IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/ise/isegwp/wp22010.html
  我的参考书目  保存此纸张

母国偏见：国内经验有助于投资者进入国外市场吗？

作者

上市的：
  • 玛格丽达·阿布瑞乌
  • 维克托·门德斯
  • 若昂·桑托斯

摘要

本文调查了投资者的国内经验是否有助于他们进入国外市场。我们的研究表明，投资者首先投资于国内证券，只有一段时间后才投资于国外证券。我们还表明，在国内市场交易频繁的投资者开始较早地在国外投资。我们的研究结果表明，投资者在国内市场交易时获得的经验是积极投资者更早进入国外市场的关键原因。一个原因是，受过高等教育的投资者以及拥有更多金融知识的投资者（可以说，对那些通过交易学习最不重要的投资者来说）在开始投资外国证券之前，不需要在国内市场进行大量交易。另一个原因是，开始投资外国证券的投资者能够在投资后提高业绩。业绩的改善进一步证明，母国偏见代价高昂，从而证实投资者从海外投资中获益。

建议引用

  • Margarida Abreu&Victor Mendes&Joáo A.Santos，2010年。"母国偏见：国内经验有助于投资者进入国外市场吗？,"经济系工作文件2010年2月，ISEG-里斯本经济与管理学院，里斯本大学经济系。
    • 手柄：RePEc:ise:isegwp:wp22010
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://depeco.iseg.ulisboa.pt/wp/wp022010.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Bong‐Chan Kho和RenéM.Stulz和Francis E.Warnock，2009年。"金融全球化、治理与本土偏见的演变,"会计研究杂志Wiley Blackwell，第47卷（2），第597-635页，5月。
    2. Karen K.Lewis，1999年。"试图解释股市和消费中的家庭偏见,"经济文学杂志美国经济协会，第37卷（2），第571-608页，6月。
    3. Warren Bailey和Alok Kumar以及David Ng，2008年。"美国个人投资者的外国投资：原因和后果,"管理科学《信息》，第54卷（3），第443-459页，3月。
    4. Nicolosi，Gina&Peng，Liang&Zhu，Ning，2009年。"个人投资者是否从他们的交易经验中学习？,"金融市场杂志爱思唯尔，第12卷（2），第317-336页，5月。
    5. William N.Goetzmann、Massimo Massa和Andrei Simonov，2004年。"投资组合多元化与城市集聚,"NBER工作文件10343，国家经济研究局。
    6. Elhanan Helpman&Marc J.Melitz&Stephen R.Yeaple，2004年。"出口与异质企业的外国直接投资,"美国经济评论，美国经济协会，第94卷（1），第300-316页，3月。
    7. Black，Fischer，1974年。"具有投资壁垒的国际资本市场均衡,"金融经济学杂志Elsevier，第1卷（4），第337-352页，12月。
    8. William N.Goetzmann和Alok Kumar，2008年。"股权投资组合多元化,"财务审查，欧洲金融协会，第12卷（3），第433-463页。
    9. Dahlquist，Magnus&Pinkowitz，Lee&Stulz，Ren©M.&Williamson，Rohan，2003年。"公司治理与本土偏见,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第38卷（1），第87-110页，3月。
    10. 利维，哈伊姆和萨纳特，马歇尔，1970年。"投资组合的国际多元化,"美国经济评论，美国经济协会，第60卷（4），第668-675页，9月。
    11. Raman Uppal和Tan Wang，2003年。"模型错误规范和多样化不足,"金融杂志，美国金融协会，第58（6）卷，第2465-2486页，12月。
    12. Goetzmann，William&Massa，Massimo&Simonov，Andrei，2004年。"投资组合多元化、近距离投资与城市集聚,"CEPR讨论文件4786，C.E.P.R.讨论文件。
    13. Mark Grinblatt和Matti Keloharju，2001年。"是什么促使投资者交易？,"金融杂志，美国金融协会，第56卷（2），第589-616页，4月。
    14. Brad M.Barber和Terrance Odean，2000年。"交易对你的财富有害：个人投资者的普通股投资表现,"金融杂志，美国金融协会，第55卷（2），第773-806页，4月。
    15. French，Kenneth R&Poterba，James M，1991年。"投资者多元化与国际股票市场,"美国经济评论美国经济协会，第81（2）卷，第222-226页，5月。
    16. 约翰·格雷厄姆（John R.Graham）、坎贝尔·R·哈维（Campbell R.Harvey）和黄海（Hai Huang），2009年。"投资者能力、交易频率和国内偏见,"管理科学《信息》，第55卷（7），第1094-1106页，7月。
    17. Tesar，Linda L.和Werner，Ingrid M.，1995年。"家庭偏见和高流动率,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第14卷（4），第467-492页，8月。
    18. Gur Huberman和Paul Sengmueller，2004年。"绩效和雇主401（k）计划库存,"财务审查《施普林格》，第8卷（3），第403-443页。
    19. Beugelsdijk，Sjoerd&Frijns，Bart，2010年。"国际资产配置中外国偏见的文化解释,"银行与金融杂志爱思唯尔，第34卷（9），第2121-2131页，9月。
    20. Jan Johanson和Jan-Erik Vahlne，1977年。"企业国际化进程——知识发展模式与对外市场承诺增加,"国际商业研究杂志Palgrave Macmillan；国际商业学院，第8卷（1），第23-32页，3月。
    21. Karolyi，G.Andrew&Stulz，Rene M.，2003年。"金融资产是在本地定价还是在全球定价？,"金融经济学手册，收录于：G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz（编辑），金融经济学手册，第1版，第1卷，第16章，第975-1020页，爱思唯尔。
    22. Brad M.Barber和Terrance Odean，2001年。"男孩就是男孩：性别、过度自信和普通股投资,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第116卷（1），第261-292页。
    23. Fang Cai和Francis E.Warnock，2004年。"国内外国际多元化,"国际金融讨论文件793，美国联邦储备系统理事会。
    24. Rachel A.Campbell和Roman Kraussl，2007年。"重温家庭偏见之谜：股市下跌风险,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第26卷（7），第1239-1260页，11月。
    25. Brad M.Barber和Terrance Odean，2002年。"网络投资者：慢人先死吗？,"金融研究综述《金融研究学会》，第15卷（2），第455-488页，3月。
    26. Baxter，Marianne&Jermann，Urban J，1997年。"国际多元化难题比你想象的还要糟糕,"美国经济评论，美国经济协会，第87卷（1），第170-180页，3月。
    27. Kang，Jun-Koo和Stulz，Rene M.，1997年。"为什么存在家庭偏见？外国投资组合股权在日本的所有权分析,"金融经济学杂志爱思唯尔，第46卷（1），第3-28页，10月。
    28. Amit Seru和Tyler Shumway&Noah Stoffman，2010年。"通过交易学习,"金融研究综述，金融研究学会，第23卷（2），第705-739页，2月。
    29. Norman Strong和Xinzhong Xu，2003年。"理解公平住房偏见：来自调查数据的证据,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第85卷（2），第307-312页，5月。
    30. Joshua D.Coval和Tobias J.Moskowitz，1999年。"国内偏好：国内投资组合中的本地股权偏好,"金融杂志，美国金融协会，第54（6）卷，第2045-2073页，12月。
    31. Karlsson，Anders&Norden，Lars，2007年。"温馨家园：个人投资者的家园偏见与国际多元化,"银行与金融杂志，爱思唯尔，第31卷（2），第317-333页，2月。
    32. 马西莫·马萨和安德烈·西蒙诺夫，2005年。"行为偏差与投资,"财务审查，施普林格，第9卷（4），第483-507页，12月。
    33. Terrance Odean，1999年。"投资者交易过多吗？,"美国经济评论，美国经济协会，第89（5）卷，第1279-1298页，12月。
    34. 雷内·斯图尔茨，1981年。"论国际投资壁垒的影响,"金融杂志，美国金融协会，第36卷（4），第923-934页，9月。
    35. 库珀、伊恩和卡普兰尼斯，埃维出版社，1994年。"股票投资组合、通货膨胀对冲和国际资本市场均衡中的国内偏向,"金融研究综述《金融研究学会》，第7卷（1），第45-60页。
    36. Anderson、Christopher W.和Fedenia、Mark和Hirschey、Mark&Skiba、Hilla，2011年。"机构投资者对本土偏见和国际多元化的文化影响,"银行与金融杂志爱思唯尔，第35卷（4），第916-934页，4月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. 张志祥、陈珊珊和谢松林，2017年。"2007-2009年全球金融危机期间的非对称强化学习与条件反应：来自台湾的证据,"太平洋盆地金融市场和政策审查（RPBFMP），世界科学出版有限公司，第20卷（02），第1-44页，6月。
    2. Dlugosch，Dennis&Horn，Kristian&Wang，Mei，2023年。"家庭偏见、歧义厌恶和熟悉启发式之间关系的新实验证据,"经济与商业杂志，爱思唯尔，第125卷。
    3. João M.Sousa和Ricardo M.Sousa，2019年。"模型不确定性下的资产收益：来自欧元区、美国和英国的证据,"计算经济学，施普林格；计算经济学学会，第54卷（1），第139-176页，6月。
    4. Margaria Abreu，2017年。"个人投资者在权证中的行为有多偏倚？,"经济系工作文件2017/18，ISEG-里斯本经济与管理学院，里斯本大学经济系。
    5. 爱德华·加尔（Eduard Gaar）、大卫·谢勒（David Scherer）和德克·席瑞克（Dirk Schiereck），2022年。"家庭偏见和地方偏见：一项调查,"管理评审季度施普林格，第72（1）卷，第21-57页，2月。
    6. Margarida Abreu和Victor Mendes，2018年。"个人投资者在不同的市场交易不同吗？,"REM工作文件2018/26，ISEG-里斯本经济与管理学院，里斯本大学REM。
    7. Sirr，Gordon&Power，Bernadette&Ryan，Geraldine&Eakins，John&O'Connor，Ellen&le Maitre，Julia，2023年。"影响爱尔兰公民投资风能项目意愿的因素分析,"能源政策爱思唯尔，第173（C）卷。
    8. Lei，Zhen和Shcherbakova，Anastasia V.，2015年。"通过投资行为揭示气候变化观点：来自福岛的证据,"环境经济与管理杂志爱思唯尔，第70卷（C），第92-108页。
    9. Baltzer，Markus&Stolper，Oscar&Walter，Andreas，2013年。"地方偏见是一种跨境现象吗？个人投资者国际资产配置证据,"银行与金融杂志爱思唯尔，第37卷（8），第2823-2835页。
    10. 保罗·佩雷拉·席尔瓦和维克托·门德斯，2023年。"教育与财务失误：股市中可避免的交易费用案例,"葡萄牙经济杂志，施普林格；高等经济研究所，第22卷（2），第173-202页，5月。
    11. 李俊勇，李京勋，弗雷德里克·东哲，哦，2023年。"宗教与公平家庭偏见,"开放经济评论《施普林格》，第34卷（5），第1015-1038页，11月。
    12. 雅克·施纳贝尔（Jacques A.Schnabel），2012年。"国际资本市场均衡模型中的消费对冲与母国偏向,"经济与金融研究Emerald Group Publishing Limited，第29卷（1），第4-10页，3月。
    13. Margarida Abreu，2019年。"个人投资者在认股权证中的行为有多偏颇？,"国际商业与金融研究爱思唯尔，第47卷（C），第139-149页。
    14. 彼得·马蒂亚斯·菲舍尔（Peter Mathias Fischer）和凯瑟琳娜·佩特拉·齐格纳·罗斯（Katharina Petra Zeugner-Roth）、康斯坦丁·卡齐卡斯（Constantine S.Katsikeas）和马里奥·潘德莱雷（Mario Pandelaere），2022。"骄傲与偏见：消除和减轻国内国家偏见,"国际商业研究杂志Palgrave Macmillan；国际商业学院，第53卷（3），第405-433页，4月。
    15. David C.Ling、Andy Naranjo和Milena T.Petrova，2018年。"搜索成本、行为偏差与信息中介效应,"房地产财经杂志，施普林格，第57卷（1），第114-151页，7月。
    16. Christelis，Dimitris&Georgarakos，Dimitris，2013年。"国内外投资：不同的成本，不同的人？,"银行与金融杂志爱思唯尔，第37卷（6），第2069-286页。
    17. Margarida Abreu，2017年。"个人投资者在权证中的行为有多偏向？,"REM工作文件2017年7月，ISEG-里斯本经济与管理学院，里斯本大学REM。
    18. Herz、Christian&Neunert、Daniela&Will、Sebastian&Wolf、Niko J.&Zwick、Tobias，2012年。"投资组合分配：Einbezug verschiedener Assetklassen,"Bayreuth财务、会计和税务工作文件（FAcT-Papers）2012年1月，拜罗伊特大学，金融与银行系主任。
    19. Lee，Junyong&Lee，Kyonghun&Oh，Frederick Dongchuhl，2023年。"国际投资组合多元化与本土偏见之谜,"国际商业与金融研究《爱思唯尔》，第64卷（C）。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Maela Giofré，2013年。"国际多元化：家庭与机构投资者,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第26卷（C），第145-176页。
    2. 阿尼尔·米什拉（Anil Mishra），2011年。"澳大利亚的股权归属偏好和实际汇率波动,"定量财务与会计综述，施普林格，第37卷（2），第223-244页，八月。
    3. 爱德华·加尔（Eduard Gaar）、大卫·谢勒（David Scherer）和德克·席瑞克（Dirk Schiereck），2022年。"家庭偏见和地方偏见：一项调查,"管理评审季度施普林格，第72（1）卷，第21-57页，2月。
    4. Lee，Junyong&Lee，Kyonghun&Oh，Frederick Dongchuhl，2023年。"国际投资组合多元化与本土偏见之谜,"国际商业与金融研究《爱思唯尔》，第64卷（C）。
    5. Maela Giofré，2014年。"国内投资者保护和外国证券投资,"银行与金融杂志爱思唯尔，第46卷（C），第355-371页。
    6. Mishra，Anil V.，2015年。"公平家庭偏见的衡量之谜,"实证金融杂志爱思唯尔，第34卷（C），第293-312页。
    7. 约翰·格雷厄姆（John R.Graham）、坎贝尔·R·哈维（Campbell R.Harvey）和黄海（Hai Huang），2009年。"投资者能力、交易频率和国内偏见,"管理科学《信息》，第55卷（7），第1094-1106页，7月。
    8. 倪金兰，2009。"投资组合规模对国际股权归属偏差之谜的影响,"国际经济与金融评论爱思唯尔，第18卷（3），第469-478页，6月。
    9. Mondria，Jordi&Wu，Thomas，2010年。"家庭偏见、信息处理和金融开放的困惑演变,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第34卷（5），第875-896页，5月。
    10. Maela Giofré，2017年。"金融教育、投资者保护和国际投资组合多元化,"国际货币与金融杂志，爱思唯尔，第71卷（C），第111-139页。
    11. 尼古拉斯·库尔达西耶（Nicolas Coeurdacier）和海伦·雷伊（Hélène Rey），2013年。"开放经济金融宏观经济学中的国内偏见,"经济文学杂志，美国经济协会，第51卷（1），第63-115页，3月。
    12. IDEAS上未列出repec:hal:spmain:info:hdl:2441/c8dmi8nm4pdjkuc9g81p7j6b6
    13. Giofré，Maela，2009年。"信息不对称和通货膨胀对冲在国际股票投资组合中的作用,"跨国财务管理杂志爱思唯尔，第19卷（4），第237-255页，10月。
    14. Daly，Kevin&Vo，Xuan Vinh，2013年。"澳大利亚股票组合投资中家庭偏好的决定因素,"财务分析国际评论爱思唯尔，第27卷（C），第34-42页。
    15. Baltzer，Markus&Stolper，Oscar&Walter，Andreas，2013年。"地方偏见是一种跨境现象吗？个人投资者国际资产配置证据,"银行与金融杂志爱思唯尔，第37卷（8），第2823-2835页。
    16. Socaciu，Erzébet-Mirjám&Nagy，Bálint-Zsolt&Benedek，Botond，2023年。"没有比家更好的地方：七国集团国家的家庭偏见和飞行质量,"经济建模爱思唯尔，第129（C）卷。
    17. Lars Norden，2010年。"个人家庭偏见、投资组合变动和绩效,"《欧洲金融杂志》《泰勒和弗朗西斯杂志》，第16卷（4），第329-351页。
    18. Jordi Mondria和Thomas Wu，2013年。"不完善的金融一体化和信息不对称：家庭偏见之谜的相互矛盾的解释？,"加拿大经济学杂志John Wiley&Sons，第46卷（1），第310-337页，2月。
    19. IDEAS上未列出repec:hal:spmain:info:hdl:2441/1shj1p7td8e0r5c9fcsnk8a91
    20. Fang Cai和Francis E.Warnock，2004年。"国内外国际多元化,"国际金融讨论文件793，联邦储备系统理事会（美国）。
    21. Hamberg、Mattias&Mavruk、Taylan&Sjögren、Stefan，2013年。"投资分配决策、国内偏见和强制采用国际财务报告准则,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第36卷（C），第107-130页。
    22. Christelis，Dimitris&Georgarakos，Dimitris，2013年。"国内外投资：不同的成本，不同的人？,"银行与金融杂志爱思唯尔，第37卷（6），第2069-286页。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    学习;母国偏见;持续时间分析。;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • G11号机组-金融经济学——一般金融市场——投资组合选择；投资决策
    • 15国集团-金融经济学--一般金融市场--国际金融市场
    • 30楼-国际经济学---国际金融---总则

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:ise:isegwp:wp22010。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Vitor Escaria（电子邮件地址如下）。供应商的一般联系方式：https://aquila.iseg.ulisboa.pt/aquila/departamentos/EC.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。