摘要

我们实证研究了关系贷款对银行间流动性可用性和定价的影响。我们的分析基于2006年3月至2007年11月期间1079家不同的德国银行对之间的无担保隔夜贷款的每日面板,该期间包括标志着2007-08年全球金融危机开始的2007年流动性危机。我们发现(i)关系型贷款人更有可能向最近的借款人提供流动性,(ii)特别是不透明的借款人在向关系型贷款人借款时以较低的利率获得流动性,以及(iii)危机期间,关系型贷款人向最近的贷款人提供了较便宜的贷款。在控制搜索摩擦以及大量(时变)银行和银行间控制变量和固定效应后,我们的结果成立。虽然我们发现一些迹象表明,贷款关系有助于银行减少场外同业市场中的搜索摩擦,但我们的结果表明,由于减少了交易对手信用质量的不确定性,银行间关系对银行间信贷可用性和定价有着重大影响。

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