分析国际评论爱思唯尔，第13卷（2），第227-244页。
    12. Mike Burkart和Denis Gromb以及Fausto Panunzi，1998年。"为什么较高的收购溢价保护了少数股东,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第106卷（1），第172-204页，2月。
    13. Marco Pagano、Fabio Panetta和Luigi Zingales，1998年。"公司为什么上市？实证分析,"金融杂志,美国金融协会，第53卷（1），第27-64页，2月。
    14. Nickell，Stephen&Nicolitsas，Daphne&Dryden，Neil，1997年。"是什么使公司表现良好？,"欧洲经济评论爱思唯尔，第41卷（3-5），第783-796页，4月。
    15. 科林·雷恩，2002年。"评估软商业支持对小企业绩效的影响,"牛津经济论文牛津大学出版社，第54卷（2），第334-365页，4月。
    16. Stewart C.Myers和Nicholas S.Majluf，1984年。"当公司拥有投资者没有的信息时，公司融资和投资决策,"NBER工作文件1396，国家经济研究局。
    17. 杰弗里·兹维贝尔（Jeffrey Zwiebel），1995年。"大宗投资与公司控制权的部分收益,"经济研究综述《经济研究评论》，第62卷（2），第161-185页。
    18. Anderson，Ronald W.&Nyborg，Kjell G.，2011年。"重复道德风险下的融资与企业成长,"金融中介杂志爱思唯尔，第20卷（1），第1-24页，1月。
    19. Dan S.Felsenthal和MoshéMachover，1998年。"投票权的衡量,"书,爱德华·埃尔加出版社，编号1489。
    20. Leland，Hayne E&Pyle，David H，1977年。"信息不对称、金融结构与金融中介,"金融杂志，美国金融协会，第32卷（2），第371-387页，5月。
    21. 迈尔斯，斯图尔特C.，1977年。"公司借款的决定因素,"金融经济学杂志爱思唯尔，第5卷（2），第147-175页，11月。
    22. 托比亚斯·莫斯科维茨和安妮特·维辛·约根森，2002年。"创业投资回报：私募股权溢价之谜？,"美国经济评论，美国经济协会，第92卷（4），第745-778页，9月。
    23. 塔蒂亚娜·内诺瓦，2003年。"公司表决权和控制权的价值：跨国分析,"金融经济学杂志，爱思唯尔，第68卷（3），第325-351页，6月。
    24. Doidge，Craig，2004年。"美国交叉上市与控制权的私人利益：来自双重类公司的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第72（3）卷，第519-553页，6月。
    25. 罗伯特·克雷西，2002年。"简介：资金缺口,"经济杂志皇家经济学会，第112卷（477），第1-16页，2月。
    26. Harris，Milton和Raviv，Artur，1988年。"公司治理：投票权和多数规则,"金融经济学杂志爱思唯尔，第20卷（1-2），第203-235页，1月。
    27. Cressy，Robert&Olofsson，Christer，1997年。"瑞典中小企业的财务状况：调查和研究议程,"小企业经济学，施普林格，第9卷（2），第179-194页，4月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. Myriam hernández-Robles和F.Javier Sánchez Vidal，2014年。"英国金融管理协会（Conservaturismo financialero y creacionón de empleo）,"经济分析工作文件（2002-2010）。《大西洋经济评论》（2011-2016）西班牙科鲁尼亚经济学家协会（Colexio de Economistas de A CoruñA）和现代加利西亚基金会（Fundación Una Galicia Moderna），第2卷，第1-1页，12月。
    2. Mueller，Elisabeth&Zimmermann，Volker，2006年。"股权融资对研发活动的重要性：年轻公司和老年公司之间有差异吗？,"ZEW讨论文件2014年1月6日，ZEW-莱布尼茨欧洲经济研究中心。
    3. Christina E.Bannier和Sabrina Zahn，2014年。"中小企业增长异质性——来自区域发展的证据,"国际工商管理杂志《国际工商管理杂志》，科学出版社，第5卷（2），第23-49页，3月。
    4. 托马斯·鲍尔森（Thomas Poulsen），2013年。"公司控制和投资不足,"管理与治理杂志，施普林格；意大利经济研究院（AIDEA），第17卷（1），第131-155页，2月。
    5. Nancy Huyghebaert&Linda Gucht&Cynthia Hulle，2007年。"创业企业中银行债务与追踪信贷的选择,"小企业经济学施普林格，第29卷（4），第435-452页，12月。
    6. Cécile Carpentier和Jean-François L'Her和Jean-Marc Suret，2012年。"中小企业增发新股,"小企业经济学，施普林格，第38卷（4），第449-465页，5月。
    7. Vaznyte，Egle&Andries，Petra，2019年。"创业导向与初创企业外部融资,"商业冒险杂志爱思唯尔，第34卷（3），第439-458页。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Helwege，Jean&Packer，Frank，2009年。"私人事务,"金融中介杂志爱思唯尔，第18卷（3），第362-383页，7月。
    2. Shleifer，Andrei&Vishny，Robert W，1997年。"公司治理研究综述,"金融杂志，美国金融协会，第52卷（2），第737-783页，6月。
    3. 吴雪萍，王正，2005。"Myers-Majluf框架下的股权融资，具有控制权的私人利益,"公司金融杂志爱思唯尔，第11卷（5），第915-945页，10月。
    4. Martynova，M.，2006年。"欧洲公司控制权和公司治理监管市场,"其他出版物TiSEM8651e281-4914-41f2-ac14-1，蒂尔堡大学经济与管理学院。
    5. Goergen，Marc&Manjon，Miguel C.&Renneboog，Luc，2008年。"德国公司治理的最新发展,"国际法经济学评论爱思唯尔，第28卷（3），第175-193页，9月。
    6. 拉斐尔·拉波塔（Rafael La Porta）和弗洛伦西奥·洛佩兹（Florencio Lopez‐De‐Silanes）、安德烈·什莱弗（Andrei Shleifer）和罗伯特·维什尼（Robert Vishny），2002年。"投资者保护与公司估值,"金融杂志，美国金融协会，第57卷（3），第1147-1170页，6月。
      • 拉斐尔·拉波塔（Rafael La Porta）、弗洛伦西奥·洛佩兹·德西兰斯（Florencio Lopez-de-Silanes）、安德烈·什莱弗（Andrei Shleifer）和罗伯特·维什尼（Robert Vishny），1999年。"投资者保护与公司估值,"哈佛经济研究所工作文件1882年，哈佛大学经济研究所。
      • 拉波塔、拉斐尔和洛佩兹·德西兰斯、佛罗伦西奥和施莱弗、安德烈·维什尼、罗伯特，2002年。"投资者保护与公司估值,"学术文章30747191，哈佛大学经济系。
      • 拉斐尔·拉波塔（Rafael La Porta）、弗洛伦西奥·洛佩兹·德西兰斯（Florencio Lopez-de-Silanes）、安德烈·什莱弗（Andrei Shleifer）和罗伯特·维什尼（Robert W.Vishny），1999年。"投资者保护与公司估值,"NBER工作文件7403，国家经济研究局。
    7. 托马斯·鲍尔森（Thomas Poulsen），2013年。"公司控制和投资不足,"管理与治理杂志，施普林格；意大利经济研究院（AIDEA），第17卷（1），第131-155页，2月。
    8. Sonia P.Jurfest和Ricardo D.Paredes以及Julio Riutort，2015年。"控制权溢价与公司监管变迁：理论与实证,"发展中经济体发展中经济研究所，第53卷（3），第159-187页，9月。
    9. 朱利安·勒茂斯（Julien Le Maux），2003年。"《巴黎办公室私事》：《巴黎中心行动》,"Revue财务控制战略©gie，revues.org，第6卷（1），第63-92页，3月。
    10. Berezinets，Irina&Ilina，Yulia&Muravyev，Alexander，2011年。"首席执行官和董事会特征是控制权私人利益的决定因素：来自俄罗斯证券交易所的证据,"IZA讨论文件6256，劳动经济学研究所（IZA）。
    11. Hu，Henry T.C.和Black，Bernard，2007年。"对冲基金、内部人与经济所有权和投票所有权的脱钩：空投票和隐藏（可变形）所有权,"公司金融杂志爱思唯尔，第13卷（2-3），第343-367页，6月。
    12. Ehrhardt，Olaf&Lahr，Henry，2008年。"不确定的私人利益和上市决定,"CEFS工作文件系列2008-02年，慕尼黑理工大学（TUM）创业与金融研究中心（CEFS）。
    13. Becht、Marco和Bolton、Patrick和Roell、Ailsa，2003年。"公司治理和控制,"金融经济学手册，收录于：G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz（编辑），金融经济学手册，第1版，第1卷，第1章，第1-109页，爱思唯尔。
    14. von Kalckreuth，乌尔夫，2005年。"金融危机的“破坏者理论”,"讨论文件系列1：经济研究2005,40，德意志联邦银行。
    15. Luc Laeven和Ross Levine，2008年。"复杂的所有权结构与公司估值,"金融研究综述《金融研究学会》，第21卷（2），第579-604页，4月。
    16. Paolo，Santella&Carlo，Drago&Giulia，Paone，2007年。"谁在乎董事独立性？,"MPRA纸2288，德国慕尼黑大学图书馆。
    17. Berezinets Irina&Ilina Yulia&Muravyev Alexander，2011年。"所有者、董事会、经理与控制权的私人利益：新兴市场双重股权公司研究,"EERC工作文件系列11/12e，EERC研究网络，俄罗斯和独联体。
    18. Bennedsen，Morten&Nielsen，Kasper Meisner，2010年。"欧洲所有权中的激励和保护效应,"银行与金融杂志爱思唯尔，第34卷（9），第2212-2229页，9月。
    19. 托马斯·鲍尔森，2008年。"公司控制权交易中的私人利益,"金融研究小组工作文件F-2008-03，奥胡斯大学奥胡斯商学院商业研究系。
    20. 马库斯·施密德，2009年。"所有权结构与表决权和现金流权的分离——来自瑞士的证据,"应用金融经济学《泰勒与弗朗西斯杂志》，第19卷（18），第1453-1476页。

    有关此项目的详细信息

    关键词

    控制权利益;资本结构;公司成长;中小企业;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • G32（G32）-金融经济学——公司财务与治理——融资政策；财务风险与风险管理；资本和所有权结构；企业价值；亲善
    • M13型-工商管理与商业经济学；市场营销；会计；人事经济学——工商管理——新企业；创业公司
    • L20型-产业组织——企业目标、组织和行为——概述

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:zbw:zewdip:5429。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：ZBW-莱布尼茨经济信息中心（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/zemande.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。