中金：南北向资金分化加大|美元_新浪财经

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

凯文

　　摘要

　　本周全球资金面值得注意的变化是：1）欧洲电力监管局资金数据显示，截至本周三（6月12日），海外资金继续流出A类股和港股，流出规模较上周有所放缓；2）互联互通方面，北向资金大幅流出，但南向资金加速流入；3）全球市场，股票、债券与货币市场均维持流入；4）美股转为流出，日本与发达欧洲延续流出。

　　国内资金面上，海外资金持续流出中国市场但规模收窄。截至本周三（6月6日-6月12日），主动资金流出A类股与港股市场总计1.8亿美元，较上周流出2.8亿美元放缓，同时被动资金流出2.8亿美元，较上周流出3.6亿美元同样放缓。经历了前期的快速修复，A类股与港股市场自5月下旬回调，上证指数回落至3, 000点附近而港股恒生指数更是一度跌破18，000点关口，与近期资金面的转弱一致。4月底以来市场的表现也印证了我们关于本轮资金流入以交易型和区域部分配置型资金再平衡为主的判断（《本轮反弹的动力与空间》）。

　　全球资金面上，主动外资流出日股，美股转为流入，印度流入加速。截至本周三（6月6日-6月12日），本周印度市场主动外资流入加速，整体流入印度股市5.4亿美元（与。上周流入2.6亿美元）；日股方面，本周主动外资继续流出1.4亿美元，较上周有所收窄（与。上周流出4亿美元）。与此同时，主动外资转为流出美股，流出规模为6753万美元。

　　文本

　　正文

　　南北向资金分化加大

　　中国市场

　　海外资金：欧洲电力公司外资整体延续流出，但幅度收窄

　　截至本周三（6月6日-6月12日），A股主动外资流出8189（对比1026）万美元），被动资金流出放缓至5423（对比2.2）亿美元）；与此同时，港股和地址海外资金整体流出3.2（对比3.2）亿美元），其中主动资金流出9324（与1.8）亿美元），被动资金流出加速至2.3亿美元。

　　互联互通资金：北向大幅流出，但南向加速流入

　　北向大幅流出，食品饮料持股市值下滑最大。本周（6月10日-6月14日）北向资金连续4个交易日净流出，整体流出规模达218.7亿人民币，日均流出54.7（对比。此前一周日均流入10.6亿元）。分行业看，科技硬件成为仅有的持股市值出现上涨的重点板块，食品饮料与银行等板块持股市值下跌最多。个股方面，本周阳光电源、宁德时代以及迈瑞医疗等标的增持较多，但减持贵州茅台、交通银行与五粮液等标的。

　　南向延续流入，能源与原材料板块增幅居前。本周（6月10日-6月14日）南向总计流入269.6亿港币，日均流入67.4（对比。此前一周日均流入54.5亿港币）。行业层面，能源/原材料与医药等板块持股市值有所上涨，而内地银行与保险等板块持股市值跌幅居前。个股方面，南向资金对中国移动、中国银行与中海油等高分红标的增持较多，但减持快手、港交所与中远海能等标的。

　　全球市场

　　跨市场和资产：美股转为流出，发达欧洲与日本继续流出、新兴市场转为流入。主动外资上看，美股本周转为流出6753万亿美元），发达欧洲流出3.9（对比15.1）亿美元），日本股市继续流出1.4（对比4.0）亿美元），新兴市场转为流入3.6（对比2.7）亿美元）。资产方面，全球股票、债券与货币均继续流入。

　　配置比例：截至4月30日，主动基金对中国配置比例低于基准约0.2%。自2022年以来，全球主动基金对中国、印度从超配转向低配，韩国仍维持超配，日本低配有所下降。自2022年1月起至今，中国配置比例下降较多（-0.2%），而英国（+1.3%）、法国（+0.6%）、日本（+0.3%）获得增配幅度最大。地区类型上看，管理人来自欧洲的基金为整体流出主力；板块层面看，海外资金对中国医疗保健、消费、半导体及硬件、资本品超配，对互联网、金融及房地产低配。

　　来源

　　文章来源

　　本文摘自：2024年6月15日已经发布的《南北向资金分化加大》

　　分析员刘刚 CFA SAC公司执业证书编号：S0080512030003 SFC CE参考号：AVH867

　　分析员国资委执业证书编号：S0080524010002号SFC CE参考号：BSV497

　　联系人吴薇囊执业证书编号：S0080122060053号

　　联系人王牧遥SAC公司执业证书编号：S0080123060036号

　　法律免责声明

　　法律声明

特别提示

　　本公众号不是中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发中金公司已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。订阅者如使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及解读。

　　本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。

　　中金公司对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，中金公司及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。

　　本公众号仅面向中金公司中国内地客户，任何不符合前述条件的订阅者，敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础，中金公司不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为中金公司的客户。

一般声明

　　本公众号仅是转发中金公司已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见中金研究网站（http://research.cicc.com）所载完整报告。

　　本资料较之中金公司正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。证券或金融工具的价格或价值走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，中金公司可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论和/或交易观点。

在法律许可（金麒麟分析师）的情况下，中金公司可能与本资料中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，订阅者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本资料观点客观性的潜在利益冲突。与本资料相关的披露信息请访http://research.cicc.com/disclosure_cn，亦可参见近期已发布的关于相关公司的具体研究报告。

　　本订阅号是由中金公司研究部建立并维护的官方订阅号。本订阅号中所有资料的版权均为中金公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。