×
达斯，酸味;里图帕纳·森

通过贝叶斯多重测试选择稀疏投资组合。 （英语） Zbl 1476.62222号

Sankhyá，Ser。B 83，第2号，增刊，585-617（2021）.
摘要：我们通过因子资产定价模型提出了贝叶斯投资组合选择策略。如果市场是信息高效的，那么建议的策略将模仿市场；否则，该策略将跑赢市场。该策略取决于通过贝叶斯多重测试方法对投资组合的选择。我们提出了“离散混合先验”模型和“具有马蹄形先验的分层贝叶斯模型”。我们定义了预言集，并证明了贝叶斯规则的渐近性使贝叶斯预言的风险达到\（O（1）\）。我们提出的贝叶斯预言测试通过提供II型错误的上界来保证统计能力。仿真研究表明，本文提出的贝叶斯预言检验适用于少数股票定价效率低下的有效市场。对于（k）因子模型（（k>1）），贝叶斯预言投资组合的统计能力始终优于单因子CAPM。我们提出了一项实证研究，其中我们将纽约证券交易所（NYSE）标准普尔500指数的500只成分股和标准普尔500股指作为2006年至2018年13年的基准。我们展示了四种不同投资组合选择策略的样本外风险和回报表现，并与标准普尔500指数作为基准市场指数进行了比较。实证结果表明，提出一种能够超越市场的战略是可能的。所有的R（右）代码和数据在以下GitHub存储库中可用https://github.com/sourish-cmi/sparse_portfolio_Bayes_multiple_test网址.

理学硕士：

62P05号 统计学在精算科学和金融数学中的应用
2015年1月62日 贝叶斯推断
62J15型 配对和多重比较；多次测试
91G10型 投资组合理论

关键词：

资本资产定价模型;离散混合先验;分层贝叶斯;神谕;因子模型

软件：

github
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{S.Das}和\textit{R.Sen}，Sankhyá，Ser。B 83，编号2，585--617（2021；Zbl 1476.62222）
全文： 内政部 arXiv公司

参考文献：

[1] Black，F.（1972年）。限制借贷的资本市场均衡。《商业杂志》，45:444-454。
[2] Black，F.和Litterman，R.（1992年）。全球投资组合优化。《财务分析杂志》，48:28-43。
[3] Bogdan，M.、Ghosh，J.K.、Ochman A.和Tokdar，S.（2007年）。关于多重测试问题的经验贝叶斯方法。国际质量与可靠性工程，23（6）：727-739。
[4] Bogdan，M.、Chakraborty，A.、Frommlet，F.和Ghosh，J.（2011年）。某些多重测试过程稀疏性下的渐近贝叶斯优化。统计年鉴，39（3）：1551-1579·Zbl 1221.62012年
[5] Carvalho，C.、Polson，N.和Scott，J.（2009年）。通过马蹄铁处理稀疏。机器学习研究杂志，5:73-80。
[6] Carvalho，C.、Polson，N.和Scott，J.（2010年）。稀疏信号的马蹄形估计器。《生物特征》，97（2）：465-480·Zbl 1406.62021号
[7] Chopra，V.K.和Ziemba，W.T.（1993年）。均值、方差和协方差误差对最优投资组合选择的影响。投资组合管理杂志，19:6-11。
[8] Das，S.、Halder，A.和Dey，D.K.（2017年）。规范化投资组合风险分析：贝叶斯方法。应用概率的方法与计算，19:865-889·Zbl 1386.62036号
[9] Datta，J.和Ghosh，J.K.（2013）。马蹄形先验贝叶斯风险的渐近性质。贝叶斯分析，8（1）：111-132·Zbl 1329.62122号
[10] Efron，B.和Tibshirani，R.（2002年）。微阵列的经验贝叶斯方法和错误发现率。遗传流行病学，23（1）：70-86。
[11] El Karoui，N.（2010年）。Markowitz问题和其他线性约束二次规划中的高维效应：风险低估。《统计年鉴》，38（6）：3487-3566·Zbl 1274.62365号
[12] Fama，E.F.和French，K.R.（1993年）。股票和债券回报中的常见风险因素。《金融经济学杂志》，33（1）：3-56·Zbl 1131.91335号
[13] Fan，J.、Zhang，J.和Yu，K.（2012年）。具有总风险约束的大量投资组合选择。美国统计协会杂志，107:592-606·Zbl 1261.62091号
[14] Gelfand，A.E.、Hills，S.E.、Racine Poo，A.和Smith，A.F.M.（1990年）。使用吉布斯抽样说明正常数据模型中的贝叶斯推断。《美国统计协会杂志》，85:972-985。
[15] Gelman，A.（2006年）。层次模型中方差参数的先验分布（Browne和Draper的文章评论）。贝叶斯分析，1:515-534·Zbl 1331.62139号
[16] Goyal，A.（2012年）。实证横截面资产定价：一项调查。金融市场投资组合管理，26:3-38。
[17] Harvey，R.C.和Zhou，G.（1990年）。资产定价测试中的贝叶斯推断。《金融经济学杂志》，26:221-254。
[18] Ledoit，O.和Wolf，M.（2003）。股票收益协方差矩阵的改进估计及其在投资组合选择中的应用。《实证金融杂志》，10:603-621。
[19] Lintner，J.（1965）。风险资产的估值以及股票投资组合和资本预算中风险投资的选择。《经济学和统计学评论》，47:13-37。
[20] Lobo，M.S.、Fazel，M.和Boyd，S.（2007年）。具有线性和固定交易成本的投资组合优化。运筹学年鉴，152（1）：341-365·Zbl 1132.91474号
[21] Markowitz，H.（1952年）。投资组合选择。《金融杂志》，7（1）：77-91。
[22] Mitchell，T.J.和Beauchamp，J.J.（1988）。线性回归中的贝叶斯变量选择。美国统计协会杂志，83（404）：1023-1032·Zbl 0673.62051号
[23] Shanken，J.（1987）。测试投资组合效率的贝叶斯方法。《金融经济学杂志》，19:195-216。
[24] 夏普·W（1964）。资本资产价格：风险条件下的市场均衡理论。《金融杂志》，19:425-442。
[25] Solomon，H.和Stephens，M.A.（1977年）。加权双平方变量之和的分布。美国统计协会杂志，72（360）：881-885·Zbl 0372.62016号
[26] van der Pas，S.、Szabó，B.、van der Vaart，A.等人（2017）。马蹄铁的不确定性量化（讨论）。贝叶斯分析，12（4）：1221-1274·Zbl 1384.62155号
[27] Vuong，Q.H.（1989）。模型选择和非嵌套假设的似然比检验。《计量经济学》，57（2）：307-333·Zbl 0701.62106号
此参考列表基于出版商或数字数学图书馆提供的信息。其项与zbMATH标识符进行启发式匹配，可能包含数据转换错误。在某些情况下，zbMATH Open的数据对这些数据进行了补充/增强。这试图尽可能准确地反映原始论文中列出的参考文献，而不要求完整或完全匹配。