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阿拉·佩图基纳；叶戈尔·克劳奇科夫；沃尔夫冈·卡尔·哈德尔；尼基塔·日沃托夫斯基

增强马科维茨的实力。 （英语） Zbl 07814007号

《经济学杂志》。 239，第2号，文章ID 105387，24 p.（2024）。
摘要：以样本均值和协方差作为输入参数的Markowitz均值-方差投资组合在实践中存在许多问题。由于估计误差，它们在样本外的表现很差，它们经历了极端的权重以及对输入参数变化的高度敏感性。事实上，金融时间序列的重尾特征是这些权重不稳定波动的原因，从而产生了巨大的交易成本。在确定权重时，我们提供了一个工具箱，用于稳定全球最小Markowitz投资组合的成本和权重。利用投影梯度下降（PGD）技术，我们从整体上避免了协方差算子的估计和反演，并专注于梯度下降增量的稳健估计。利用现代稳健统计工具，我们基于中位数均匀加权构造了一个具有近似高斯性质的计算效率估计器。股票市场的实证研究证实了这种稳健的马科维茨方法。我们证明，与收缩型和受限型投资组合相比，稳健型投资组合的营业额最低，同时保持或略微改善样本外绩效。

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62至XX 统计
91至XX 博弈论、经济学、金融和其他社会和行为科学
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\textit{A.Petukhina}等人，《经济学杂志》。239，第2号，文章ID 105387，24页（2024；Zbl 07814007）
全文： 内政部 arXiv公司

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