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Theranos Mark是硅谷泡沫的顶峰吗?

John Carreyrou与鹦鹉螺谈了10亿美元诈骗案的教训。

硅谷有一个初创企业价值达到10亿美元的标志:独角兽。这个词很有教育意义。它暗示不了……Michael Segal

SILICON谷有一个初创公司的估值达到10亿美元:独角兽。这个词很有教育意义。这表明不仅成功的初创公司是罕见的,而且他们也有一些不真实的东西。

最近没有谷歌启动,两个维度都比TelaNOS更好。由一位19岁的斯坦福辍学者Elizabeth Holmes创立,他成为世界上最年轻的自制女性亿万富翁,它从投资者那里筹集了近十亿美元,在其巅峰时期被估价为100亿美元。它声称开发了技术,极大地提高了血液测试的负担能力、方便性和速度。它与SeaveWaland WalGeNes合作,他们共同花费了数亿美元在商店诊所里提供TelaNOS测试。成千上万的美国人通过专有技术进行血液测试。

壮观的景象:Elizabeth Holmes 2015。Gilbert Carrasquillo /盖蒂图片社

问题是TelaNOS的技术从来没有准备好。在一系列破坏性文章发表在华尔街日报从2015开始,记者John Carreyrou提醒我们独角兽通常只在童话故事中找到。他说,TelaNOS正在分析使用现成的商业血液分析仪接收的许多血液样本。用TelaNOS自己的技术分析的样本经常产生不准确的结果。有些病人在错误阅读的基础上被送往医院,只有当医院的血液被正确分析时才送回家。更糟糕的是,TelaNOS对自己的员工使用残酷的恐吓策略来阻止真相的出现。

本月,Carreyrou的《泰拉诺斯传奇》一书,不良血液被释放了。它读起来像是迈克尔·克莱顿最优秀的传统中的一个翻页器,里面有第二和第三个字和精细细致的场景设置,悲剧的不同在于它的每一件事都是真实的。它已经被好莱坞电影制片厂竞拍后买下,这家公司将詹妮弗·劳伦斯列为福尔摩斯。

上周我们通过电话赶上了卡雷鲁。


如果有人告诉你,你的TelaNOS报告将最终成为好莱坞电影,你会怎么说?

你知道这很有趣,因为在我的报道中,我感觉自己好像在电影里,尤其是当Theranos开始对我和我的来源发起一场焦土运动的时候。是的,如果有人告诉我这部电影是好莱坞电影,詹妮弗·劳伦斯要演Elizabeth Holmes,我就不会相信了。

瑟兰诺斯的愿景是什么?

开始时的设想是一种便携式血液测试装置,可以进行全方位的实验室测试,任何需要从手指上刺下一两滴血液的测试,结果是,你可以很快地恢复回来,而且是传统实验室成本的一小部分。梦想是在人们的家里最终拥有这些机器。

为什么这是个大问题?

有很多人害怕皮下注射针,讨厌看到从手臂上拔出的血管和血管,并且实际上会推迟血液抽吸,也不会像他们应该经常做的那样进行实验室检查。假设TraNOS说它发明的是真的,它可能是一个游戏改变者,并且可能导致人们更频繁地进行血液测试。它可能改变了血液检测行业的动态,在那里你有两个巨人探索公司和LabCERP,他们基本上是在实行双寡头垄断。

她在试探性问题上采取了防御措施,最后怒气冲冲地离开了。

当她创办公司的时候,Elizabeth Holmes是谁?

她19岁,在大二的时候在斯坦福大学中途。她退学并将该公司合并为一个真正的治疗方法,后来更名为TelaNOS,这是单词治疗和诊断的结合。这是关于她的第一个想法,这是未来的手臂补丁,将通过微针抽血,诊断你,然后注射适当的药物来治愈你。她和她的共同创始人很快意识到这基本上是科幻小说,是不可行的,所以他们转向了便携式葡萄糖监视器启发的东西。福尔摩斯希望这台新机器能够在阳光下进行血液测试,而不仅仅是血糖。

其他团体是否在追求从血液中进行血液测试的目标?

数以千计的科学家在大学和学术界已经研究了20年。据我所知,没有人能破解这个难题。

走进来说:“我要自己做这件事。”

这是欺诈和傲慢的结合。她和Sunny Balwani(TelaNOS总裁)甚至没有好奇去看竞争对手在做什么以及他们是如何创新的。他们没有丝毫的好奇心,因此对其他人在太空中所做的创新一无所知。

太空中的领导者是谁?

好吧,一个被一个又一个真正起作用的仪器叫做“PyCro XXPress”,来自一个叫做ABAXIS的公司。它已经商业化了一段时间,并可以做大约30或31个一般化学分析从一个小样本。它是一个半便携式机器,看起来像一个小型自动取款机。福尔摩斯会见了一家名为MeDeaveAssociates的公司,在早期的TelaNOS,在医疗技术方面有很多经验,并且投资了Abaxis。他们熟悉微流体,他们问她关于她设想的技术将如何与Abaxis不同。她甚至不知道Abaxis有一个装置,她当然不明白它是如何工作的。她在试探性问题上采取了防御措施,最后怒气冲冲地离开了。

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瑟兰诺斯究竟开发了什么技术?

基本上有三次迭代的技术。第一个使用微流体,这基本上是计算机芯片行业率先移动微小体积液体的微制造技术的再利用。福尔摩斯在2007年底的时候失去耐心,放弃了这项工作。在那一点上,她转向了本质上是一个改装的胶分发机器人。其中一位工程师从新泽西一家名为FISNAR的公司订购了一台胶分发机器人,研究了它的组件,并重新构建了一个更小的版本。它是一个机器臂,在龙门上有三度的运动,一个吸管粘在它的末端,它复制了科学家在凳子上做的事情。这最终被称为爱迪生,它只能做一类测试,被称为免疫分析。它也容易出错。该技术的第三次迭代是MILILAB,福尔摩斯希望能够做的不仅仅是免疫分析。MILILAB没有发明任何新的技术来测试血液。它将现有的实验室仪器小型化,并将它们包装成一个盒子。当TelaNOS进行测试时,MILILAB是一个故障的原型。

瑟兰诺斯提供了哪些服务?

TelaNOS提供了250种不同的血液测试。其中十二人由爱迪生处理,但不好,因为有错误。其余238则是从西门子等第三方购买的常规实验室机器。TelaNOS保持了一种错觉,即他们通过用西门子的机器对小样本进行操作来从手指棒抽血中进行大量的测试。

热那诺筹集了多少资金?

总共是9亿美元。如果你算上去年从纽约私募股权基金的堡垒投资集团获得的6500万美元的债务融资,那就差不多十亿美元了。值得注意的是,在沃尔格林百货公司的手指棒测试后,她在2013岁后就获得了那部分钱。从技术广告中获得验证真的使她能够筹集大部分资金。这就是证券欺诈的一部分开始发挥作用的地方。像劳伦斯·埃里森和Tim Draper这样的早期投资者并没有被欺骗。他们投资了一个全新的初创公司,他们非常清楚大多数初创企业都失败了。2013岁后进入公司的投资者介绍了一家10岁的公司,他们告诉他们有一款产品进行了全方位的测试。

假设TraNOS说它发明的是真的,它可能是一个游戏改变者。

那么多聪明的人怎么会被蒙骗呢?

福尔摩斯善于利用信誉好的人,这些人比她年龄大。第一个为她担保并在她十几岁时给了她可信度的人是Channing Robertson,她是斯坦福大学工程系的明星,曾是原告控诉烟草业的专家证人。他陪同她到VC公司做一些推销,给了她可信度。然后,她遇见了著名的劳伦斯·埃里森,并帮助劳伦斯·埃里森公开推出甲骨文的Donald L. Lucas。她把卢卡斯裹在手指上。他成了她的董事会主席。他还让她与山谷里的其他投资者联系。然后,当Donald L. Lucas开始被阿尔茨海默氏病折磨2011岁的时候,她又转向了另一个标志,另一个名叫前国务卿George Shultz的老家伙George Shultz。总的说来,舒尔茨对科学充满热情。当她把自己的愿景展现给他并告诉他她的技术时,他大吃一惊,加入了她的董事会。然后他把她介绍给所有其他名人,像Henry Kissinger和Sam Nunn和Bill Perry,他们是克林顿的国防部长。他们自己加入董事会,部分地被价值数百万美元的股票诱惑。人们想,“如果她有这样一块神奇的木板,她一定是真的。”

但这些人中没有一个是科学家。

正确的。这就是你可以指责人们过于轻信的原因。当我开始钻研公司的时候,我首先看到的一件事是,十几个董事会成员中有多少人有医学方面的经验。答案是两个:前CDC主任William Foege和Bill Frist,他在成为政治家之前一直是个外科医生。他们都没有在实验室科学或血液测试方面有什么特别的专长。其余的是65到90岁的政治家和前军事指挥官。在血液检测公司的董事会上真正意义上的人不是人。

员工告诉外界的是什么?

有相当多的负面的、衷心的评论,是由现任和前任雇员匿名发布的关于公司及其实践和文化的评论。Sunny Balwani会让人力资源部的成员源源不断地提供假正面评论来淹没负面评论。这是这篇传奇故事中非常现实的一个方面。

你是怎么开始怀疑特拉诺斯有什么不对的?

第一个尖端是第三个手尖。这是一个在密苏里执业病理学家谁兼职作为这个晦涩的博客称为病理BRAWG的作者。他在《纽约客》杂志上读到了一篇关于福尔摩斯的简介,并写了一篇关于它的简短怀疑的文章。然后他被一群与福尔摩斯不和或有理由不信任她的人联系。我坚持不懈的原因是,我很早就听说那里有一个主要的来源。我拉上那根绳子。如果我不知道任何主要来源,我不确定我会花这么多时间在上面。

你会对今天的一个科学告密者说些什么,也许他没有机会接触到像你这样的人?

总是有可能悄悄地向监管者提出申诉,这最终是我的一个秘密来源所做的。Erika Cheung在2013年底和2014年初在Theranos工作了几个月,终于鼓起勇气去CMS(医疗保险和医疗补助服务中心)的实验室督察,然后立即开始对该公司进行检查。这次检查证明我的报告是至关重要的。学报. 你也可以向美国证券交易委员会和司法部提交投诉。

监管者当然会成为TelaNOS故事中的英雄。

是的。你可以挑剔他们,因为他们可能不知道Theranos在干什么,但一旦他们感觉到事情进展不顺利,他们就两个机构一个接一个地上台,基本上关闭了公司。我不会对FDA(食品和药品管理局)或CMS太苛刻,因为他们被欺骗了。当CLAA(临床实验室改进修订)检查员在2013年初十二月更新了TelaNOS实验室的CLAA证书时,她没有显示楼下的一部分,即TelaNOS被称为诺曼底,在那里他们有爱迪生和被攻击的西门子机器。她只在商业机器上展示了常规实验室。这误导了Cela检查员。这是对联邦官员的谎言。

相比之下,律师在这个故事中的作用是相当消极的。

正确的。律师们在那里鞭打人们,恐吓他们,使他们沉默。福尔摩斯的律师David Boies对福尔摩斯来说是一个天才,因为他是一个真正的稻草人,对于那些有疑虑的员工,他们对公司经营的方式有疑问。诉讼的威胁和David Boies的威胁总是在空中。结果,没有人开口说话。这真的能让这一切持续下去。

硅谷肯定有很多创新,但也有令人难以置信的傲慢和伪装。

福尔摩斯仍然在经营TelaNOS并保持员工,她在想什么?

那样她就有点妄想了。而且,所有这些都使得司法部门更加愤怒,更加坚决地起诉。我有点猜测,但我不认为这是一个很好的立场,她继续经营公司,继续进行,好像没有错误的事情发生了。

当你报道这个故事的时候,你对硅谷文化有什么了解?

我学到的一点是,那里肯定有很多创新,但也有令人难以置信的傲慢和伪装。在山谷里的人们,仅仅因为他们赚了一些钱,就开始承担起一个智慧的形象,并且知道这一切。仅仅因为你赚了一些钱并不意味着你是无价的,也不意味着你可以开拓一个你没有训练的领域。我觉得TelaNOS是一个关于山谷里狂妄自大的警示性故事。

TelaNOS是山谷泡沫高峰期的标志吗?

我相信,当我的故事出现时,它将标志着麒麟盛开的高峰。事实上,泡沫并没有缩小,但不是那么多,而不是在2000和2001年间泡沫破裂的方式。我们还没有看到,部分原因是这些公司大多没有公开交易。真正的评估需要更长的时间来解决问题。但我今天会坚持说,泰拉诺斯是峰谷综合症吗?当然。

我们应该感到惊讶的是,TelaNOS发生了,还是惊讶于它不再发生?

我不认为我们应该对硅谷过去10年里发生的事情感到惊讶,因为大量的资金流入谷地,这是因为美联储保持利率如此之低,投资者寻找新的地方来获得回报。随着大量资金流入,创业者能够选择谁出资,并拒绝过度尽职尽责的投资者,你就有多余和不道德的成分。上世纪90年代,我成为一名记者,在安然垮台的时候,报道了一些公司丑闻。这些公司大部分是上市公司。现在,我们在私营企业的硅谷有这样的生态系统,他们没有同样的义务来发布季度报告和打开和服。因此,我认为事情出错的风险和人们偷工减料的风险更大。我不认为我们应该对它的到来感到惊讶。

需要改变什么?

SEC需要对这些私人公司进行更多的监管,我认为这已经开始了。该公司向TraNOS提出指控,因为私人公司会争辩说,“为什么这是SEC的业务?”美国证券交易委员会(SEC)应该对公共市场进行监管。“但有一些市场可以买到这些独角兽的股票,所以这些独角兽的股票正在交易。美国证券交易委员会负责监管这个不透明的市场。我想说的另一件事是重要的是司法部是否在TelaNOS事件中提起刑事指控。我的消息来源告诉我,调查已经持续了两年多,接近于结论,起诉很有可能。我认为,如果大陪审团提出起诉,这将是硅谷生态系统的一个巨大信号,它会导致不法行为的后果,而且不再容易逃脱。


Michael Segal是鹦鹉螺总编辑。

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