×
古列尔莫·达米科

股票估值问题的半马尔可夫方法。 （英文） Zbl 1298.91161号

财务年鉴 9，第4号，589-610（2013）.
摘要：本文给出了当股利增长率为离散变量时，股票估值的一般模型。这个新的股利估值模型假设股利增长率遵循有限状态离散时间半马尔可夫链。一个重要的结果是，价格变得依赖于持续时间，也就是说，它们不仅受到股息增长过程的当前状态的影响，而且还受到这种状态下经过的时间的影响。这种一般的估值设置需要一个关于马尔可夫模型的更复杂的求解程序。事实上，半马尔可夫模型的估值过程需要求解一阶变系数线性差分方程组。该模型是通过使用在http://www.econ.yale.edu/shiller/data.htm对模型参数进行了估计，数据有力地支持股息增长率过程的半马尔可夫假设。本文基于基本面概括了以往关于定价公司的研究成果。

引用于5文件

MSC公司：

9120国集团 衍生证券（期权定价、对冲等）
60J20型 马尔可夫链和离散时间马尔可夫过程在一般状态空间（社会流动、学习理论、工业过程等）上的应用

关键词：

基本估价;奖励过程;差分方程
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{G.D'Amico}，Ann.Finance 9，No.4，589--610（2013；Zbl 1298.91161）
全文： 内政部

参考文献：

[1] Barbu，V.，Boussemart，M.，Limnios，N.：可靠性和生存分析的离散时间半马尔可夫模型。公共统计理论方法33，2833–2868（2004）·Zbl 1089.60525号 ·doi:10.1081/STA-200037923
[2] Barbu，V.，Limnios，N.：离散时间半马尔科夫过程的非参数估计及其在可靠性中的应用。《非参数统计杂志》18（7–8），483–498（2006）·Zbl 1117.62081号 ·doi:10.1080/10485250701261913
[3] Barbu，V.，Limnios，N.：面向应用的Semi-Markov链和隐藏的Semi-Markov模型：纽约：Springer（2008）·Zbl 1208.60001号
[4] Barsky，R.B.，Bradford DeLong，J.：股市为什么会波动？Q J Econ 108（5月），291–311（1993年）·doi:10.2307/2118333
[5] O.J.布兰查德、M.W.沃森：泡沫、理性预期和金融市场。摘自：Wachtel，P.（ed）《经济和金融结构中的危机：泡沫、破裂和冲击：列克星敦：列克星顿图书》，第295-315页（1982）
[6] Brooks，R.，Helms，B.：一个N阶段、分数周期、季度股息折扣模型。财务修订版25（11月），651-657（1990年）·doi:10.1111/j.1540-6288.1990.tb01303.x
[7] Cornell，B.、Cvitanic，J.、Goukasian，L.：关于基本价值和最优投资的信念。《财务年鉴》6，83–105（2010）·Zbl 1233.91237号 ·doi:10.1007/s10436-009-0133-y
[8] Csenki，A.：具有分区状态空间的系统的可靠性：马尔可夫和半马尔可夫理论和计算实现：柏林，纽约：施普林格（1994）·Zbl 0805.60090号
[9] D’Amico，G.：非齐次半马尔可夫链的交叉势垒。斯多葛学派81（6），589–600（2009）·兹比尔1196.60147
[10] D'Amico，G.、Janssen，J.、Manca，R.：具有重复时间和信用评级应用的Semi-markov可靠性模型。应用数学决策科学杂志2009,17（2009）·Zbl 1175.91190号
[11] D'Amico，G.，Janssen，J.，Manca，R.：初始和最终向后和向前离散时间非齐次半马尔可夫信用风险模型。Methodol计算应用概率12（2），215–225（2010）·Zbl 1194.60054号 ·doi:10.1007/s11009-009-9142-6
[12] Damodaran，A.：《Damodaranon Valuation：纽约：威利》（1994）
[13] Distinguin，I.、Hasan，I.和Tarazi，A.：预测银行评级变化：会计和股市指标的准确性如何？Ann Finance（2012）。doi:10.1007/s10436-012-0195-0
[14] Donaldson，R.G.，Kamstra，M.：一种新的股息预测程序，可以抑制资产价格中的泡沫。Rev Finance Stud 9，333–383（1996）·doi:10.1093/rfs/9.2.333
[15] Ghezzi，L.L.，Piccardi，C.：沿着马尔可夫链的股票估值。应用数学计算141、385–393（2003）·Zbl 1046.91059号 ·doi:10.1016/S0096-3003（02）00263-1
[16] Gordon，M.J.，Shapiro，E.：资本投资分析：要求的利润率。管理科学3，102–110（1956）·doi:10.1287/mnsc.3.1102
[17] Hurley W.J.，Johnson L.D.：一个现实的股息估值模型。财务。分析家J（7月-8月）50（4），50–54（1994）
[18] Hurley W.J.，Johnson L.D.：广义马尔可夫股息贴现模型。《投资组合管理杂志》（秋季）25（1），27–31（1998）
[19] Janssen，J.，Manca，R.：应用半马尔科夫过程：纽约：施普林格出版社（2006）·邮编1096.60002
[20] Limnios，N.，Oprišan，G.：《Semi-Markov过程与可靠性：波士顿：Birkhäuser》（2001）·Zbl 0990.60004号
[21] Pyke，R.：有限多状态的马尔可夫更新过程。《数学年鉴》32，1243–1259（1961）·Zbl 0201.49901号 ·doi:10.1214/aoms/1177704864
[22] Samuelson，P.A.：适当折现资产现值随机振动的证据。《贝尔经济学杂志》4，369–374（1973）·doi:10.2307/3003046
[23] Sharpe，W.F.，Alexander，G.J.：投资：新泽西州：Prentice Hall（1990）
[24] Shiller，R.J.：《非理性繁荣：新泽西州：普林斯顿大学出版社》（2005）
[25] Stenberg，F.，Manca，R.，Silvestrov，D.：残疾保险的Semi-markov奖励模型。理论斯托克过程12（28），3–4（2006）·Zbl 1141.60056号
[26] 姚毅：一个三项式股利估值模型。《投资组合管理杂志》（夏季）23（4），99–103（1997）
此参考列表基于出版商或数字数学图书馆提供的信息。其项与zbMATH标识符进行启发式匹配，可能包含数据转换错误。在某些情况下，zbMATH Open的数据对这些数据进行了补充/增强。这试图尽可能准确地反映原始论文中列出的参考文献，而不要求完整或完全匹配。