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婴儿，格尔德

为抵押贷款池提供资金的随机规划。 （英语） Zbl 1278.91143号

数量。财务 7，第2期，189-216（2007）.
摘要：我们介绍了如何使用随机规划，通过发行不同到期日的可赎回和不可赎回债券，为类似的固定利率抵押贷款池提供最佳资金。我们讨论了使用蒙特卡罗模拟技术估计不同融资工具的预期净现值和（下行）风险，以及使用单阶段和多阶段随机规划优化融资。使用实际数据，我们计算了单阶段和多阶段模型的预期净现值与下行风险的有效边界，并研究了潜在的融资策略。将抵押贷款池和融资组合的持续时间和凸度约束为在任何决策点匹配，我们计算了持续时间和凸度对冲融资策略，并将其与无持续时间和凹凸约束的多阶段随机规划模型中的策略进行了比较。不同数据假设的样本外结果表明，与单阶段优化、持续期和凸性对冲相比，多阶段随机规划在相同或较低风险水平下产生的净现值显著更大。我们发现，从多阶段模型中获得的融资策略与从单阶段模型中得到的融资策略存在显著差异，并且与从持续期和凸性对冲中获得的资金策略也存在显著差异。与使用单阶段融资策略或使用持续期和凸性对冲相比，使用多阶段随机规划来确定抵押贷款池的最佳融资平均将导致显著更高的利润。提出了一种有效的多阶段随机规划模型策略的样本外评估方法。

引用于1审查

MSC公司：

91G10型 投资组合理论
90立方厘米 随机规划
90 C90 数学规划的应用

关键词：

随机规划;基金;按揭池

软件：

GAMS游戏;CPLEX公司;十分之一
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{G.Infanger}，数量。财务7，No.2，189--216（2007；Zbl 1278.91143）
全文： 内政部

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