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关于隔夜休息时止损规则的效力。 (英语) Zbl 1429.91349号

总结:止损规则是一种风险管理工具,投资者可以通过该工具预先定义一些条件,在市场动态触发时,这些条件意味着清算其未平仓。金融市场从业者广泛使用这种工具,希望通过减少损失和巩固收益来提高投资绩效。在这项工作中,我们分析了适用于资产价格的四种常用止损规则的执行情况,这些资产的收益是在考虑隔夜缺口的情况下建模的,即从一天的收盘价跳到下一个交易日的开盘价。此外,我们的模型还包括急性瞬间价格下跌(闪电崩盘),人们通常认为这会侵蚀止损规则可能带来的性能收益。在这种分析中,我们考虑了不同的资产收益模型:随机游走、自回归和区域转换模型。此外,我们在基于静态引导的非参数数据驱动框架中测试了所考虑的无止损规则的性能。作为一个总体结论,我们发现,即使在我们的价格模型中包括隔夜缺口和闪电崩盘,根据大多数指标,在上涨市场中止损规则也会提高预期风险调整后的回报,同时提高下跌市场中的绝对预期回报。此外,我们发现,一般来说,简单的固定百分比止损规则在本研究所考虑的流行规则中,以风险调整的术语来说,可能是最强大的。

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91G99型 精算科学和数学金融
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