×
李凡;安德里亚·梅尔卡坦蒂;塔内利·梅基宁;安德烈亚·西尔维斯特里尼

序数运行变量的回归间断设计：评估中央银行购买公司债券的情况。 （英文） Zbl 1475.62250号

附录申请。斯达。 15，第1号，304-322（2021）.
摘要：回归不连续性（RD）是一种广泛用于因果推断的准实验设计。在标准RD中，处理分配由高于或低于前缀阈值的连续预处理变量（即运行变量）决定。最近的应用越来越多地以有序分类或有序运行变量为特征，由于缺乏有意义的距离度量，这些变量对RD估计提出了挑战。本文提出了一种局部随机化框架下有序运行变量的RD方法。该方法首先对有序运行变量估计一个有序probit模型。然后将被分配到治疗的估计概率作为潜在的连续运行变量，并用于识别阈值附近的协变量平衡子样本。假设子样本中处理的局部无边界性，通过使用平均处理效果的加权估计值来估计程序的效果。考虑了重叠权重和ATT权重的两种加权估计及其增广版本。我们应用该方法来评估欧洲央行企业部门购买计划（CSPP）的因果效应，该计划涉及大规模购买欧元区企业发行的证券。我们发现CSPP在发行时对公司债券利差产生了统计上显著的负面影响。

引用于1文件

MSC公司：

62P05号 统计学在精算科学和金融数学中的应用
62K20型 响应面设计

关键词：

资产购买计划;增广估计量;局部不确定度;m-估计;有序probit;回归间断点设计;加权
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{F.Li}等人，Ann.Appl。《法律总汇》第15卷，第1期，304-322（2021年；兹bl 1475.62250）
全文： 内政部 arXiv公司

参考文献：

[1] Abidi，N.和Flores，I.M.（2018年）。谁从企业QE中受益？回归不连续设计方法。欧洲央行工作文件系列第2145号。
[2] Agresti，A.（2013）。分类数据分析，第3版。概率统计中的威利级数Wiley Interscience，新泽西州霍博肯·兹比尔1281.62022
[3] Ang，J.S.和Patel，K.A.（1975年）。债券评级方法：比较与验证。J.金融30 631-640.
[4] Angrist，J.D.和Krueger，A.B.（1991年）。义务教育入学率会影响学校教育和收入吗？Q.J.经济。106 979-1014.
[5] Angrist，J.D.和Lavy，V.（1999）。使用迈蒙尼德斯规则估计班级规模对学业成绩的影响。Q.J.经济。114 533-575.
[6] Angrist，J.D.和Rokkanen，M.（2012年）。想离开吗？RD标识远离截止点。NBER第18662号工作文件，国家经济研究局。
[7] Angrist，J.D.和Rokkanen，M.（2015）。想逃跑吗？远离截止点的考试学校效应的回归间断估计。J.Amer。统计师。协会。110 1331-1344. ·doi:10.1080/01621459.2015.1012259
[8] Arce，O.、Gimeno，R.和Mayordomo，S.（2017年）。为穷人腾出空间：欧洲央行企业量化宽松的信贷再分配效应。西班牙银行Trabajo第1743号文件。
[9] Becht，M.、Polo，A.和Rossi，S.（2016）。强制股东投票能防止不良收购吗？财务版次。双头螺栓。29 3035-3067.
[10] Berk，R.A.和de Leeuw，J.（1999）。使用广义回归间断设计对加州囚犯分类系统进行评估。J.Amer。统计师。协会。94 1045-1052.
[11] Biais，B.、Declerck，F.、Dow，J.、Portes，R.和von Thadden，E.-L.（2006年）。欧洲公司债券市场：透明度、流动性、效率。CEPR研究报告，伦敦市。
[12] Blume，M.E.、Lim，F.和Mackinlay，A.C.（1998年）。美国公司债务信用质量下降：神话还是现实？J.金融53 1389-1413。
[13] Branson，Z.和Mealli，F.（2018年）。回归不连续设计的局部随机化框架：综述和一些扩展。arXiv预印本1810.02761。
[14] Calonico，S.、Cattaneo，M.D.、Farrell，M.H.和Titiunik，R.（2019年）。使用协变量的回归不连续性设计。经济收益率。斯达。101 442-451.
[15] Cattaneo，M.D.、Frandsen，B.R.和Titiunik，R.（2015）。回归不连续设计中的随机化推断：美国参议院党派优势的应用。J.因果推理3 1-24.
[16] Cattaneo，M.D.和Vazquez-Bare，G.（2016）。回归不连续设计中邻域的选择。观察研究2 134-146.
[17] Chava，S.和Roberts，M.R.（2008）。融资如何影响投资？债务契约的作用。J.金融63 2085-2121.
[18] Dick-Nielsen，J.、Feldhütter，P.和Lando，D.（2012年）。次贷危机爆发前后的公司债券流动性。J.财务。经济。103 471-492。
[19] Dong，Y.（2015）。运行变量中存在舍入误差的回归不连续应用。J.应用。计量经济学30 422-446. ·doi:10.1002/jae.2369
[20] Galema，R.和Lugo，S.（2017年）。央行何时购买公司债券：欧洲企业部门购买计划的目标选择和影响。乌得勒支大学经济学院系列讨论论文第17-16号。
[21] Gelman，A.和Imbens，G.（2019年）。为什么在回归不连续性设计中不应使用高阶多项式。J.总线。经济。统计师。37 447-456. ·doi:10.1080/07350015.2017.1366909
[22] Geneletti，S.、O'Keeffe，A.G.、Sharples，L.D.、Richardson，S.和Baio，G.（2015）。贝叶斯回归不连续性设计：将临床知识纳入初级保健数据的因果分析。统计医学。34 2334-2352. ·数字对象标识代码：10.1002/sim.6486
[23] Greenstone，M.和Gallagher，J.（2008）。危险废物重要吗？来自住房市场和超级基金项目的证据。Q.J.经济。123 951-1003.
[24] Grosse-Rueschkamp，B.、Steffen，S.和Streitz，D.（2019年）。货币政策的资本结构渠道。J.财务。经济。133 357-378.
[25] Gündüz，Y.、Ottonello，G.、Pelizzon，L.、Schneider，M.和Subrahmanyam，M.G.（2018年）。点亮黑暗：德国公司债券市场流动性的初步分析。SAFE第230号工作文件，莱布尼茨金融研究所SAFE。
[26] Hahn，J.（1998）。关于倾向得分在平均治疗效果有效半参数估计中的作用。计量经济学66 315-331. ·Zbl 1055.62572号 ·doi:10.2307/298560
[27] Hahn，J.、Todd，P.和van der Klaauw，W.（2001年）。采用回归不连续设计确定和评估治疗效果。计量经济学69 201-209.
[28] Hickman，W.B.（1958年）。公司债券质量和投资者经验普林斯顿大学出版社，新泽西州普林斯顿。
[29] Hirano，K.和Imbens，G.W.（2001年）。使用倾向评分权重估计因果效应：右心导管插入术数据的应用。卫生服务。结果研究方法。2 259-278.
[30] Hirano，K.、Imbens，G.W.和Ridder，G.（2003）。使用估计的倾向得分有效估计平均治疗效果。计量经济学71 1161-1189. ·Zbl 1152.62328号 ·数字对象标识代码：10.1111/1468-0262.00442
[31] Hjalmarsson，R.（2009）。少年监狱：通向正义和狭隘的道路，还是走向顽固的犯罪？法律经济学杂志。52 779-809之间。
[32] Imbens，G.W.和Lemieux，T.（2008）。回归间断设计：实践指南。J.计量经济学142 615-635. ·Zbl 1418.62475号 ·doi:10.1016/j.jeconom.2007.05.001
[33] Imbens，G.和van der Klaauw，W.（1995年）。评估荷兰的征兵成本。J.总线。经济。统计师。13 207-215.
[34] Imbens，G.W.和Wager，S.（2019年）。优化回归不连续性设计。经济收益率。斯达。101 264至278。
[35] Kao，C.和Wu，C.（1990年）。具有序数未观察变量的线性模型的两步估计：公司债券的情况。J.总线。经济。统计师。8 317-325.
[36] Kaplan，R.S.和Urwitz，G.（1979年）。债券评级统计模型：方法研究。J.总线。52 231-261.
[37] Keys，B.J.、Mukherjee，T.、Seru，A.和Vig，V.（2010年）。证券化导致审查松懈了吗？次级贷款证据。Q.J.经济。125 307-362.
[38] Kolesár，M.和Rothe，C.（2018年）。具有离散运行变量的回归不连续性设计中的推断。美国经济。版次。108 2277-2304.
[39] Kraus，A.和Litzenberger，R.H.（1973）。最优财务杠杆的国家-参照模型。J.金融28 911-922.
[40] Lee，D.S.（2008）。美国众议院选举中非随机选择的随机实验。J.计量经济学142 675-697. ·Zbl 1418.62500号 ·doi:10.1016/j.jeconom.2007.05.004
[41] Lee，D.S.和Card，D.（2008）。具有规格错误的回归不连续性推断。J.计量经济学142、655-674·Zbl 1418.62501号 ·doi:10.1016/j.jeconom.2007.05.003
[42] Lee，D.S.和Lemieux，T.（2010年）。经济学中的回归间断设计。《经济学杂志》。点燃。48 281-355.
[43] Li，F.、Mattei，A.和Mealli，F.（2015）。评估大学拨款对学生辍学的因果影响：基于主分层的回归不连续设计的证据。附录申请。斯达。9 1906-1931. ·Zbl 1397.62585号 ·doi:10.1214/15-AOAS881
[44] Li，F.、Morgan，K.L.和Zaslavsky，A.M.（2018年）。通过倾向得分加权平衡协变量。J.Amer。统计师。协会。113 390-400·Zbl 1398.62075号 ·doi:10.1080/01621459.2016.1260466
[45] Li，F.、Zaslavsky，A.M.和Landrum，M.B.（2013）。多层次数据的倾向性得分加权。统计医学。32 3373-3387. ·doi:10.1002/sim.5786
[46] Li，F.、Mercatanti，A.、Mäkinen，T.和Silvestrini，A.（2021）。补充“有序运行变量的回归间断设计：评估中央银行购买公司债券”https://doi.org/10.1214/20-AOAS1396SUPP网站
[47] Lunseford，J.K.和Davidian，M.（2004）。在因果治疗效果评估中通过倾向得分进行分层和加权：一项比较研究。统计医学。23 2937-2960. ·doi:10.1002/sim.1903
[48] Mattei，A.和Mealli，F.（2016年）。回归间断设计为局部随机实验。观察研究2 156-173.
[49] Mealli，F.和Rampichini，C.（2012年）。使用回归不连续设计评估大学拨款的效果。J.罗伊。统计师。Soc.序列号。A类175 775-798. ·doi:10.1111/j.1467-985X.2011.01022.x
[50] Mercatanti，A.和Li，F.（2014）。借记卡会增加家庭支出吗？调查的半参数因果分析证据。附录申请。斯达。8 2485-2508. ·Zbl 1454.62488号 ·doi:10.1214/14-AOAS784
[51] Merton，R.C.（1974年）。关于公司债务的定价：利率的风险结构。J.金融29 449-470.
[52] Mizen，P.和Tsoukas，S.（2012年）。在有序概率模型中预测美国债券违约评级，考虑到之前和初始状态的依赖性。国际期刊预测。28 273-287.
[53] Mäkinen，T.、Li，F.、Mercatanti，A.和Silvestrini，A.（2020年）。中央银行购买资格对公司债券利差的影响。国际清算银行（BIS）工作文件。
[54] Pinches，G.E.和Mingo，K.A.（1973年）。工业债券评级的多元分析。J.金融28 1-18.
[55] Pinches，G.E.和Mingo，K.A.（1975年）。次级和行业债券评级的作用。J.金融30 201-206.
[56] Pogue，T.F.和Soldofsky，R.M.（1969年）。债券评级的内容。J.财务。数量。分析。4 201-228.
[57] Rauh，J.D.（2006）。投资和融资约束：来自企业养老金计划资金的证据。J.金融61 33-71.
[58] Rosenbaum，P.R.（2002）。观察研究，第2版。统计学中的斯普林格系列。斯普林格，纽约·Zbl 0985.62091号 ·doi:10.1007/978-1-4757-3692-2
[59] Rosenbaum，P.R.和Rubin，D.B.（1983年）。倾向评分在因果效应观察性研究中的中心作用。生物特征70 41-55. ·Zbl 0522.62091号
[60] Scharfstein，D.O.、Rotnitzky，A.和Robins，J.M.（1999）。使用半参数无响应模型调整不可忽视的退出。J.Amer。统计师。协会。94 1096-1146. 带着作者的评论和反驳·Zbl 1072.62644号 ·doi:10.2307/2669923
[61] Skovron，C.和Titiunik，R.（2015）。政治学中回归不连续性设计的实用指南。阿默尔。政治科学杂志。2015 1-36.
[62] Stefanski，L.A.和Boos，D.D.（2002）。（M）-估计的演算。阿默尔。统计师。56 29-38. ·数字对象标识代码：10.1198/000313002753631330
[63] Thistlethwaite，D.L.和Campbell，D.T.（1960）。回归不连续性分析：事后实验的替代方法。J.教育。精神病。51 309-317.
[64] van der Klaauw，W.（2002）。评估经济资助对大学招生的影响：回归不连续性方法。国际。经济。版次。43 1249-1287。
[65] van der Vaart，A.W.（1998）。渐近统计.剑桥统计与概率数学系列3.剑桥大学出版社，剑桥·Zbl 0910.62001号 ·doi:10.1017/CBO978051180225
[66] Zaghini，A.（2019年）。CSPP的作用：收益异质性和投资组合再平衡渠道。J.公司财务56 282-297.
[67] Zhou，Y.、Matsouaka，R.A.和Thomas，L.（2020年）。有限重叠和模型错误指定下的倾向性得分权重。统计方法医学研究。29 3721-3756 ·doi:10.1177/0962280220940334
此参考列表基于出版商或数字数学图书馆提供的信息。其项与zbMATH标识符进行启发式匹配，可能包含数据转换错误。在某些情况下，zbMATH Open的数据对这些数据进行了补充/增强。这试图尽可能准确地反映原始论文中列出的参考文献，而不要求完整或完全匹配。