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阿尔瓦罗·卡特亚;莱安德罗·桑切兹·贝当古

具有随机延迟的最优执行。 （英语） Zbl 1505.91361号

财务统计。 27，编号1，1-47（2023）.
摘要：我们展示了当市场存在延迟时，交易员如何使用适销限制指令（MLO）在交易窗口中平仓。MLO是指定价格限制且仅用于立即执行的流动性接受指令；然而，如果MLO的价格限制使其无法填补，交易所将取消订单。我们将模型构建为具有随机延迟的脉冲控制问题，其中交易员控制发送到交易所的MLO的时间和价格限制。我们表明，不耐烦的流动性接受者提交的MLO可能会兑现承诺（以限制价格为限），以增加完成交易的概率。另一方面，耐心的流动性接受者使用投机性MLO，这些MLO只有在潜伏期内价格出现有利波动时才被填满。速度快的耐心交易员不会利用他们的速度来达成他们观察到的报价，或提前完成执行计划；他们使用速度来完成执行计划，尽可能多的投机MLO。我们使用外汇数据来实施随机最优策略，并将其与四个基准进行比较。对于耐心的交易者来说，随机延迟最优策略的表现优于基准，其幅度大于外汇市场流动性接受者支付的交易成本。围绕新闻公告，跑赢大市的价值是交易成本价值的两到十倍。该战略的优越性既得益于被填满的投机MLO，也得益于MLO的价格保护。

引用于1文件

理学硕士：

91G15型 金融市场
93E20型 最优随机控制

关键词：

算法交易;高频交易;随机延迟;延迟
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{阿尔卡特亚}和\textit{L.Sánchez-Betancourt}，金融斯托克。27，第1号，1-47（2023；Zbl 1505.91361）
全文： 内政部
OA许可证

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