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大型多资产类别投资组合的经济和金融风险因素、copula依赖性和风险敏感性。(英语) Zbl 07153632
摘要:本文提出了一个灵活的工具来估计金融资产在面对来自金融市场和实体经济的任何类型的风险(包括极端风险)时的风险敏感性。此工具使用观察和先验视图。我们的贡献是三倍的。首先,我们结合了copula和阶乘结构,这使得我们能够捕捉到多个类的大量资产的回报之间的整体依赖关系。我们建立了一个我们称之为Cvine风险因素(CVRF)模型,该模型可以将金融和明确的经济因素(如活动、通货膨胀、新兴市场等)和更一般地说来与实际领域相关的风险分离。第二,该模型提供了一种方法,将众所周知的线性多贝塔关系扩展为非线性模型,并在风险极大的情况下评估任何资产的风险敞口,使之符合多个因子风险方向。风险敞口度量是相关的交叉条件风险值(Cross-CVaR)。第三,作为该方法的应用,我们求解了一个优化程序,以寻找在给定的风险因子方向上对极端冲击免疫的投资组合。免疫策略是当今应用最广泛的免疫策略。例如,采用ERC(等风险贡献)规则可以确保基于资本的最佳多样化和对通货膨胀风险的免疫。因此,我们提出了一个统一的观点和一个合理化后,几个目前的投资组合战略,似乎是不同的乍一看。

理学硕士:
60E05型 概率分布:一般理论
91B28型 金融等(MSC2000)
91B30型 风险理论,保险(MSC2010)
软件:
CDVine公司
PDF格式 BibTeX公司 XML 引用
全文: 内政部
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