米歇尔·沃德雷特;马斯特罗马托·亚科波;托特，本斯;迈克尔·本扎奎恩 固定Kyle设置：微基础传播器模型。 （英语） Zbl 1504.91307号 《统计力学杂志》。理论实验。 2021，第3期，文章编号033410，第33页（2021）. 摘要：我们通过将线性价格影响模型导出为合适的基于代理的系统的均衡，为线性价格影响模式提供了一个经济合理的微观基础。特别是，我们检索所谓的传播子模型作为广义Kyle模型的高频极限，去掉了基本信息显示的终端时间的假设。这使得我们可以描述一个由信息不对称的理性代理人组成的固定市场。我们研究了该模型的平稳均衡，并表明该模型在小时间内与普遍价格扩散相兼容，在基本面波动衰减的时间尺度上与非普遍平均还原相兼容。我们的模型表明，在高频下，应该观察到一个由基本面缓慢波动驱动的准永久性冲击分量，以及一个更快的瞬态冲击分量，其时间尺度应该由订单流的持续性设定。 引用于1文件 MSC公司： 91G15型 金融市场 关键词：智能体模型;市场微观结构;市场影响;金融市场模型;定量金融学 软件：PMTK公司 PDF格式BibTeX公司 XML格式引用 \textit{M.Vodret}等人，J.Stat.Mech。理论实验2021，第3期，文章ID 033410，33页（2021；Zbl 1504.91307） 全文： 内政部 arXiv公司 参考文献： [1] Malkiel B G 2003有效市场假说及其批评者J.Econ。展望17 59-82·doi:10.1257/089533003321164958 [2] O'Hara M 1998市场微观结构理论（牛津：布莱克威尔） [3] Shiller R 1981股价波动过大，无法用随后的股息变化来证明吗？美国经济。版次71 421-36 [4] Bouchaud J-P 2008经济学需要一场科学革命自然455 11·doi:10.1038/4551181a [5] Bouchaud J-P、Gefen Y、Potters M和Wyart M 2004年金融市场的波动和反应：“随机”价格变化的微妙本质Quant。财务4 176-90·Zbl 1405.91730号 ·doi:10.1080/1469768040000022 [6] Taranto D E、Bormetti G、Bouchaud J-P、Lillo F和Tóth B 2018订单流对价格影响的线性模型。I.依赖历史的影响模型数量。财务18 903-15·Zbl 1400.91564号 ·数字标识代码：10.1080/14697688.2017.1395903 [7] Benzaquen M，Mastromateo I，Eisler Z和Bouchaud J-P 2017剖析对股市的交叉影响：实证分析J.Stat.Mech。023406 ·Zbl 07232385号 ·doi:10.1088/1742-5468/aa53f7 [8] Joulin A、Lefevre A、Grunberg D和Bouchaud J-P 2008年股价上涨：新闻和成交量对Wilmott Mag的影响较小。 [9] Kyle A S 1985连续拍卖和内幕交易经济计量53 1315-35·Zbl 0571.90010号 ·doi:10.2307/1913210 [10] Bernhardt D、Seiler P和Taub B 2010年投机动态经济。理论44 1-52·Zbl 1231.91495号 ·doi:10.1007/s00199-009-0456-y [11] Hewing L、Wabersch K P、Menner M和Zeilinger M N 2020基于学习的模型预测控制：实现控制中的安全学习。反向控制机器人。自动。系统3 269-96·doi:10.1146/anurev-control-090419-075625 [12] Bernhardt D和Miao J 2004信息失效时的知情交易J Finance 59 339-90·数字对象标识代码：10.1111/j.1540-6261.2004.00635.x [13] Murphy K P 2012机器学习（概率观点）（马萨诸塞州剑桥：麻省理工学院出版社）·Zbl 1295.68003号 [14] Benhamou E 2018卡尔曼滤波器揭开了神秘面纱：从直觉到概率图形模型再到金融市场的真实案例SSRN Electronic J。 [15] Coetin U和Danilova A 2016年非对称信息金融市场和相关远期支持系统的Markovian Nash均衡Ann.Appl。1996-2029年可能26日·Zbl 1353.91050号 ·doi:10.1214/15-aap1138 [16] Cho K-H 2003连续拍卖和内幕交易：独特性和风险规避金融斯托查斯特。7 47-71·Zbl 1066.91057号 ·doi:10.1007/s007800200078 [17] Tóth B、Palit I、Lillo F和Farmer J D 2015为什么股票订单流如此持久？《经济学杂志》。动态。控制51 218-39·Zbl 1402.91179号 ·doi:10.1016/j.jdc.2014.10.007 [18] 2018年联合国非对称信息金融均衡与随机期金融Stochast.22 97-126·Zbl 1422.91799号 ·doi:10.1007/s00780-017-0348-0 [19] Li C和Xing H 2013渐近Glosten-Milgrom平衡SSRN Electronic J.6 1-35·doi:10.2139/ssrn.2342136 [20] Donier J、Bonart J、Mastromateo I和Bouchaud J-P 2014非线性市场影响定量的完全一致的最小模型。财务15 1109-21·Zbl 1398.91274号 ·doi:10.1080/14697688.2015.1040056 [21] Boulatov A和Livdan D 2006年市场关闭战略交易经济动态学会，2006年会议论文 [22] Allan T 1996学习Rev.Econ的自回归股息模型中股票价格的过度波动性和可预测性。螺柱63 523-57·Zbl 0864.90010号 ·doi:10.2307/2297792 [23] Hommes C H和Zhu M 2012行为学习平衡150·doi:10.2139/ssrn.2200399 [24] Tan L S L 2019三对角矩阵的显式逆及其在自回归建模中的应用IMA J.Appl。数学84 679-95·Zbl 1469.65079号 ·doi:10.1093/imat/hxz010 此参考列表基于出版商或数字数学图书馆提供的信息。其项与zbMATH标识符进行启发式匹配，可能包含数据转换错误。在某些情况下，zbMATH Open的数据对这些数据进行了补充/增强。这试图尽可能准确地反映原始论文中列出的参考文献，而不要求完整或完全匹配。