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定量或定性前瞻性指导：重要吗？

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  • Gunda-Alexandra Detmers公司
  • 奥泽·卡拉格迪克利
  • 里希德·莫斯纳

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新西兰储备银行（RBNZ）的每一项货币政策决定都附有一份关于经济状况和政策前景的书面声明，但只有在每一秒的决定中才会有一份公布的利率预测。我们利用这一差异来研究定性和定量前向制导的相对影响。我们发现，包含利率预测的公告在收益曲线上导致的市场反应与仅包含书面声明的公告非常相似。我们将我们的结果解释为，央行沟通很重要，但沟通的确切形式并不重要。我们的结果也与市场参与者了解新西兰央行利率预测的条件性质相一致。

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  • Gunda Alexandra Detmers和Özer Karagedikli和Richhild Moessner，2018年。"定量或定性前瞻性指导：重要吗？,"国际清算银行工作文件742，国际清算银行。
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    1. Richild Moessner&David-Jan Jansen&Jakob de Haan，2017年。"关于未来政策利率的理论与实践交流：一项调查,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第31卷（3），第678-711页，7月。
    2. 加布里埃尔·加拉蒂和里奇尔德·莫斯纳，2021年。"美联储政策利率预测对零下限实际收益率和通胀预期的影响,"经济学快报爱思唯尔，第198（C）卷。
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    4. Richild Moessner&David-Jan Jansen&Jakob de Haan，2017年。"关于未来政策利率的理论与实践交流：一项调查,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第31卷（3），第678-711页，7月。
    5. Sui-Jade Ho&Oezer Karagedikli，2021年。"新兴市场经济体货币政策沟通的效果：来自马来西亚的证据,"MAGKS经济学论文202126年，Philipps-Universität Marburg，经济系工商管理与经济学院（Volkswirtschaftliche Abteilung）。
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    10. 纳特维克（Natvik）、吉斯尔·J·&里梅（Gisle J.&Rime）、达格芬（Dagfinn）和希尔斯塔德（Syrstad），奥拉夫（Olav），2020年。"利率路径的公布是否提供了指导？,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第103（C）卷。
    11. Detmers，Gunda-Alexandra，2016年。"分歧下的远期指导——来自美联储点预测的证据,"2016年VfS年会（奥格斯堡）：人口变化145768，Verein für Socialpolitik/德国经济协会。
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    14. 米歇尔·邦加德（Michelle Bongard）、加布里埃尔·加拉蒂（Gabriele Galati）、里奇希尔德·莫斯纳（Richild Moessner）和威廉·纳尔逊（William Nelson），2021年。"连接点：市场对政策利率预测的反应和美联储提供的远期指导,"国际财经杂志John Wiley&Sons，Ltd.，第26卷（1），第684-706页，1月。
    15. 克莱门斯·科尔（Clemens J.M.Kool）和丹尼尔·桑顿（Daniel L.Thornton），2015年。"央行远期指导的有效性如何？,"审查《圣路易斯联邦储备银行》，第97卷（4），第303-322页。
    16. Alan Blinder、Michael Ehrmann、Jakob de Haan和David-Jan Jansen，2017年。"作为发明之母的必要性：危机后的货币政策,"经济政策、CEPR、CESifo、Sciences Po；消费电子产品；MSH，第32卷（92），第707-755页。
    17. Sylvester Eijffinger&Ronald Mahieu&Louis Raes，2017年。"美联储能让后腿远离股市吗？,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第13卷（1），第53-94页，2月。
    18. Gunda-Alexandra Detmers，2016年。"分歧下的远期指导——来自美联储点预测的证据,"SFB 649讨论文件SFB649DP2016-041，德国柏林洪堡大学Sonderforschungsbereich 649。
    19. Lars E.O.Svensson，2014年。"前方引导,"NBER工作文件20796，美国国家经济研究局。
    20. Richild Moessner&Phurichai Rungcharoenkitkul，2019年。"零下限、远期指导以及市场对新闻的反应,"国际清算银行季度报告国际清算银行，3月。

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