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斯齐拉德·帕夫卡;Imre康多

噪声协方差矩阵和投资组合优化。二、。 （英语） Zbl 1008.91039号

物理A 319，编号1-4，487-494（2003）.
摘要：最近受随机矩阵理论结果启发的研究（Galluccio等人：Physica A 259（1998）449；Laloux等人：物理学。修订稿。83 (1999) 1467; 风险12（3）（1999）69；Plerou等人：物理学。修订稿。83（1999）1471）发现，根据经验金融时间序列确定的协方差矩阵似乎包含大量噪声，其结构基本上可以被视为随机的。然而，这似乎与协方差矩阵在金融中发挥的基本作用相矛盾，协方差矩阵构成了现代投资理论的支柱，并在风险管理中获得了行业范围的应用。我们的论文试图解决这个令人尴尬的悖论。关键的观察结果是，噪声的影响很大程度上取决于比率\（r=n/T\），其中n是投资组合的大小，T是可用时间序列的长度。根据一些玩具组合模型的数值实验和分析结果，我们表明，对于相对较大的r值（例如0.6），噪声确实具有Galluccio等人（1998年）、Laloux等人（1999年）和Plerou等人（1998）所建议的显著影响，后来Laloux等人（国际J。西奥。申请。Finance 3（2000）391）、Plerou等人（Phys.Rev.E，E-print cond-mat/0108023）和Rosenow等人（Europhys.Lett.，E-print-cond-mat/011537）在投资组合优化背景下，而对于较小的r（约0.2或更低），噪声引起的误差降至可接受的水平。由于可用时间序列的长度在任何实际应用中都受到明显的限制，因此对噪声引起的误差施加的任何限制都会转化为对投资组合大小的限制。在一组相关的实验中，我们发现噪声的影响还取决于问题是在资产配置中还是在风险度量环境中出现：如果协方差矩阵仅用于度量具有固定组成的投资组合的风险，而不是作为优化的输入，噪声对测量风险的影响可能变得很小。

引用于20文件

MSC公司：

91G10型 投资组合理论
15B52号 随机矩阵（代数方面）
91B84号 经济时间序列分析

关键词：

随机矩阵理论;时间序列;风险

软件：

风险指标
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{S.Pafka}和\textit{I.Kondor}，《物理学A 319》，第1--4487--494期（2003；Zbl 1008.91039）
全文： DOI程序 arXiv公司

参考文献：

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