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灾害风险与资产回报：国际视角

在：2016年NBER宏观经济国际研讨会

作者

上市的：
  • 凯伦·刘易斯
  • 伊迪丝·X·刘

摘要

最近的研究表明，灾害风险可以产生类似于美国数据中观察到的资产回报矩。然而，这些研究忽略了灾害风险模型的跨国资产定价含义。本文表明，文献中发现的基于美国的标准灾害风险模型假设会导致反事实的国际资产定价影响。考虑到消费定价时刻，灾难风险无法解释股权溢价和政府账单利率的范围，也无法解释数据中发现的股权回报的高度相关性。此外，一些研究中假设的灾害独立性导致股票市场的跨国相关性低得与事实相反。或者，如果灾难都是共享的，那么该模型会产生过高的相关性。我们表明，需要灾害风险的共同和特殊组成部分来解释消费和公平共存的模式。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引文

  • Karen K.Lewis和Edith X.Liu，2016年。"灾害风险与资产回报：国际视角,"NBER章节，单位：2016年NBER宏观经济国际研讨会,国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nbech:13827
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    引文

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    引用人：

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