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函数动态因子模型及其在收益曲线预测中的应用。 (英语) Zbl 1454.62302号

摘要:准确预测连续到期的零息债券收益率对债券投资组合管理和衍生证券定价至关重要。然而,收益率曲线预测的通用模型一直难以捉摸,以往的尝试往往导致拟合优度和与经济理论的一致性之间的权衡。为了解决这个问题,我们提出了一种新的公式,将动态因子模型(DFM)框架与功能数据分析的概念联系起来:一种具有功能因子加载的DFM曲线这就产生了一个能够预测功能时间序列的模型。此外,在收益率曲线背景下,我们表明该模型保留了经济解释。模型估计是通过期望最大化算法实现的,其中时间序列参数和因子负荷曲线在一个步骤中同时估计。实现了高效计算,并很好地结合了数据驱动的平滑参数。我们表明,与现有方法相比,我们的模型在预测实际收益数据方面表现得非常好,特别是在创新交易的基于利润的评估方面。我们进一步说明了我们的模型在产量预测之外的应用的可行性。

MSC公司:

62P05号 统计学在精算科学和金融数学中的应用
62H25个 因子分析和主成分;对应分析
62兰特 功能数据分析
91克30 利率、资产定价等(随机模型)
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