莱奥·图佐;马蒂奥·马西利;唐·扎吉尔 金融市场的信息热力学：Glosten-Milgrom模型。 （英语） Zbl 1504.62161号 《统计力学杂志》。理论实验。 2021年，第3期，文章ID 033407，21页（2021）. 概述：Glosten-Milgrom模型描述了一个单一的资产市场，在这个市场中，知情交易员与做市商在噪音交易员在场的情况下进行互动。我们通过以下方式推导出该财务模型与Szilárd信息引擎之间的类比：（i）表明后者中的最佳工作提取协议与前者中做市商的定价策略一致，以及（ii）通过市场订单分布分析定义物理温度的市场模拟。然后我们证明，知情交易者的预期收益有界于此市场温度与知情交易者拥有的信息量的乘积之上，这与从信息引擎周期中提取的最大预期工作量的相应公式完全类似。这表明，根据热力学第二定律的扩展精神，信息热力学的最新观点可能会对金融市场有所启示，并导致普遍的不平等。 MSC公司： 62P05号 统计学在精算科学和金融数学中的应用 62B10型 信息理论主题的统计方面 82立方31 随机方法（福克-普朗克、朗之万等）应用于含时统计力学问题 91磅80 统计和量子力学在经济学中的应用（经济物理学） 91G15型 金融市场 关键词：市场微观结构;市场影响;金融市场模型;随机热力学 PDF格式BibTeX公司 XML格式引用 \textit{L.Touzo}等人，J.Stat.Mech。理论实验2021，第3期，文章ID 033407，21页（2021；Zbl 1504.62161） 全文： 内政部 arXiv公司 参考文献： [1] Cochrane J H 2009资产定价：修订版（新泽西州普林斯顿：普林斯顿大学出版社）·Zbl 1155.91008号 [2] Fama E F 1960有效市场假设博士论文芝加哥大学商学院 [3] Samuelson P A 2016正确预期价格随机波动的证据《世界科学期货市场手册》（新加坡：世界科学）第25-38页 [4] Kyle A S 1985连续拍卖和内幕交易经济计量53 1315-35·Zbl 0571.90010号 ·doi:10.2307/1913210 [5] Glosten L R和Milgrom P R 1985在专业市场上与异质知情的交易员J.Financ的买卖价格。经济14 71-100·doi:10.1016/0304-405x（85）90044-3 [6] Guéant O 2016《市场流动性的金融数学：从最优执行到做市》第33卷（佛罗里达州博卡拉顿：CRC出版社）·Zbl 1338.91006号 ·doi:10.1201/b21350 [7] 《非对称信息下的资产定价：泡沫、崩溃、技术分析和羊群效应》（牛津：牛津大学出版社）·doi:10.1093/0198296983.001 [8] Bouchaud J-P、Bonart J、Donier J和Gould M，《2018年贸易、报价和价格：微观金融市场》（剑桥：剑桥大学出版社）·数字标识代码：10.1017/9781316659335 [9] Berg J、Marsili M、Rustichini A和Zecchina R，2001年资产市场统计力学与私人信息量。财务1 203-11·Zbl 1405.91709号 ·doi:10.1080/713665667 [10] Malkiel B G 2003有效市场假说及其批评者J.Econ。展望17 59-82·doi:10.1257/089533003321164958 [11] 希勒R J 2003从有效市场理论到行为金融J·经济学。展望17 83-104·doi:10.1257/089533003321164967 [12] Bouchaud J-P、Farmer J D和Lillo F，2009年，市场如何缓慢消化供求变化《金融市场手册：动态与演变》（阿姆斯特丹：爱思唯尔出版社），第57-160页·doi:10.1016/B978-012374258-2.50006-3 [13] Schwert G W 2003《金融经济学异常和市场效率手册》第1卷（阿姆斯特丹：爱思唯尔出版社）第939-74页 [14] Van den Broeck C和Esposito M 2015集成和轨道热力学：简介Physica a 418 6-16·doi:10.1016/j.physa.2014.04.035 [15] Jarzynski C 2011《平等与不平等：纳米尺度的不可逆性和热力学第二定律》。修订版Condens。物质物理2 329-51·doi:10.1146/annurev-conmatphys-062910-140506 [16] Seifert U 2012随机热力学、涨落定理和分子机器报告程序。物理75 126001·doi:10.1088/0034-4885/75/12/126001 [17] Parrondo J M、Horowitz J M和Sagawa T 2015信息热力学自然物理学11 131-9·doi:10.1038/nphys3230 [18] Neri I、Roldáné、Pigolotti S和Jülicher F 2019停止时间熵产生的积分波动关系J.Stat.Mech。104006 ·Zbl 1456.60096号 ·doi:10.1088/1742-5468/ab40a0 [19] Chétrite R、Gupta S、Neri I和Roldáné2019家政热欧罗巴的鞅理论。信函124 60006·doi:10.1209/0295-5075/124/60006 [20] Szilard L 1929Über die entropieverminderung在热力学系统中的应用·doi:10.1007/bf01341281 [21] Parrondo J M R 2001重温Szilard引擎：熵、宏观随机性和对称破缺相变混沌11 725-33·Zbl 0980.81071号 ·doi:10.1063/1.1388006 [22] Kim K-H和Kim S W 2011来自Szilard引擎Phys中的向前和向后过程的信息。版本E 84 012101·doi:10.1103/physreve.84.012101 [23] Sagawa T 2012小系统信息处理热力学项目。西奥。物理127 1-56·Zbl 1264.81012号 ·doi:10.1143/ptp.127.1 [24] Cover T M 1999信息理论要素（纽约：威利） [25] Hirono Y和Hidaka Y 2015赌博中的Jarzynski型平等：信息在资本增长中的作用J.Stat.Phys.161 721-42·Zbl 1329.82071号 ·doi:10.1007/s10955-015-1348-0 [26] Vinkler D A、Permuter H H和Merhav N 2016赌博与基于测量的工作提取之间的类比J.Stat.Mech。043403 ·Zbl 1456.94035号 ·doi:10.1088/1742-5468/2016/04/043403 [27] Ito S 2016反向传递熵：检测隐马尔可夫模型的信息测度及其在热力学、赌博和因果科学中的解释。代表6 36831·doi:10.1038/srep36831 [28] Dinis L，Unterberger J和Lacoste D 2020赌博最佳策略的阶段转换（arXiv:2005.11698） [29] Osborne M J和Rubinstein A 1994博弈论课程（马萨诸塞州剑桥：麻省理工学院出版社）·Zbl 1194.91003号 [30] Landauer R 1961计算过程中的不可逆性和发热IBM J.Res.Dev.5 183-91·Zbl 1160.68305号 ·doi:10.1147/rd.53.0183 [31] Horowitz J M和Parrondo J M R 2011设计最佳离散反馈热力学发动机New J.Phys.13 123019·doi:10.1088/1367-2630/13/12/123019 [32] Zagier D 2007梅林变换和其他有用的分析技术量子场论I：数学和物理基础：数学家和物理学家之间的桥梁ed E Zeidler（柏林：Springer）pp 307-25 ch 6 [33] Aumann R J、Maschler M和Stearns R E 1995《信息不完全的重复游戏》（马萨诸塞州剑桥：麻省理工学院出版社）·Zbl 0972.91501号 [34] Bardoscia M，d’Arienzo d，Marsili M和Volpati V 2019迷失在多元化中。C.R.物理20 364-70·doi:10.1016/j.crhy.2019.05.015 此参考列表基于出版商或数字数学图书馆提供的信息。其项与zbMATH标识符进行启发式匹配，可能包含数据转换错误。在某些情况下，zbMATH Open的数据对这些数据进行了补充/增强。这试图尽可能准确地反映原始论文中列出的参考文献，而不要求完整或完全匹配。