米国で始まった世界的な金融危機は我が国の経済に大きな衝撃を与え、2008年第4四半期の経済状況は急激に下落し、経済全体の状況は過冷却の浅青灯区に陥った。我が国は迅速に一括コントロール措置を取っているが、役割を果たすには一定の時間が必要であるため、2009年1-2月の中国経済運営指数は28にとどまり、前年第4四半期より6.5ポイント低下し、規模以上の工業増加値は前年同期比3.8%増加し、前年第4四半期より2.6ポイント低下した。しかし、コントロール政策の役割は絶えず強化されており、コントロールによる上昇運動エネルギーは3月に危機による下降運動エネルギーをついに上回り、我が国の経済は下降から上昇への転換点を迎え、当月規模以上の工業増加値は前年同期比8.3%増加し、1-2月を明らかに上回っただけでなく、前年4四半期の水準も上回った。当時の外部環境は依然として非常に厳しいため、人々は経済回復に対する見方の相違が大きく、懐疑的で、自信が不足していたが、その後の実践は経済回復が順調に進んでいることを証明し、4月に予想された繰り返しがあっただけだ。6月には、中国の経済運行指数は青信号区に上昇し、上昇速度は終始速く、12月には67.5に達し、黄灯区に入り、経済が急速に成長するリスクを予告している（図1参照）。動向指数を見ると、9月以降の景気スコアは反落し、12月のスコアは現状指数よりやや高いだけで、我が国経済の急速な上昇過程はすぐに終わると予想される。中国の経済運用指数を構成する6つのポイント指数から、各方面の経済運用状況には一定の違いがあるにもかかわらず、それぞれの程度の上昇があることがわかる（表1参照）。12月になると、景気度が最も低かった価格運行指数も浅青灯区に上昇し、景気度が最も高かった金融運行指数と原材料設備指数は赤灯区に位置し、これは年初の情景とは全く異なり、当時は4つの分指数が青灯区に位置し、景気度が最も高かった国内需要指数も青信号区にしか位置していなかった。

経済は高度成長を回復した。産出成長速度の加速は経済回復の基本的な指標である。生産運行指数の回復は3月から始まり、最も低い1、2月は青灯区に位置している。産出の回復はコントロール政策の推進の下で現れたため、経済回復の開始段階では、産出の景気程度は経済全体の状況に及ばないが、産出の成長速度の回復はより速く、2009年9月になると、産出の景気程度は経済全体の状況を超えており、これは経済が強い内在的な回復動力を持っていることを示している。生産運行指数が青灯区から正常緑区に回復したのはわずか5カ月で、2009年8月の景気スコアは45に達し、回復速度は非常に速く、青信号区で足を止めず、わずか3カ月後の11月に青信号区を越えて黄色灯区に入り、12月の景気スコアは77.4に達した。主な産出指標を見ると、2009年第1四半期、GDPは前年同期比6.1%増加し、変動の谷に位置し、前月比の年率は5%を下回った。第2四半期以降の成長速度は絶えず加速し、第4四半期は前年同期比10.7%増加し、前月比の年率は基本的に安定し、いずれも11%以上だった。規模以上の工業企業の増加値の増加速度の最低点は2009年1-2月で、第4四半期の成長はすでに18%に上昇し、最高の11月は19.2%に達した。8月から11月にかけて、規模以上の工業企業の主要業務収入は前年同期比21.3%増加し、実際には28%増加し、増加幅はそれぞれ1月から2月に比べて24.4と27.2ポイント上昇した。第4四半期の生産高成長をどのように見るかは複雑な問題であり、前年の基数が低いなどの要素を考慮すると、短期的には速度が高いことが望ましいが、持続時間が長すぎるのはよくない。

2009年、危機による需要不足問題を解決するために、我が国は一連の内需拡大措置をとり、消費需要と投資需要が同時にスタートした。実際の効果から見ると、投資への牽引作用は大きいが、消費需要への牽引作用は弱い。2009年初めに我が国の固定資産投資は力強い成長の勢いを示し、通年は前年より30.1%増加し、前年より4.6ポイント上昇し、価格要素を差し引いて実際に33.3%増加し、前年より18.2ポイント上昇し、実際の成長速度は1993年を上回り、過去最高を記録した。そのうち、都市部の固定資産投資は前年比30.5%増加し、増加率は前年比4.4ポイント上昇した。動向を見ると、投資の伸び率は金融危機の影響を受けておらず、各四半期の伸び率はいずれも高い水準を維持しており、4四半期の伸び率は順に28.8%、35.7%、33.3%、23.3%で、4四半期の伸び率が低いのはある程度伸び率の年末の下落要因によるものである。2009年の消費需要も比較的速い成長を維持し、下半期の成長速度は安定した中で上昇し、年間で15.5%増加し、前年より6.1ポイント下落し、実際には16.9%増加し、前年より2.1ポイント上昇した。

輸出総額が従来の高成長から大幅な下落に転じたことは、わが国の経済成長速度の急速な下落を招いた要因の一つだが、景気回復の進行を妨げることはなかった。この矛盾しているように見える現象を理解するには、後者に対して合理的な解釈をすることが重要だ。輸出規模を見ると、2009年前の9カ月間の前年同期比成長率はいずれも大幅に低下したが、季節要因を解消した輸出規模の最低点は2009年1-2月で、その後はほぼ安定し、7月以降に再び上昇し、上昇速度はかなり速く、年率換算率は20%以上で、12月の輸出は前年の最高水準より5%程度低いにとどまった。これは経済回復のプロセスと一致している。総需要の角度から見ると、需要総量が増加すれば、経済成長は各部分の成長を要求する必要はなく、経済回復後の状況はこのようになり、投資成長速度の大幅な向上は外需減少の影響を完全に補うことができる。

2010年の輸出は急速な成長を回復し、成長速度は20%以上に達すると予想される。輸出に有利な要素は2つある：1つは世界経済はすでに回復の兆しを見せており、これは我が国の輸出低下を招く最大の不利な要素を取り除くだけでなく、同時に輸出にプラスの影響を与えることができる、第二に、我が国の輸出実力が増強され、この影響要素は我が国の経済の力強い成長に伴って長期的に存在し、我が国の輸出成長が世界平均水準をはるかに超え、衰退する時間の長さが1年を超えることはめったにないことを招いた。輸出に不利な要因は国内のインフレリスクだが、その影響は2010年後半に明らかになり、影響は大きくない。そのため有利な要素が主である。

内部構成から見ると、住民の消費価格水準の上昇を牽引する主な要素は食品価格で、12月は前年同期比5.3%上昇し、上昇幅は7月より6.5ポイント上昇した。次に住居価格で、12月は前年同月比1.5%上昇し、上昇幅は7月より7.3ポイント上昇した。その他の6種類の価格上昇幅の変化幅はいずれも大きくなく、3種類は1%〜2%、2種類は0〜1%で、1種類はやや下落した。