建材&新材料行业动态报告：活性氧化镁前景展望-湿法冶金沉淀详解

　　活性氧化镁是湿法冶金金属沉淀环节沉淀剂，其活性度对金属沉淀率非常关键。

   　　铜钴矿湿法冶金钴沉淀剂：由于洛阳钼业世界级铜钴矿投产，钴金属沉淀需求迎来快速增长，23年全球钴产量增加4.5万吨，全年产量达到23.5万吨；基于洛阳钼业的TFM和KFM矿均满负荷达产，我们预计24年全球钴产量或再增5000吨，达24万吨；活性氧化镁沉淀剂需求相应将增加至24万吨。

   　　红土镍矿湿法冶金MHP公司沉淀剂：红土镍矿高压酸浸HPAL26100型万镍吨，应用活性氧化镁作为沉淀剂的项目共有产能12万镍吨，主要位于澳洲；产能快速增加的印尼湿法冶金项目大多采用氢氧化钠沉淀剂，经转晶种转碱改良后可在磁流体动力学产品含水率及含镍率效果媲美活性氧化镁。但活性氧化镁仍然具有低单耗、沉淀物处理简单、钴沉淀率高等多方面优势，过去未被大规模应用于湿法冶金项目主要由于氧化镁批量供应能力稀缺、海外供应商较高的报价以及专利限制，因此湿法冶金新增项目使用氢氧化钠改良工艺绕过相关限制。

   　　濮耐100万吨微晶菱镁矿年产能，制成活性氧化镁产能潜力待释放。

   　　如今国产优质微晶菱镁矿展现了大批量供应能力，且具备成本竞争力，与此同时我们观察到世界第一个应用氧化镁的湿法项目诺里尔斯克镍业公司申请的氧化镁专利于1998年申请，按照20年专利保护期，如今已经不在保护期，氧化镁应用于沉淀MHP公司或重新具备了潜力。

   　　综合来看，湿法冶金领域活性氧化镁需求2024年有望达到36万吨，未来若在红土镍矿MHP公司沉淀领域取得应用替代突破，则可实现更快速增长，为国产厂商的市场突破创造有利条件。

   　　风险提示：一、活性氧化镁技术路线推广困难；二、矿产资源品位下滑；三、市场扩展节奏缓慢。