利率收敛模型中国内短期利率的估计

本文研究了Corzo和Schwartz的利率收敛模型。它模拟了一个国家即将加入货币联盟（例如欧元区）的情况。我们有兴趣估计基础短期利率，这是一个理论变量，在市场上没有观察到。我们使用了Vasicek模型对欧元区数据已经采用的程序，在零相关性的情况下，我们表明也可以使用类似的程序来估计国内参数和短期利率值。零相关性的假设允许我们简化优化问题，但通过仿真，我们表明我们的算法对相关性的规范是鲁棒的。当相关性建模为时间函数时，它还可以在非零相关性的原始情况下以及在动态相关性的情况下以高精度估计短期利率。最后，我们将该算法用于实际市场数据，并估计斯洛伐克、爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛采用欧元前的短期汇率。