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凯瑟琳·文莱;亚历克西斯·弗拉盖莱;彭、准

大型多资产类别投资组合的经济和金融风险因素、copula依赖性和风险敏感性。 （英语） Zbl 1471.91495号

安·Oper。物件。 284，第1期，165-197（2020）.
摘要：在本文中，我们提出了一种灵活的工具，用于评估金融资产在面临来自金融市场和实体经济的任何风险（包括极端风险）时的风险敏感性。此工具用于观察和先验视图。我们的贡献是三重的。首先，我们将连接函数和阶乘结构结合起来，这使我们能够捕获多个类的大量资产的返回之间的全部依赖关系。我们建立了一个我们称之为Cvine风险因素（CVRF）模型，该模型可以将金融和明确的经济（如活动、通货膨胀、新兴市场等）以及更广泛地说与实际领域相关的风险分离开来。其次，该模型提供了在非线性版本中扩展众所周知的线性多贝塔关系的方法，并在风险极端的情况下评估任何资产在几个阶乘风险方向上的风险敞口。暴露度量是相关的跨条件风险值（cross-CVaR）。第三，作为该方法的应用，我们解决了一个优化程序，以找到资本最多样化的投资组合，同时对给定风险因子方向的极端冲击免疫。通过改变免疫约束，我们恢复了当今使用最广泛的投资组合策略。例如，采用ERC（等风险贡献）规则可以确保最佳的基于资本的多样化和对通货膨胀风险的免疫。因此，我们提出了一个统一的观点，并对几种乍看起来不同的当前投资组合策略进行了合理化解释。

引用于1文件

MSC公司：

91G10型 投资组合理论
62P05号 统计学在精算科学和金融数学中的应用
2005年6月62日 多元概率分布的表征与结构理论；连接线

关键词：

复杂相关性;规则藤蔓连接部;因素;非线性多贝塔关系;投资组合管理;风险管理;风险平价;极端风险;压力测试

软件：

CDV乙烯
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{C.Bruneau}等人，Ann.Oper。第284号决议，第1号，165--197（2020年；Zbl 1471.91495）
全文： DOI程序

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