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克里斯蒂娜·埃尔韦因;罗杰马尔·马蒙;马特·戴维森

审查基于HMM的资产配置投资策略。 （英语） Zbl 1275.91121号

申请。斯托克。模型总线。印度。 27，第3期，204-221（2011）.
总结：我们基于隐马尔可夫模型方法开发和分析投资策略。特别是，我们使用过滤技术来帮助投资者决定在给定时间将其所有投资基金分配给增长股或价值股。由于这允许投资者在增长股和价值股之间切换，我们将第一种策略称为切换投资策略。通过跟踪每种策略的假设投资组合的季度终端财富，将这种转换策略与纯粹投资于增长型或价值型股票的策略进行比较。使用罗素投资服务公司（Russell Investment Services）编制的1995-2008年罗素3000增长指数和罗素3000价值指数的数据集，我们发现转换策略的整体风险调整绩效优于单独投资其中一个指数的绩效。我们还考虑了第二种策略，即混合投资策略，该策略使投资者能够在给定风险规避水平的情况下，在增长股和价值股之间分配其投资的最佳比例。使用罗素3000增长和价值指数的相同数据集进行了数值演示。在14个区间内，与纯指数策略和混合策略相比，转换投资策略产生了最佳或次优夏普比率。并将HMM环境下混合投资策略的绩效与经典均值-方差方法进行了比较。为了使比较有效，我们为每个设置选择相同的风险规避水平。我们的研究结果表明，HMM框架内的混合投资策略在时间序列的5个区间内比标准均值-方差法给出的夏普比率更高。根据纳入HMM设置的策略计算出的随时间变化的权重更加稳定。仿真分析进一步表明，与纯策略和均值-方差策略相比，HMM策略具有更高的性能稳定性。

引用于10文件

MSC公司：

91G10型 投资组合理论
60J20型 马尔可夫链和离散时间马尔可夫过程在一般状态空间（社会流动、学习理论、工业过程等）上的应用
62亿02 马尔可夫过程：假设检验

关键词：

多元HMM滤波方法;状态切换模型;投资组合选择;夏普比率;投资;交易策略
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{C.Erlwein}等人，应用。斯托克。模型总线。Ind.27，No.3，204--221（2011；Zbl 1275.91121）
全文： 内政部

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