摘要

本文研究了均值-方差(MV)有效投资组合对个人资产均值变化的敏感性。当只对投资问题施加预算约束时,分析结果表明,MV效率投资组合的权重、均值和方差对资产均值的变化极为敏感。当对问题施加非负约束时,计算结果证实,正加权MV有效投资组合的权重对资产均值的变化极为敏感,但投资组合的收益却不敏感。仅一项资产平均值的意外小幅增长,就推动了投资组合中一半的证券。然而,投资组合的预期回报和标准差实际上没有变化。

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