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债务超支、滚动风险与公司投资：来自欧洲危机的证据

作者

上市的：
  • Ṣ埃布尼姆·卡莱姆利-奥兹坎
  • 拉克莱文
  • 大卫·莫雷诺

摘要

我们量化了金融杠杆在欧洲企业危机后投资表现低迷背后的作用。我们使用跨国公司-银行匹配数据库来确定公司杠杆、主权风险引起的银行资产负债表弱点和总需求条件的单独作用。我们发现，债务水平较高的公司在危机后会更多地减少投资。对于在主权压力国家持有短期债务的公司来说，这种负面影响更大，这与展期风险是影响投资的重要渠道相一致。在主权压力国家遭受冲击后，公司杠杆对投资的负面影响持续了数年。企业杠杆渠道可以解释危机后四年累计投资下降40%的原因。

建议引用

  • Ṣebnem Kalemli-Øzcan&Luc Laeven&David Moreno，2018年。"债务超支、滚动风险与公司投资：来自欧洲危机的证据,"NBER工作文件24555，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:24555
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