加雷思·威廉·彼得斯;马克·布里尔斯;帕维尔·舍甫琴科;杜塞特，阿诺德 具有季节性的多因素商品模型的校准和筛选：结合期货合约的面板数据。 （英语） 兹比尔1307.91179 Methodol公司。计算。申请。普罗巴伯。 15，第4期，841-874（2013）。 摘要：我们构建了一个通用的多因素模型来估计和校准商品现货价格和期货估价。这扩展了多因素长短期模型[E.施瓦茨和J.E.史密斯，“商品价格的短期变化和长期动态”，管理。科学。46，第7期，893–911（2000年；doi:10.1287/mnsc.46.7893.12034)]和[十、燕，修订版Deriv.Res.5，第3号，251–271（2002年；Zbl 1070.91014号)]在两个重要方面：首先，我们允许长期和短期动态因素都是包含随机波动因素的均值回复，其次，我们开发了一个加性结构季节性模型。在开发这种非线性连续时间随机模型时，我们保持了理想的模型特性，例如无套利和指数仿射，从而允许我们推导出封闭形式的期货价格。此外，这些模型提供了一种改进的能力，可以捕捉不同商品市场条件下的期货曲线校准动态，如溢价和期货溢价。Milstein格式用于提供s.d.e.模型的精确离散表示。这导致了一个具有挑战性的非线性非高斯状态空间模型。为了进行推理，我们开发了一种自适应粒子马尔可夫链蒙特卡罗方法。这种方法使我们能够联合校准和过滤长短波动动态的潜在过程。这种方法是通用的，可以应用于文献中提出的许多其他多因素随机商品模型的估计和校准。我们在原油期货合约的合成数据和实际数据上演示了我们的模型和算法的性能。 引用于2文件 MSC公司： 9120国集团 衍生证券（期权定价、对冲等） 62P05号 统计学在精算科学和金融数学中的应用 91G60型 数值方法（包括蒙特卡罗方法） 60华氏30 随机分析的应用（对偏微分方程等） 65立方米 随机微分和积分方程的数值解 关键词：商品;现货价格;随机波动性;米尔斯坦;自适应马尔可夫链蒙特卡罗;颗粒过滤器;拉奥-布莱克威尔化 引文：Zbl 1070.91014号 PDF格式BibTeX公司 XML格式引用 \textit{G.W.Peters}等人，Methodol。计算。申请。普罗巴伯。15，第4号，841--874（2013；Zbl 1307.91179） 全文： 内政部 arXiv公司 参考文献： [1] Alquist R，Kilian L（2010），我们从原油期货价格中学到了什么？应用经济学杂志25（4）：539-573 [2] Andrieu C，AtchadéYF（2006）关于自适应mcmc算法的效率。第一届绩效评估方法和工具国际会议记录，第43页·Zbl 1129.65006号 [3] Andrieu C，MoulinesÉ（2006）关于一些自适应mcmc算法的遍历性。Ann Appl Probab 16（3）：1462-1505·Zbl 1114.65001号 [4] Andrieu C，Doucet A，Holenstein R（2010）粒子马尔可夫链蒙特卡罗方法。皇家统计学会期刊B（统计方法）72（3）：269-342·Zbl 1411.65020号 [5] AtchadéYF，Rosenthal J（2005）关于自适应马尔可夫链蒙特卡罗算法。伯努利11（5）：815-828·Zbl 1085.62097号 [6] Brennan M，Schwartz E（1985）评估自然资源投资。J总线58（2）：135-157 [7] Bru M（1991）Wishart过程。《Theor Probab杂志》4（4）：725-751·Zbl 0737.60067号 [8] Casassus J，Collin-Dufresne P（2005），商品期货和利率隐含的随机便利收益率。金融学杂志60（5）：2283-2331 [9] Cheridito P，Filipovic D，Kimmel R（2007），仿射模型风险规范的市场价格：理论和证据。《金融经济学杂志》83（1）：123-170 [10] Davis RA，Mikosch T（2009）随机波动率模型的概率特性。财务时间序列手册第255-267页·Zbl 1200.62129号 [11] Dincerler C、Khokher Z、Simin T（2005）《商品便利收益率的实证分析》。工作文件，可在SSRN上获得 [12] Doucet A，De Freitas N，Murphy K，Russell S（2000）《动态贝叶斯网络的Rao黑井粒子滤波》，第176-183页 [13] Duffie D，Pan J，Singleton K（2000），仿射跳跃数据的转换分析和资产定价。计量经济学68（6）：1343-1376·Zbl 1055.91524号 [14] Duffie D、Filipovic D、Schachermayer W（2002）《仿射过程与金融应用》·Zbl 1048.60059号 [15] Filipovic D，Mayerhofer E，Schneider P（2011）多元仿射跳跃扩散过程的密度近似。瑞士金融研究所第11-20号研究论文·Zbl 1284.62110号 [16] Gibson R，Schwartz E（1989）《长期石油相关资产的估值》。安德森管理研究生院。加州大学洛杉矶分校，工作文件，技术代表·Zbl 0751.90009号 [17] Gibson R，Schwartz E（1990）《随机便利收益率与石油或有索赔定价》。《金融杂志》45（3）：959-976 [18] Haario H，Saksman E，Tamminen J（2001）自适应大都市算法。伯努利7（2）：223-242·Zbl 0989.65004号 [19] Haario H，Saksman E，Tamminen J（2005），高维mcmc的组件化适应。计算统计20（2）：265-273·Zbl 1091.65009号 [20] Heath D、Jarrow R、Morton A（1992）《债券定价和利率期限结构：未定权益估值的新方法》。计量经济学60（1）：77-105·Zbl 0751.90009号 [21] Hilliard JE，Reis J（1998）随机便利收益率、利率和现货跳跃扩散下商品期货和期权的估值。《金融定量分析杂志》33（1）：61-86 [22] 卡尔多·N（1939）《投机与经济稳定性》。Rev Econ螺柱7（1）：1-27 [23] 凯恩斯J（1938）政府储存食品和原材料的政策。经济学J 48（191）：449-460 [24] Kloeden PE，Platen E，Schurz，H（1994）随机微分方程。通过计算机实验对SDE进行数值求解，Springer，pp 63-90·Zbl 0789.65100号 [25] Lee A、Yau C、Giles M、Doucet A、Holmes C（2009）关于图形卡用于执行高级蒙特卡罗方法的大规模并行模拟的实用性。Arxiv预打印Arxiv:0905.2441 [26] Liu P，Tang K（2011）便利收益率中具有异方差的商品价格的随机行为。实证金融杂志18:211-224 [27] Lutz B（2010），商品价格的平均回复。均值回归资产衍生品定价，第9-16页 [28] Makarov R，Glew D（2009）贝塞尔扩散的精确模拟。Arxiv预打印Arxiv:0910.4177·Zbl 1206.65026号 [29] Miltersen KR，Schwartz ES（1998），具有便利收益率和利率随机期限结构的商品期货期权定价。J财务数量分析33（1）：33-59 [30] Philipov A，Glickman M（2006），通过wishart过程的多元随机波动性。《公共汽车经济统计杂志》24（3）：313-328·Zbl 1113.62131号 [31] Pindyck R（2004）波动性和商品价格动态。期货市场杂志24（11）：1029-1047 [32] Ribeiro D，Hodges S（2004），商品价格和期货估价的双因素模型。EFMA 2004巴塞尔会议文件·Zbl 1085.62097号 [33] Roberts G，Rosenthal J（2001），各种大都市的最优尺度——hastings算法。《科学统计》16（4）：351-367·Zbl 1127.65305号 [34] Roberts G，Rosenthal J（2009）自适应mcmc的示例。J计算图统计18（2）：349-367·Zbl 0737.60067号 [35] Roberts G，Gelman A，Gilks W（1997）随机游走都市算法的弱收敛性和最优尺度。Ann Appl问题7（1）：110-120·Zbl 0876.60015号 [36] Routledge B，Seppi D，Spatt C（2000）《商品的均衡远期曲线》。金融学杂志55（3）：1297-1338·兹比尔1113.62131 [37] Samuelson P（1965）正确预期价格随机波动的证明。管理修订版6（2）：41-49 [38] Schwartz ES（1997）《商品价格的随机行为：估价和对冲的含义》。《金融杂志》52:923-973 [39] Schwartz E，Smith JE（2000），商品价格的短期变化和长期动态。管理科学893-911·Zbl 1113.62131号 [40] Trolle A、Schwartz E（2009）《无标度随机波动和商品衍生品定价》。R财务研究22（11）：4423-4461 [41] Working H（1949）储存价格理论。《美国经济评论》39（6）：1254-1262 [42] Yan X（2002）新多因素模型中商品衍生品的估值。衍生品研究综述5（3）：251-271·Zbl 1070.91014号 此参考列表基于出版商或数字数学图书馆提供的信息。其项与zbMATH标识符进行启发式匹配，可能包含数据转换错误。在某些情况下，zbMATH Open的数据对这些数据进行了补充/增强。这试图尽可能准确地反映原始论文中列出的参考文献，而不要求完整或完全匹配。