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顾高峰;熊，熊;张永杰;陈伟;张伟;周伟兴

限制订单中价格差异的典型事实。 （英语） Zbl 1415.91262号

混沌孤子分形 88, 48-58 (2016)。
摘要：价格差距是指限额订单（LOB）同一侧前两个占用价格水平之间的对数价格差异，是市场深度的关键决定因素，也是流动性的维度之一。然而，由于超高频数据的可用性较低，尚未对价格差距的性质进行彻底研究。本文基于2003年深圳证券交易所26只A股股票的订单流数据，重建了LOB动态。研究了价格差距的三个关键实证统计特性。我们发现，所有股票的价格缺口分布都具有幂律尾部，平均尾部指数接近3.2。应用现代统计方法，我们证实了间隙时间序列是长期相关的，并且具有多重分形性质。这三个特征在不同股票的度量中似乎有所不同，但在每个股票的买入和卖出LOB中都是相似的。此外，我们还揭示了单个股票LOB买卖双方价格差距特性中的买卖不对称现象。这些发现加深了我们对普通股流动性动态的理解，并可用于校准基于代理的计算金融模型。

引用于三文件

MSC公司：

91G10型 投资组合理论
62P05号 统计学在精算科学和金融数学中的应用
62M10个 统计学中的时间序列、自相关、回归等（GARCH）

关键词：

经济物理学;价格差距;限额订单簿;流动性;典型事实;买卖不对称

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\textit{G.-F.Gu}等人，混沌孤子分形88，48-58（2016；Zbl 1415.91262）
全文： 内政部 arXiv公司

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