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论隔夜缺口下止损规则的有效性。(英语) Zbl公司 1429.91349
总结:止损规则是一种风险管理工具,投资者据此预先设定一些条件,一旦市场动态触发,意味着其未偿头寸将被清算。这一工具被金融市场的从业者广泛使用,希望通过减少损失和巩固收益来改善他们的投资业绩。在本文中,我们分析了四种常用的止损规则在资产价格中的表现,这些资产价格的回报模型是考虑隔夜缺口,即从一天的收盘价跳到下一个交易日的开盘价。此外,我们的模型还包括了瞬间的价格下跌(闪电崩盘),这通常被认为会削弱止损规则可能带来的业绩收益。在这个分析中,我们考虑了不同的资产收益模型:随机游走模型、自回归模型和制度转换模型。此外,我们在一个基于静态引导的非参数数据驱动框架下,对所考虑的止损规则的性能进行了测试。总的来说,我们发现,即使在我们的价格模型中包含隔夜缺口和闪电崩盘,在上涨的市场中,止损规则根据大多数指标提高了预期风险调整后的收益,同时提高了下跌市场的绝对预期收益。此外,我们发现,一般来说,简单的固定百分比止损规则,在风险调整的术语,可能是本工作考虑的流行规则中最强大的。
理学硕士:
91G99型 精算学与数理金融
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全文: 内政部
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