著者：陳運森（中央財経大学教授、博士課程指導教員）

中国人民銀行が発表した最新の金融統計データによると、今年4カ月前、社会融資規模の増加額は累計12兆7300億元、人民元の各融資額は10兆1900億元増加し、いずれも歴史的な同時期の比較的高い水準にあった。企業の合理的な融資需要は企業価値創造の起点であり、経済活力の向上と質の高い発展の鍵となるエンジンである。今年の「政府活動報告」は、流動性の合理的で豊かさを維持することを強調した。総量と構造の二重調節を強化する、社会総合融資コストの安定的な低下を促進する。高品質と高効率の企業融資は新品質生産力の発展に関わる産業チェーンと重要な生産段階に向け、産業チェーンのサプライチェーンを持続的に最適化することによって、間接と直接融資ルートの取引コストを持続的に下げ、企業の低コスト融資と高品質投資を結合し、システムは企業資源の配置効率を高め、経済の高品質な発展を助けるべきである。

高品質と高需要分野への資金の流れを誘導することは、企業の高品質な発展と新質生産力の形成の加速に重要な意義がある。現在、我が国の伝統的な生産力の割合は比較的に大きく、「新産業、新モデル、新運動エネルギー」をめぐって展開される新質の生産力の割合は比較的に小さく、現在の生産力構造はすでに我が国の高品質発展の目標要求を満たすことができなくなった。現在の経済情勢に順応して、長期的な発展の見通しと戦略性を備えた新興産業への配置を重視し、企業が新質生産力建設に積極的に参加するよう導き、新質生産力の各段階の企業融資需要及び実質性と突破性革新などの目的に対する開発と投資などを明確にし、焦点を当て、拓新コストダウンにおいて融資の質と効果の両方の向上を実現しなければならない。

融資需要と「強鎖補鎖延鎖」を結合し、資金チェーンと産業チェーンのサプライチェーンの深い融合を促進することは、企業の融資効率の向上に重要な意義がある。具体的に見ると、企業はサプライチェーン融資を発展させ、「チェーン主」を核心資金として支持し、多元化資金供給メカニズムを形成し、「1+N」産業チェーン金融モデルに依拠し、点を持って産業クラスター融資の効率を高めることができる。同時に、信用システムを健全化し、サプライチェーンメンバー間及び銀行との間に信頼できる信用保障を提供しなければならない。サプライチェーン融資の新たなモデルの開拓の下で、さらに実体融資コストを圧縮し、利益優遇金融政策を貫徹、実行し、実体企業の融資ルートを広げ、金融機関のサービス作用を十分に発揮し、実体企業の融資コストの安定の中で低下する目標を達成しなければならない。

企業債権融資や株式融資などのルートの円滑化を確保すると同時に、投資家の権益を保護しなければならない。融資ルートの最適化は企業の融資効率を高める重要な一環であり、これに対して、債権融資手段を積極的に革新し、より多くの特色性と的確性を備えた革新的な債券品種を設計し、例えば科学技術革新社債、中小企業集合債、グリーン債券など、融資ルートを拡大し、異なる経営主体の個性的な融資需要を満たすことを確保し、より多元化された柔軟性のある債券融資の選択を提供すると同時に、グリーン発展と科学技術革新を推進し、金融市場の活力と靭性を強化する。資金調達だけでなく、投資家、特に中小投資家の権益保護にも注目しなければならない。各企業は自身の経営状況、発展戦略と価値創造能力などの要素を結合し、全要素の生産性向上を駆動できる投資プロジェクトに基づいて、科学的で合理的な融資計画を制定しなければならない。監督管理機関も株式融資の審査と監督管理を強化し、「投資家本位」の理念を守り、投資市場の公平性と秩序を確実に維持しなければならない。

金融資産の実体経済への流入を確保し、非金融企業の「金融化」傾向を規制し、抑制しなければならない。これに対して、金融資源が実体経済に流れるルートを円滑にし、重点分野と脆弱部分への支持を強化し、金融資源の配置効率を高め、実体企業の融資難、融資高などの問題を緩和し、精確なエネルギー供給を実現しなければならない。監督管理部門はまた、技術的な賦能を通じて監督管理手段を革新し、透過的な監督管理と予防的な監督管理を展開し、資金のリアルタイムな流れと使用状況を深く理解し、経営主体の本業への復帰を導き、金融資産と実業資産を合理的に配置し、金融資源が実体経済の発展を支えるために本当に使用されることを確保し、経営主体の合理的な融資需要を効果的に満たす。