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主权债券支持证券的积极流动性溢出

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  • 彼得·邓恩。

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本文为有关引入欧洲主权债券支持证券化（SBBS）的利弊的辩论做出了贡献，以满足对共同安全资产的需求，从而打破不稳定的银行与主权国家之间的联系。该分析侧重于评估通过抵消一个或多个SBBS部分中的头寸，在单个欧元区主权债券市场中形成对冲的有效性。使用模拟方法估计分期收益。这包括产生主权违约，并在每天结束时，根据拟议证券化下的债权优先级，将所有主权的综合信贷风险溢价分配到SBBS部分。在正常市场条件下，SBBS的最佳套期保值可大幅降低风险敞口。在动荡的条件下，套期保值不是很有效，但会让交易商面临主要的特殊风险。如果交易商在各国特定的二级市场和SBBS部分提供流动性方面进行多样化，这些剩余风险将基本消失。对冲单个主权投资组合中的每个多头头寸，风险敞口与持有最安全的单个主权债券（外滩）所承担的风险敞口一样低。JEL分类：D47、E44、G12、G24、C53、C58

建议引文

  • Dunne，Peter G.，2018年。"主权债券支持证券的积极流动性溢出,"ESRB工作文件系列67，欧洲系统风险委员会。
    • 手柄：RePEc:srk:srkwps:201867
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    引用人：

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